Empresas estadounidenses con directores de juntas que tienen conexiones con conocidos paraísos fiscales insulares de las Bahamas, Bermudas y las Islas Caimán exhiben una elusión fiscal significativamente mayor que otras empresas, según un estudio novedoso que incluye a dos profesores de la Escuela de Negocios de la Universidad de Kansas y un ex alumno.

En su reciente Ciencias de la gestión artículo, Los investigadores encontraron que la presencia o llegada de un director de la junta con esos vínculos (considerado un director de la isla) reduciría la tasa impositiva efectiva de una empresa en aproximadamente uno a tres puntos porcentuales. de media. También observaron un aumento significativo en el uso de subsidiarias de paraísos fiscales después de la llegada de un director de la isla.

"La reducción de las tasas impositivas efectivas se traduce en millones de dólares en mayores ganancias para los accionistas que poseen acciones, "dijo el coautor Tom Kubick, profesor asociado de contabilidad.

Los investigadores han prestado mucha atención a la política fiscal y a los resultados fiscales de las corporaciones estadounidenses, pero los académicos han prestado relativamente menos atención a si los directores individuales pueden influir en la política fiscal corporativa dentro de las empresas.

"Nadie ha prestado atención al hecho de que las empresas estaban adquiriendo sistemáticamente esta experiencia en elusión fiscal, "dijo el coautor Jide Wintoki, profesor asociado de finanzas. "En este debate más amplio, nadie se estaba dando cuenta de que las empresas estaban reduciendo sus tasas impositivas de 1 a 3 puntos porcentuales solo por tener directores que tuvieran conexiones con estos paraísos fiscales ".

Sus coautores fueron Chao Jiang, Graduado de KU y profesor asistente de finanzas en la Universidad de Carolina del Sur, y Mihail Miletkov, profesor asociado de finanzas en la Universidad de New Hampshire.

El nivel de elusión fiscal de una empresa no constituye nada ilegal, pero la práctica de la elusión fiscal en los últimos años ha recibido importantes críticas de los medios de comunicación, reguladores y algunos políticos que a menudo plantean preguntas sobre si las empresas estadounidenses están asumiendo una parte equitativa de la carga fiscal. El problema también puede ser un reflejo de la competitividad de la política fiscal de EE. UU., dijeron los investigadores.

Para realizar el estudio, identificaron a un conjunto de directores y altos ejecutivos estadounidenses que sirven o habían trabajado para empresas extranjeras domiciliadas en las Bahamas, Bermudas e Islas Caimán.

Luego examinaron lo que sucedió con los resultados impositivos (las tasas impositivas efectivas) de las empresas estadounidenses después de la llegada de un director de la isla a su directorio. Su muestra cubrió los años 1994 a 2010 e incluyó 29, 191 observaciones del año de la empresa, de los cuales 2, 140 tenía un director insular claramente identificable.

Durante ese tiempo, observaron evidencia consistente de un aumento significativo en la evasión fiscal luego del nombramiento de un director de la isla. La tasa impositiva efectiva contable promedio antes del director de la isla era del 34,5 por ciento, y una vez que llegó el director de la isla, que se redujo al 31,5 por ciento. Similar, la tasa impositiva efectiva promedio en efectivo cayó más de dos puntos porcentuales del 25,6 al 23 por ciento.

Otra contribución clave del estudio es la implicación de que la afiliación de un director de la junta con una empresa puede ser más importante de lo que parece.

"Es muy difícil desenredar el efecto de un miembro específico de la junta, ", Dijo Kubick." En particular, es difícil identificar si hay algún tipo de información fluyendo a través de una red simplemente porque las empresas estadounidenses comparten miembros de la junta ".

La innovación en la forma en que estructuraron los datos implicó no comparar miembros de la junta entre empresas estadounidenses, sino observar la llegada de un miembro de la junta desde un paraíso fiscal insular para medir cómo la experiencia específica podría afectar los resultados fiscales de la empresa estadounidense y el nivel de evasión fiscal.

"Creemos que otro aspecto importante de esto es que también estamos documentando un fenómeno que puede haber sido subestimado, cuál es la importancia de estar conectado a los paraísos fiscales, "Dijo Wintoki.

Los directores de la isla pueden utilizar la experiencia en elusión fiscal y transferirla a políticas corporativas, él dijo.

"Esta experiencia tiene un efecto realmente significativo en las empresas estadounidenses, incluso si no se encuentran en paraísos fiscales insulares, "Dijo Wintoki.

Kubick dijo que una advertencia del estudio es que los investigadores obviamente no pueden observar cada detalle y dinámica dentro de la junta.

"Estamos viendo esto desde la distancia, pero a pesar de eso, los resultados parecen ser bastante convincentes porque estamos controlando una serie de características importantes, " él dijo.

Este tipo de investigación también podría ser importante dependiendo de lo que suceda en el Congreso a raíz de la reforma fiscal federal del año pasado. especialmente si los demócratas recuperan el poder en Washington y buscan revertir algunos de los cambios recientes.

"Si el Congreso aumenta las tasas impositivas, estamos perdiendo competitividad en términos de la diferencia de tarifas entre EE. UU. y países extranjeros, y es posible que veamos empresas más agresivas "Dijo Kubick.

Para inversores y legisladores que buscan empresas, Examinar la composición de las juntas y las conexiones de redes y redes sociales de los miembros de la junta podría proporcionar una nueva pieza clave de datos reveladores.

"Directores, resulta, son importantes para influir en la política empresarial. No es solo que todas las empresas tengan un guión y todos hagan lo mismo, "Dijo Wintoki." Los directores importan, y esto es claro, ejemplo tangible del hecho de que los directores elegidos por los accionistas son realmente importantes ".