Las empresas con sólidas credenciales ambientales y sociales son más resistentes en tiempos de crisis económica, según una investigación sobre la caída del mercado de valores de COVID-19.

Chendi Zhang, profesor de finanzas en la University of Exeter Business School, y sus coautores midieron el rendimiento de las acciones estadounidenses en el primer trimestre de 2020, en el que el mercado financiero experimentó su colapso más rápido debido a la pandemia de coronavirus.

Descubrieron que en las tres semanas transcurridas entre el inicio de la caída del mercado de valores y el paquete de rescate del 18 de marzo del gobierno de EE. UU., empresas con alto ASG (medioambiental, Las calificaciones sociales y gubernamentales superaron a las de calificaciones ESG bajas en un 7.2 por ciento.

"Estas políticas actúan como una política de gestión de riesgos, ", dijo el profesor Zhang." La crisis de COVID ha afectado a los mercados financieros en todas partes, pero descubrimos que las empresas con políticas verdes o que se toman en serio la responsabilidad social se ven menos afectadas por la crisis ".

Las calificaciones ESG tienen en cuenta factores como las emisiones de carbono de una empresa o la sostenibilidad de un producto o servicio, así como cuestiones sociales como la diversidad y la inclusión en la fuerza laboral, derechos humanos y responsabilidad del producto.

Ejemplos de políticas ESG incluyen el compromiso de Microsoft de convertirse en "carbono negativo" para 2030, o el compromiso de Google de promover el cambio social en los sitios de sus proveedores.

"Nuestros hallazgos no están asociados con ninguna industria en particular, pero abarcan la mayoría de las industrias, "dijo el profesor Zhang.

Las empresas con grandes saldos de efectivo tienden a estar mejor equipadas para afrontar el impacto económico, pero los resultados muestran que las políticas ambientales y sociales son tan valiosas para crear resiliencia como el efectivo, que el profesor Zhang describió como "extraordinario".

La investigación también encontró que las empresas que combinaron altos compromisos ambientales y sociales con una publicidad sólida obtuvieron mejores resultados. una señal de que el gasto en responsabilidad social vale la pena, especialmente si los consumidores lo saben.

Para explicar los hallazgos, El profesor Zhang dijo que las empresas con políticas ESG creíbles tienden a atraer clientes más leales y, por lo tanto, tienen menos necesidad de competir en precios. "Para empresas e inversores, la sostenibilidad es una inversión en una estrategia de diferenciación de productos, "Dijo el profesor Zhang.

"Si solo está tratando de competir para vender el producto más barato, sus ganancias pueden ser más sensibles.

"Cuando vas al supermercado y compras alimentos orgánicos, esta demanda es más estable, pero si solo intenta competir para vender el producto más barato, sus ganancias pueden ser más sensibles a los ciclos económicos que aumentan el riesgo para las empresas y reducen el valor de la empresa ".

Los investigadores argumentan que el impacto de la pandemia de COVID-19 en las poblaciones les ha dado la indicación más clara hasta ahora del impacto de las políticas ambientales y sociales en el desempeño financiero.

"La crisis ha afectado a todos, no hay forma de esconderse de eso, ", dijo el profesor Zhang." Es un impacto desde fuera del sistema económico, desde el principio se originó a partir de una crisis de salud pública, y esto nos ayudó a tener una configuración más limpia para estudiar el efecto de las políticas ambientales y sociales en los precios de las acciones ".

El trabajo de investigación, titulado Resiliencia de las acciones ambientales y sociales:un análisis del colapso del mercado de COVID-19 exógeno se publicó en la serie de documentos COVID Economics del CEPR (número 11).