En los EE. UU. Hoy, la mayoría de los operadores bursátiles profesionales son hombres jóvenes y la nueva evidencia sugiere que la biología influye fuertemente en su comportamiento comercial. Según un nuevo estudio de la revista INFORMS Ciencias de la gestión , esto podría contribuir de manera significativa a las fluctuaciones del mercado, Dado que los niveles altos de testosterona pueden hacer que estos comerciantes sobreestimen los valores futuros de las acciones y cambien su comportamiento comercial, conduciendo a peligrosas burbujas de precios y consiguientes caídas.

El estudio, "The Bull of Wall Street:Análisis experimental de testosterona y comercio de activos, "fue dirigido por Amos Nadler de la Ivey Business School en Western University, Peiran Jiao de la Universidad de Oxford, Paul Zak y Veronika Alexander del Centro de Estudios de Neuroeconomía de la Universidad de Graduados de Claremont, y Cameron Johnson en el Behavioral Health Institute de Loma Linda.

El estudio doble ciego involucró a 140 hombres jóvenes, cada uno de los cuales recibió un gel tópico que contenía testosterona o un placebo, antes de participar en un mercado de activos experimentales en el que pudieron publicar precios de oferta y demanda, así como comprar y vender activos financieros para ganar dinero real.

Los autores encontraron que entre los grupos que recibieron testosterona en relación con los que recibieron un placebo, se formaron burbujas de precios más grandes, los precios erróneos duraron más, la dinámica del mercado cambió para reflejar el aumento del volumen de ofertas y ventas, y su percepción del valor de una acción cambió a pesar de que se mostró a lo largo del estudio. Mientras que los comerciantes que recibieron el placebo mostraron un comportamiento de "comprar barato para vender caro", los que habían recibido testosterona se adhirieron a "comprar caro para vender más caro".

"Esta investigación sugiere la necesidad de considerar las influencias hormonales en la toma de decisiones en entornos profesionales, porque los factores biológicos pueden exacerbar el riesgo de capital, ", dijo Nadler." Quizás la recomendación más simple es implementar períodos de 'enfriamiento' para interrumpir los ciclos de retroalimentación excepcionalmente positivos y devolver el enfoque a las valoraciones fundamentales de los activos para reducir la posibilidad de una toma de decisiones sesgada ".

"Según nuestros hallazgos, comerciantes profesionales, avisos de inversión, y los fondos de cobertura deberían limitar el riesgo que corren los comerciantes varones jóvenes, "Continuó Nadler." Este es el primer estudio que ha demostrado que la testosterona cambia la forma en que el cerebro calcula el valor y los rendimientos en el mercado de valores y, por lo tanto, la influencia neurológica de la testosterona hará que los comerciantes tomen decisiones subóptimas a menos que los sistemas eviten que ocurran ".