El liderazgo compasivo tiene beneficios tangibles:las expresiones de empatía de los directores ejecutivos se correlacionan con el desempeño positivo de las acciones, según muestra un estudio dirigido por la Universidad de Zurich. Los investigadores analizaron datos de conferencias telefónicas entre directores ejecutivos y analistas financieros durante la pandemia de COVID-19. El artículo se publica en la revista Academy of Management Discoveries. .
La pandemia de COVID-19 provocó una crisis financiera sin precedentes. Entre el 24 de febrero de 2020 y el 20 de marzo de 2020, el valor de las empresas estadounidenses en el mercado de valores disminuyó significativamente, superando la caída durante la crisis financiera de 2008-2009.
Al inicio de la pandemia, varios directores ejecutivos hicieron declaraciones en conferencias telefónicas con analistas financieros que no estaban directamente relacionados con el negocio en cuestión, expresando su preocupación por las personas. Estas declaraciones son el foco de un nuevo estudio realizado por investigadores de la Universidad de Zurich, la Escuela de Economía y Ciencias Políticas de Londres y la Escuela de Negocios Judge de Cambridge.
Los investigadores analizaron 510 conferencias telefónicas de directores ejecutivos realizadas por 448 grandes empresas estadounidenses durante la pandemia de COVID-19. Descubrieron que, a pesar del contexto de la pandemia centrado en lo humano, poco más de la mitad (51,8%) de los directores ejecutivos hicieron al menos una declaración que expresara preocupación por las personas durante las llamadas. Además, la mayoría de estas declaraciones fueron superficiales y carecieron de acciones concretas. A pesar de esto, las empresas cuyos directores ejecutivos reconocieron el impacto humano de la pandemia tuvieron mejores precios de acciones que aquellas cuyos directores ejecutivos no lo hicieron.
La primera autora, Lauren Howe, recuerda haber leído transcripciones de conferencias telefónicas que los ejecutivos mantuvieron con analistas financieros en mayo de 2020.
"Me intrigó el hecho de que algunos directores ejecutivos hicieran referencia a su preocupación por la salud y la seguridad de los empleados, clientes y otras personas afectadas por el virus. A primera vista, estas declaraciones parecen tener poca relevancia para los analistas financieros y, por lo tanto, no deberían afectarlos. ."
Al mismo tiempo, las conferencias telefónicas son una de las principales formas en que los inversores obtienen acceso en vivo a los directores ejecutivos. Lo que los directores ejecutivos dicen en estas llamadas, y cómo lo dicen, puede tener un impacto significativo en los mercados. Durante una crisis como la de la COVID-19, es posible que los inversores presten aún más atención a estas llamadas.
Si bien es encomiable el hecho de que los directores ejecutivos abordaran el impacto humano de la crisis, sus declaraciones no indicaron ninguna acción tangible para proteger a las personas y su bienestar. Sin embargo, los investigadores descubrieron sorprendentemente que el uso de declaraciones de cuidado humano por parte de un CEO parecía tener un impacto positivo en los precios de las acciones de su empresa durante la caída del mercado, a pesar de la naturaleza superficial de estas declaraciones.
Hacer sólo una declaración adicional de atención humana se asoció con un aumento de 2,49 puntos porcentuales en los retornos acumulados. Dado que el valor de mercado medio del capital en la muestra de empresas analizadas en el estudio fue de aproximadamente 3.170 millones de dólares, este efecto resultó en aproximadamente 78,9 millones de dólares de valor financiero de la empresa preservados a raíz de la crisis.
En análisis de seguimiento, los investigadores descubrieron que las declaraciones de cuidado humano estaban relacionadas con una menor volatilidad de las acciones durante la crisis, pero no con las evaluaciones de los analistas sobre las ganancias futuras. Los hallazgos sobre la volatilidad indican que los participantes del mercado eran menos propensos a descontar las ganancias futuras de una empresa (percibiendo estas acciones como menos riesgosas) cuando el director ejecutivo expresaba preocupación por las personas.
El descubrimiento es notable dado que estas declaraciones comunicaban reconocimientos genéricos de atención a personas sin planes o acciones específicas y tenían poca relevancia financiera directa.
Los hallazgos enfatizan la importancia de que los directores ejecutivos muestren humanidad en sus comunicaciones y sus implicaciones para la percepción de los inversores y el desempeño de la empresa. Los directores ejecutivos que se centran únicamente en comunicar sobre el desempeño pierden la oportunidad de demostrar el interés por las personas que se espera de ellos.
"El liderazgo se trata tanto del desempeño como de las personas", dijo el último autor, Jochen Menges. "Nuestro estudio proporciona evidencia de que cuidar a las personas vale la pena, incluso en conferencias telefónicas con analistas e inversores de quienes se espera que se centren directamente en el rendimiento".
"Quiero decir, en primer lugar, cada vez que una persona se enferma o pierde la vida trágicamente, es un tema mucho más importante que cualquier cosa que cubrimos hoy. Así que sólo quiero dejar un punto fino sobre eso", dijo Strauss. H. Zelnick, director ejecutivo de Take-Two Interactive Software, Inc.
"En primer lugar, toda la situación del coronavirus es una situación humana. Es una especie de tragedia humana", afirmó Andrew Anagnost, director ejecutivo de Autodesk, Inc.
"Obviamente, el coronavirus hace que la situación sea muy fluida. […] Empezaré diciendo que nuestra primera prioridad es asegurarnos de que nuestros empleados, socios y clientes estén seguros", dijo Anders Gustafsson, director ejecutivo de Zebra.
Más información: Lauren Howe et al, CEOs Showing Humanity:Declaraciones aparentemente genéricas de atención humana en conferencias telefónicas y desempeño del mercado de valores durante la crisis, Academy of Management Discoveries (2024). DOI:10.5465/amd.2021.0225
Proporcionado por la Universidad de Zurich
