Las empresas públicas en los Estados Unidos deben presentar informes anuales que, entre otras cosas, divulgar los factores de riesgo que podrían afectar negativamente el precio de sus acciones.

El riesgo de una pandemia se conocía antes de la actual crisis sanitaria, sin embargo, gerentes, en la divulgación de los factores de riesgo de sus empresas a los accionistas en 2018, mostró poca previsión en términos del impacto y la probabilidad de una pandemia, según una nueva investigación de la Universidad de Notre Dame.

En "Divulgación de factores de riesgo por parte de la gerencia y COVID-19, "Bill McDonald y Timothy Loughran, profesores de finanzas del Mendoza College of Business de Notre Dame, examinar todas las presentaciones 10-K (informes anuales presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores) de 2018, antes de la pandemia actual, y descubre que menos del 21 por ciento de las presentaciones contienen términos relacionados con la pandemia.

"El riesgo de pandemia era bien conocido antes de la crisis de hoy y ahora sabemos que el impacto para los accionistas es significativo y negativo para la mayoría de las empresas, ", Dijo McDonald." Dada la presunta comprensión profunda de la gerencia de sus negocios y la conciencia general de que, durante al menos la última década, las pandemias se han identificado como un riesgo global significativo, el porcentaje de empresas que lo enumeran entre otros eventos de baja probabilidad, como terremotos, asteroides y volcanes, debería haber sido más alto ".

McDonald y Loughran aplicaron su investigación en curso, que utiliza análisis textual para medir el tono de los documentos financieros, a la pandemia del coronavirus. Y aunque encontraron que muchas empresas enumeraron otros eventos de baja probabilidad entre los riesgos potenciales, McDonald dice que las advertencias legítimas sobre pandemias dominaron cualquier preocupación real sobre otros tipos.

"Por supuesto, la retrospectiva hace que las cosas sean obvias, "McDonald dijo, "pero creo que el riesgo de una pandemia era significativo y, más importante, tiene el potencial de causar más daño a la mayoría de las empresas. Una pequeña parte de esas empresas, incluyendo Disney y Carnival Cruise Lines, reconoció el riesgo ".

El valor de las acciones se ha visto afectado enormemente como resultado de la pandemia, y McDonald dice que los gerentes deberían haberlo sabido mejor.

"Las organizaciones de salud y las fuentes de noticias de renombre habían estado enfatizando que una pandemia era un evento probable, ", dijo." Informar a los accionistas de todos los riesgos potenciales asociados con la inversión en una empresa es una parte fundamental del proceso de divulgación. Quizás las empresas necesiten ir más allá de las plantillas estándar para identificar eventos inusuales pero relevantes que podrían afectar el valor de su empresa ".