Con el mundo experimentando niveles de inflación no vistos desde la década de 1980, los bancos centrales están atrapados entre advertir sobre los peligros de una espiral inflacionaria al estilo de la década de 1970 y contribuir a esa espiral hablando de ella.

Es un problema en cualquier parte de la economía donde las expectativas dan forma a los resultados.

Por un lado, los bancos centrales, incluido el Banco de la Reserva de Australia, dicen que temen el regreso de la "psicología de la inflación", en la que las expectativas de alta inflación impulsan una alta inflación.

El Banco de Pagos Internacionales (el banco central de los bancos centrales nacionales) advirtió en su informe económico anual de 2022:"Podemos estar llegando a un punto de inflexión, más allá del cual se propaga y arraiga una psicología inflacionaria. Esto significaría un gran cambio de paradigma".

Tales advertencias, conocidas como "operaciones de boca abierta", son parte del conjunto de herramientas de política de un banco central, con la esperanza de que la gente preste atención a la amenaza y modere sus gastos, negando la necesidad del instrumento dolorosamente contundente de aumentar aún más las tasas de interés.

Por otro lado, la noción misma de psicología inflacionaria está ligada a que las personas sean emocionales y no necesariamente susceptibles a la persuasión "racional".

Como economistas del comportamiento, podemos ver el dilema de advertir sobre la psicología inflacionaria, dado que el concepto mismo se trata de profecías autocumplidas.

La inflación a la que nos enfrentamos es real, provocada principalmente por la escasez de suministros debido al COVID y la invasión de Rusia a Ucrania.

Es la forma en que respondemos a ellos lo que alimenta o ahoga una mayor inflación.

Ilusiones cognitivas

Los economistas del comportamiento saben que, si bien el aumento de los precios no tiene por qué ser un problema siempre que todos los precios (y los salarios) aumenten al mismo ritmo, notamos los precios nominales declarados mucho más de lo que notamos los precios reales (ajustados a la inflación).

En la década de 1920, el economista estadounidense Irving Fisher lo denominó "la ilusión del dinero".

Los ganadores del Premio Nobel Akerlof y Shiller han demostrado que el fenómeno está muy extendido.

Incluso los tomadores de decisiones profesionales se comportan como si los precios nominales fueran lo más importante. Los contratos de préstamo, por ejemplo, generalmente no están indexados a la inflación, lo que significa que el valor real de lo que se debe generalmente se reduce.

Percepciones selectivas

Centrarse en valores nominales en lugar de reales se enreda con la percepción selectiva. Nos centramos en lo que más nos importa, por lo que consideramos principalmente los precios (y salarios) con los que estamos familiarizados.

Esto se demuestra mediante experimentos de comportamiento que muestran que es más probable que las mujeres se concentren en el precio de la leche y los hombres en el precio de la cerveza y el combustible.

Otro sesgo cognitivo es la heurística de disponibilidad:los atajos mentales que hacemos para evaluar la probabilidad de eventos futuros.

Este fenómeno fue identificado por primera vez por los psicólogos israelíes Daniel Kahneman y Amos Tversky. Las personas tienden a exagerar la probabilidad de eventos que encuentran fáciles de imaginar, como ser asesinado por un tiburón.

Tanto hablar sobre la amenaza de la inflación y las poderosas imágenes de la hiperinflación, como personas que empujan carretillas llenas de dinero en efectivo, pueden influir de manera similar en las expectativas de las personas.

Falta la psicología de la inflación

Hasta ahora, no hay mucha psicología de la inflación en Australia.

Por lo general, la encuesta de expectativas de inflación del Instituto de Melbourne arroja una tasa anual de alrededor del 4 % en momentos en que la inflación real ha sido de alrededor del 2 %.

Recientemente, las expectativas han subido con la inflación real a un máximo de 6,7% cuando la inflación real fue de 6,1%.

Desde entonces, en julio y agosto, las expectativas de inflación registradas por la encuesta han disminuido, a 6,3% en julio y 5,9% en agosto.

Inflación real versus expectativas

Tomado literalmente, esto significa que los australianos esperan que la inflación baje.

Con más confianza podemos decir que las expectativas de los consumidores están en línea con la realidad, en lugar de estar por encima de ella, como ha sido tradicionalmente el caso.

El mundo sería un lugar mucho más fácil para los bancos centrales si las personas fueran racionales.

No lo son, pero por el momento (según lo que están diciendo) no parece que se dejen llevar. + Explora más

Cómo influye la inflación en la forma en que pensamos y nos comportamos

Este artículo se vuelve a publicar de The Conversation bajo una licencia Creative Commons. Lea el artículo original.