Facebook, Google, Comcast y Berkshire Hathaway se encuentran entre varias empresas grandes que tienen estructuras de acciones de clase dual, proporcionar a los accionistas mayoritarios el poder de voto mayoritario a pesar de poseer una minoría del capital total.

Para estas empresas de clase dual, las valoraciones de mercado son más altas al principio de sus ciclos de vida, mientras que la prima de valoración tiende a desaparecer unos seis años después de sus OPI, según una nueva investigación de la Universidad de Notre Dame.

"El ciclo de vida de las empresas de clase dual, "publicado este mes por el Instituto Europeo de Gobierno Corporativo, fue coautor de Martijn Cremers, Bernard J. Hank Profesor de Finanzas en la Facultad de Negocios de Mendoza de Notre Dame, junto con Beni Lauterbach de la Universidad Bar-Ilan y Anete Pajuste de la Escuela de Economía de Estocolmo en Letonia.

El equipo examinó una amplia muestra emparejada de empresas estadounidenses de clase doble y clase única entre 1980 y 2015 desde el momento de su oferta pública inicial. El estudio encontró que alrededor del momento de la OPI, Las empresas de clase dual tienden a tener valoraciones más altas que las empresas de clase única similares. Sin embargo, su prima de valoración se disipa con el tiempo y se vuelve insignificante unos seis años después de la OPI. Por un lado, Las empresas de clase dual que comienzan con una prima de valoración cuando son jóvenes tienden a no tener ningún descuento de valoración cuando están maduras. Por otra parte, para las empresas de clase dual con un descuento de valoración en el momento de su oferta pública inicial, este descuento por valoración tiende a ser bastante similar a lo largo del tiempo, de media.

"Nuestra evidencia puede tener algunas implicaciones regulatorias, y puede informar el debate sobre la financiación de acciones de clase dual, ", Dice Cremers". Para los responsables de la formulación de políticas, Nuestro hallazgo de que muchas empresas de clase dual tienen una prima de valoración sobre las empresas de clase única durante los primeros años después de la OPI debería proporcionar cierta legitimidad al financiamiento de clase dual. Esta prima de valoración inicial sugiere que las acciones de dos clases no deben excluirse indiscriminadamente de las bolsas de valores o de los índices financieros.

"Por otra parte, también proporcionamos evidencia de que para las empresas de clase dual con un descuento de valoración inicial, este descuento parece persistir a largo plazo, sugiriendo que sus accionistas públicos y la propia empresa pueden beneficiarse de alguna forma de cláusula de extinción de estructuras de clase dual ".