La primera regla en el mercado de valores es comprar barato y vender caro. Los economistas son muy conscientes de cómo este comportamiento cambia los precios de las acciones, Pero en la realidad, los intercambios por sí solos no cuentan toda la historia. Partes como bancos y compañías de seguros rara vez negocian acciones por sí mismas; en lugar de, colocan órdenes para que los comerciantes lo hagan en su nombre, que se puede cancelar en cualquier momento si ya no están interesados. La cantidad que pagan los que realizan pedidos se ve afectada por una cantidad muy variable denominada "margen de oferta y demanda":la diferencia entre el precio cotizado inicialmente para una acción, y el precio de licitación final. En un nuevo estudio publicado en EPJ B , Stephan Grimm y Thomas Guhr de la Universidad de Duisburg-Essen en Alemania comparan las influencias que tienen tres eventos de cambio de precios en estos cambios de distribución. Su trabajo arroja nueva luz sobre el intrincado funcionamiento interno del mercado de valores.

Para 96 ​​acciones en el índice NASDAQ100, Grimm y Guhr calcularon las frecuencias de los intercambios, colocaciones y eliminaciones de pedidos en un lapso de cuatro días. Descubrieron que las eliminaciones de órdenes en realidad aumentan el diferencial de oferta y demanda con más frecuencia que las operaciones. y que cuando el número de eliminaciones supere el número de operaciones, los diferenciales asociados con diferentes valores se vuelven mucho más variados. También determinaron que los precios de las acciones individuales aumentan por las operaciones y las eliminaciones de pedidos que cambian su diferencial. pero se reducen debido a las colocaciones de pedidos que cambian los márgenes. Finalmente, el dúo mostró que los tres eventos de cambio de propagación dan como resultado una respuesta cruzada con otras acciones, afectando así a todo el mercado.

Por último, Grimm y Guhr concluyeron que las colocaciones y eliminaciones de órdenes que cambian los diferenciales tienen casi el mismo efecto en los precios de las acciones que las operaciones. Su trabajo mejora la comprensión de los economistas de las interconexiones profundamente arraigadas que permiten que las acciones que involucran acciones individuales cambien el mercado en su conjunto.