Dado que los fondos de pensiones públicos administran $4 billones a nivel nacional y representan esencialmente los planes de jubilación de 20 millones de trabajadores estadounidenses, el lugar donde se invierte ese dinero tiene muchas ramificaciones.

En los últimos años, la atención se ha centrado en la industria de los combustibles fósiles, donde los inversores de fondos públicos de pensiones desempeñan un papel cada vez más importante.

Como señalan Michael McCann, profesor de ciencias políticas en la Universidad de Washington, y Riddhi Mehta-Neugebauer, estudiante de posgrado en ciencias políticas y exdirector de investigación del Centro de Estudios Laborales Harry Bridges de la UW, las firmas de capital privado, incluido Blackstone Group , KKR y Carlyle Group—poseen y están expandiendo operaciones de combustibles fósiles, como oleoductos y centrales eléctricas alimentadas con gas y carbón. Mientras tanto, los informes de la Agencia Internacional de Energía y el Panel Intergubernamental sobre el Cambio Climático de la ONU ofrecen advertencias terribles sobre el calentamiento global.

"Es hora de que el capital privado también actúe sobre la información que el resto del mundo parece entender", dijo Mehta-Neugebauer. "Expandir deliberadamente la infraestructura de combustibles fósiles en medio de una oposición cada vez más intensa expone a los inversores de fondos de pensiones y a los jubilados a riesgos de inversión, y nos expone a todos a resultados climáticos y de salud pública más peligrosos".

Antes de la Conferencia sobre el Cambio Climático de la ONU que comienza el 31 de octubre, el Harry Bridges Center publicó un informe sobre el tema, luego de una mesa redonda de primavera con representantes de trabajadores, fondos públicos de pensiones, grupos indígenas y organizaciones de base de América del Norte. El objetivo:colaboración y cambio.

McCann y Mehta-Neugebauer discutieron la relación entre los fondos públicos de pensión, el capital privado y el cambio climático con UW News.

¿Qué cree que la gente pasa por alto, o quizás ni siquiera sabe, sobre este tema? ¿Y cuáles son las consecuencias?

RMN:Las firmas de capital privado se benefician enormemente de una estructura de secreto. A través de exenciones regulatorias, los activos de capital privado son, por definición, privados y no están sujetos a la mayoría de las reglas de divulgación pública, como otras empresas que cotizan en bolsa, como Chevron o ExxonMobil. Como resultado, ni el público ni los reguladores gubernamentales comprenden completamente los impactos ambientales y comunitarios de las inversiones de capital privado.

Al mismo tiempo, las firmas de capital privado ensalzan su compromiso con los objetivos ambientales y sostenibles, pero no revelan los miles de kilómetros de oleoductos y gasoductos que administran, ni los acres de pozos petroleros que poseen, ni hasta qué punto las comunidades y los ecosistemas se ven afectados por sus operaciones. Por lo tanto, los inversionistas de fondos de pensiones de capital privado no tienen una comprensión precisa de los riesgos climáticos y de salud pública asociados con la huella de combustibles fósiles en constante expansión del capital privado y corren el riesgo de tomar decisiones de inversión basadas en información inexacta e incompleta, un grave riesgo fiduciario.

Riddhi Mehta-Neugebauer

Por ejemplo, el mismo día en que la firma de capital privado Brookfield Asset Management recaudó $ 7 mil millones para un nuevo fondo de energía limpia, la junta de la compañía recomendó su oferta de $ 6.7 mil millones para adquirir Inter Pipeline, una compañía de oleoductos de arenas petrolíferas, para la aprobación de los accionistas. Brookfield no discutió esta conexión, y muy pocos analistas de la industria observaron cómo los intentos de Brookfield de mitigar el cambio climático fueron anulados de inmediato.

La divulgación sistemática, detallada y completa de los riesgos climáticos de la cartera de capital privado y los planes para cambiar hacia una cartera de energía libre de contaminación son necesarios para permitir que el público, los inversionistas y las agencias reguladoras monitoreen y mitiguen de manera efectiva los riesgos financieros negativos, así como los impactos climáticos y de salud. .

Los rendimientos financieros a menudo se consideran la prioridad de las inversiones, pero usted argumenta que no solo son importantes otros temas, sino también que la inversión de capital privado en la industria de los combustibles fósiles es riesgosa. ¿Puedes explicar?

MM:La mayoría de los fondos de energía de capital privado han tenido un desempeño inferior al de los fondos de compra comparables durante la última década. Por otro lado, durante un período similar, las acciones de energía renovable vencieron a una estrategia centrada en los combustibles fósiles en más del triple. Sin embargo, la inversión total en activos de energía renovable sigue rezagada. Y la gran deuda que las empresas de capital privado suelen cargar en sus empresas de cartera dio como resultado que las empresas de petróleo y gas propiedad de capital privado dominaran el número inusualmente alto de quiebras en el sector energético el año pasado.

Mirando hacia el futuro, las principales compañías petroleras reconocen una disminución permanente en la demanda de petróleo. En febrero de 2021, Royal Dutch Shell se unió a otras compañías petroleras importantes para decir que el mundo alcanzó el pico de producción de petróleo en 2019 y, en el futuro, espera disminuciones anuales. Los gobiernos y los fabricantes de automóviles también están respondiendo a lo que está escrito en la pared, estableciendo como meta el 2035:California, uno de los mayores mercados para la venta de vehículos, estableció ese objetivo para la eliminación gradual de los automóviles a gasolina; el Reino Unido ordenó que cualquier automóvil vendido después de 2030 debe tener al menos un tren motriz híbrido capaz de funcionar con una batería; y General Motors anunciaron planes para eliminar por completo los vehículos que usan motores de combustión interna para 2035. GM también planea usar energía renovable para sus fábricas en EE. UU. para 2035 y para las plantas en el extranjero para 2040.

¿Cómo pueden los sindicatos, o cualquiera de nosotros, ser parte de la solución?

MM:Los fondos públicos de pensiones son esencialmente el capital de jubilación de los trabajadores. Las decisiones de inversión las toman los fideicomisarios de los fondos de pensiones, que a menudo son miembros de sindicatos, representantes electos del estado y expertos en inversiones. Estos fideicomisarios pueden exigir estándares sólidos de informes de riesgos climáticos que tengan en cuenta los impactos ambientales y comunitarios. Evaluar el desempeño de un fondo de capital privado solo mediante puntos de referencia financieros subestima los costos totales asociados con estas inversiones en energía.

RMN:Los sindicatos pueden hacer un mejor trabajo al comprometer recursos para educarse a sí mismos y a sus representantes fiduciarios sobre cómo su fondo de pensiones invierte su capital de jubilación. Los trabajadores y los jubilados pueden exigir a sus fondos de pensiones divulgaciones más transparentes relacionadas con el clima como condición para futuros fondos de capital privado.

MM:Gran parte del análisis político se ha centrado en la renuencia de las organizaciones laborales a apoyar plenamente un futuro de energía limpia. Sin embargo, una mayor participación de la mano de obra en el ámbito de inversión de los fondos de pensiones puede generar una alianza entre los intereses laborales y ambientales. Comprender mejor los riesgos climáticos asociados con las inversiones de capital privado puede ayudar a proteger no solo el medio ambiente, sino también el rendimiento de las inversiones, lo que garantiza un futuro más sostenible para los jubilados y para el planeta.

Como la crisis climática nos afecta a todos, también podemos involucrarnos en este tema brindando comentarios en las reuniones de los fondos de pensión; después de todo, están abiertas al público. Y podemos exigir que nuestros representantes electos tomen medidas más audaces relacionadas con el clima. Además de garantizar que las inversiones de los fondos de pensiones públicos se realicen de manera más responsable, todos tenemos un interés en garantizar un planeta más saludable.