Durante los últimos veinte años, la negociación en los mercados de valores ha sufrido cambios importantes. Investigadores de la Universidad de Turku y la Universidad de Palermo han investigado el papel de los comerciantes de alta frecuencia en los mercados.

La evolución tecnológica y las innovaciones tanto en la tecnología utilizada por las bolsas de valores como en los recursos de los comerciantes que utilizan sus servicios han hecho posible una negociación más rápida. Como resultado, Ha aumentado el comercio de alta frecuencia en una escala de submilisegundos.

Sin embargo, no todo el mundo tiene la oportunidad de utilizar el comercio de alta frecuencia, y en general, las escalas pueden ser desde microsegundos hasta decenas de miles de segundos. El papel de los operadores de alta frecuencia ha dado lugar a un amplio debate en los últimos años.

"Por un lado, La gente ha argumentado que la presencia de operadores de alta frecuencia hace que el funcionamiento de los mercados sea más eficiente y reduce los gastos de negociación. Por otra parte, ha habido argumentos de que este tipo de negociación aumenta la volatilidad de los mercados, lo que significa una fuerte fluctuación de precios, y los hace más propensos a sufrir accidentes, "dice el investigador universitario, Docent Jyrki Piilo de la Universidad de Turku.

Los investigadores utilizaron datos de los años 2004 a 2006, 2010-2011, y 2018. En la primera década de este milenio, el comercio de alta frecuencia seguía siendo limitado, mientras que en la segunda década se ha extendido mucho más debido al importante desarrollo tecnológico.

"Utilizando el análisis estadístico de datos y los métodos modernos de la teoría de redes, el estudio nos permite ver cómo las acciones de los miembros del mercado y sus reacciones a las acciones de otros miembros han cambiado a lo largo de los años, "dice el Dr. Federico Musciotto de la Universidad de Palermo.

Un miembro del mercado puede negociar por su propia cuenta o completar comisiones para otros comerciantes si lo solicitan. El estudio también muestra qué tipo de papel tienen los traders de alta frecuencia en esta transformación.

"Según los datos, hemos construido las redes comerciales de los miembros del mercado, lo que nos permite detectar en qué pares de miembros del mercado existe una preferencia para comerciar entre sí y para qué pares se evita comerciar entre sí. En otras palabras, los resultados muestran qué tipo de miembros del mercado tienen preferencia para reaccionar ante la orden de compra o venta de otro tipo de miembro del mercado, y qué tipo de miembros del mercado evitan comerciar entre sí, "dice la profesora Rosario N. Mantegna de la Universidad de Palermo.

El resultado central del estudio es que los mercados se han vuelto significativamente más interconectados a medida que el comercio se ha vuelto más rápido a través del desarrollo tecnológico. El carácter en red ha aumentado significativamente a lo largo de los años, aunque el anonimato en los mercados también ha aumentado.

A través de los años, Ha habido un claro aumento en la preferencia por los comerciantes de alta frecuencia para comerciar con otros tipos de comerciantes. En lugar de, los comerciantes de alta frecuencia evitan el comercio mutuo entre ellos, al igual que otros tipos de comerciantes. En general, La presencia cada vez mayor de comerciantes de alta frecuencia ha llevado a una mayor estructura en red del mercado donde los fuertes patrones de negociación preferencial entre pares específicos de miembros del mercado pueden durar hasta varios meses.

Hecho posible por su ventaja tecnológica y su rápido comercio en comparación con otros, los comerciantes de alta frecuencia tienen la capacidad de tomar decisiones comerciales estratégicas que no son accesibles para otros miembros del mercado o inversionistas, y por tanto influir significativamente en la liquidez de los mercados.

La estructura en red del mercado y la competencia entre los miembros del mercado no son necesariamente las soluciones óptimas para el mejor funcionamiento de los mercados; los resultados enfatizan la importancia del debate y las investigaciones adicionales sobre cómo podemos asegurar el funcionamiento justo y eficiente de los mercados. , resume Mantegna.