El fácil acceso a los viajes aéreos no solo ha aplastado el mundo, también ha aplanado el sesgo hacia la inversión local, según una nueva investigación de la Universidad de Notre Dame.

"La movilidad de la población es la muerte al localismo, "como se indica en el estudio" Inversión en un mundo más pequeño:las implicaciones de los viajes aéreos para inversores y empresas, "próximamente en Ciencias de la gestión de Zhi Da, profesor de finanzas en el Mendoza College of Business de Notre Dame. El documento es uno de los primeros en cuantificar el impacto de un "mundo plano" en los resultados financieros, como el sesgo de inversión local y el costo de capital de la empresa.

"Descubrimos que los inversores en una ubicación, digamos Austin, Texas:es más probable que inviertan en empresas en un lugar lejano, por ejemplo, San Jose, California:cuando las dos ubicaciones están mejor conectadas por tráfico aéreo, "Dice Da." Esta inversión reduce el riesgo para los inversores de Austin, ya que ahora tienen una cartera más diversificada. También reduce el costo de capital para una empresa de San José en aproximadamente un 1 por ciento, a medida que sus fuentes de financiación se vuelven más diversas.

"Mas ampliamente, " el explica, "Nuestros hallazgos sugieren que la movilidad de la población y el intercambio de ideas resultante y los flujos de capital eficientes son buenos tanto para los inversores como para las empresas".

El equipo amplía la literatura sobre el sesgo de inversión local donde la proximidad se mide simplemente por la distancia geográfica. Argumentan que los viajes aéreos han hecho que la distancia geográfica sea menos relevante. Por ejemplo, la distancia entre Chicago y San Francisco es más del doble que entre South Bend y Tallahassee, pero el primer par de ubicaciones está mejor conectado que el segundo debido a la disponibilidad de vuelos directos.

"Cuando estudiamos el flujo de inversión entre dos ciudades, "Pa dice, "El tráfico aéreo es probablemente más relevante que la distancia geográfica".

Se podría argumentar que las mejores condiciones económicas en Austin y San José son las que llevaron a un mayor tráfico aéreo y flujos de inversión entre las dos ciudades. En pocas palabras, el tráfico aéreo es el síntoma, en lugar de la causa.

"Abordamos este problema centrándonos en el inicio de vuelos de conexión (entre Austin y San José) atribuibles a la apertura en 1997 de un centro aéreo en Los Ángeles, "Pa dice". En otras palabras, nos enfocamos en la variación en el tráfico aéreo entre dos aeropuertos periféricos en una red cuya conectividad se re-optimiza en respuesta a la adición de un aeropuerto central. Es menos probable que dicha variación sea impulsada por las condiciones económicas de las ciudades periféricas que albergan aeropuertos ".

El resultado está confirmado, porque la inversión en los destinos servidos por estos vuelos de conexión aumenta después, no antes, su iniciación. La mejora del tráfico aéreo tiene un mayor impacto en las empresas de las ciudades más pequeñas y menos accesibles. Como resultado, su costo promedio de capital se reduce en un 1,5 por ciento en comparación con el 1 por ciento de una empresa promedio.