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William Barnett, el Profesor Distinguido Oswald de Macroeconomía, ha coescrito "Shilnikov Chaos, Bajas tasas de interés, y macroeconomía neokeynesiana ". El artículo de investigación sostiene que una política monetaria activa, utilizando retroalimentación a las tasas de interés, puede introducir un atractor caótico, iniciando la imprevisibilidad a largo plazo en los mercados financieros.
"La desconcertante caída de las tasas de interés nominal y real durante los últimos 20 años puede no haber sido intencional, "Dijo Barnett.
"Al adjuntar una regla de retroalimentación de la tasa de interés de Taylor a la dinámica de la macroeconomía, el banco central bifurcó inadvertidamente la economía en el caos de Shilnikov, que hemos demostrado que puede producir una deriva de las tasas de interés por debajo de su tasa natural ".
Aquellos familiarizados con "Jurassic Park" probablemente comprendan cómo se aplica el caos a las ciencias naturales, provocando que las rutas de solución se desvíen en direcciones no planificadas.
"En" Jurassic Park, "los dinosaurios se salieron de control involuntariamente. Eso es posible debido a un tipo de caos. Podría haber otro tipo de caos, que puede hacer lo contrario. Podría provocar la extinción de los dinosaurios. Entonces esa película asumía la existencia de un tipo particular de caos, que tuvo una consecuencia muy negativa, " él dijo.
Pero el caos de Shilnikov (llamado así por el matemático ruso Leonid Shilnikov) genera su propio tipo distintivo de deriva dinámica.
"Hemos descubierto que puede hacer que las tasas de interés bajen inadvertidamente, incluso si no es la intención de la Reserva Federal, "Dijo Barnett.
El profesor de KU explicó que la gente a menudo confunde esto con algo llamado teoría de la catástrofe.
"En matemáticas, La teoría de la catástrofe produce saltos discontinuos en los caminos de solución. El caos no hace eso. Solo produce jiggly, soluciones de apariencia estocástica que no son suaves, como el clima, que es caótico, nunca converge a un estado estable y no es perfectamente predecible, " él dijo.
Aunque el concepto puede ser complicado de comprender, el resultado es bastante tangible.
Él dijo, "Hay mucha preocupación en los medios de comunicación sobre lo que harán los bancos centrales de todo el mundo la próxima vez que haya una recesión. Los bancos centrales intentan compensar las recesiones bajando las tasas de interés. Pero si esas tasas están cerca de cero en el llamado límite inferior , llamada la 'trampa de la liquidez' por los economistas, no está claro que los instrumentos de política normal del banco puedan hacer frente a las consecuencias de otra recesión ".
Esta investigación no solo proporciona una explicación de la fuente del problema, sino que también propone soluciones.
Barnett coescribió el artículo con otros cuatro economistas. Si bien la colaboración es típica de un proyecto de este tipo, la forma en que se logró resultó bastante única. Tres de los investigadores:Giovanni Bella, Paolo Mattana y Beatrice Venturi, tienen su sede en Italia. Taniya Ghosh, un ex estudiante de doctorado en KU de Barnett, trabaja en la India.
"Mi correspondencia con los italianos va y viene a través de Taniya, ", Dijo Barnett." Es una forma inusual de hacer investigación, pero sorprendentemente ha funcionado muy bien de una manera muy cooperativa ".
De hecho, Algunas de las revisiones del artículo fueron sugeridas por Andrey Shilnikov, hijo del matemático en cuya teoría se basa la investigación.
Nativo de Boston, Barnett fue originalmente un científico de Rocketdyne, una empresa de Los Ángeles que creó motores de cohetes para el programa Apollo.
"El caos en la dinámica no lineal fue muy importante para nosotros cuando intentábamos comprender lo que estaba sucediendo con los motores de cohetes en los bancos de pruebas. " él dijo.
Luego pasó ocho años en el personal de la Junta de la Reserva Federal en Washington, D.C. Dijo que esto introdujo un interés personal en su investigación posterior sobre por qué la política de la junta "parece haber tenido consecuencias no deseadas en los últimos años".
Barnett ha trabajado en KU durante los últimos 16 años como experto en econometría y macroeconomía. Es fundador y editor de la revista Macroeconomic Dynamics de Cambridge University Press y de la serie de monografías de Emerald Press International Symposia in Economic Theory and Econometrics. Barnett fundó la Society for Economic Measurement y fue su primer presidente. Adicionalmente, es director del programa Advances in Monetary and Financial Measurement en el Center for Financial Stability en Nueva York.
También es el homónimo de la "crítica de Barnett".
"Para producir agregados monetarios, muchos bancos centrales simplemente suman sustitutos imperfectos sin ponderaciones, como moneda, demandar depositos, cuentas de ahorro y certificados de depósito, a pesar de que aportan diferentes cantidades de liquidez a la economía. Por ejemplo, la moneda produce mucha más liquidez que los certificados de depósito no negociables. La crítica de Barnett dice que el uso de esos datos sumados crea la apariencia de inestabilidad de la función de demanda de dinero, cuando de hecho, la estructura de la economía, incluyendo la importante función de demanda de dinero, no es necesariamente inestable, " él dijo, señalando que el Banco de Inglaterra ha adoptado oficialmente sus agregados monetarios Divisia.
Barnett espera que su artículo "Shilnikov Chaos" también genere ajustes en el mundo real.
"Me gustaría que los economistas se tomaran más en serio lo que los físicos conocen como teoría de sistemas, ingenieros y matemáticos, ", dijo." Una comprensión más clara de la teoría de sistemas produciría una comprensión más sofisticada de la mejor manera de llevar a cabo las políticas en Washington, CORRIENTE CONTINUA."
