Tanto los investigadores académicos como los profesionales saben que los sesgos de comportamiento pueden alejar las decisiones financieras de los hogares de los modelos financieros estándar. y que las personas no siempre siguen los consejos profesionales que reciben. Se ha descubierto que los efectos de los pares influyen en la toma de decisiones financieras, pero puede resultar difícil conocer la importancia relativa de las diferentes influencias. Por ejemplo, ¿un individuo escucha más a su amigo o colega? ¿Y son estas conexiones sociales más importantes que las características personales y el asesoramiento financiero en la toma de decisiones financieras de un individuo?

Mis colegas y yo hemos intentado arrojar algo de luz sobre estas preguntas considerando la influencia del hogar, los efectos de los pares en el lugar de trabajo y el vecindario en las decisiones de asignación de activos de un individuo. También comparamos la importancia de los efectos de los compañeros con las características personales (edad, género, riqueza e ingresos) y asesoramiento financiero. Nuestros resultados revelan que los factores más importantes (en orden) son los efectos de los pares en el hogar, características personales y efectos de los compañeros en el lugar de trabajo. Los efectos de los pares del vecindario y el asesoramiento financiero juegan un papel menos importante.

El estudio utilizó una muestra grande de 42, 187 cuentas KiwiSaver individuales, los inversores vivían en 28, 380 hogares en 462 barrios diferentes y trabajaron en 14, 392 lugares de trabajo únicos. De estos, casi 7000 recibieron asesoramiento financiero. Como uno de los pocos países de la OCDE que tiene tasas de ahorro domésticas promedio negativas para el período de 15 años de 2001 a 2015, Los hallazgos pueden ayudar a los responsables de la formulación de políticas a comprender el importante papel de los sesgos conductuales. De este modo, Los escasos recursos pueden asignarse de manera más eficiente para ayudar a los neozelandeses a prepararse mejor para la jubilación.

Las asignaciones de activos de las personas se midieron por su porcentaje de inversiones de KiwiSaver en las cuatro principales clases de activos:efectivo, cautiverio, propiedad y acciones. Los compañeros del hogar se identificaron al hacer coincidir la dirección residencial idéntica. Los grupos de compañeros de trabajo se generan al hacer coincidir los nombres y las ubicaciones de los lugares de trabajo. Los barrios se generaron agrupando a las personas por su código postal.

Si su colega posee una clase de activo mayor, probablemente tú también lo harás

Primero se estudiaron por separado los diferentes efectos de los pares. Descubrimos que un aumento del 1 por ciento en las tenencias de acciones de los pares del hogar daría lugar a que el inversor individual tuviera un 0,34 por ciento más de acciones de lo que tendría de otra manera. Los porcentajes equivalentes de efectivo, cautiverio, y la propiedad osciló entre el 0,22 por ciento y el 0,37 por ciento.

Para el efecto de los pares en el lugar de trabajo, un aumento del 1 por ciento en las participaciones en acciones invertidas por un compañero de trabajo aumentó la cantidad de activos en acciones que posee una persona en un 0,39 por ciento. El efectivo, cautiverio, y los porcentajes de propiedad oscilaron entre el 0,32 por ciento y el 0,43 por ciento.

En los dos escenarios anteriores, asumimos que los inversores individuales solo se ven afectados por los miembros de su hogar o compañeros de trabajo. Luego, consideramos un escenario en el que un inversor individual se ve influenciado por sus pares en el hogar y en el lugar de trabajo, así como sus vecinos al mismo tiempo. Y encontramos de media, un aumento del 1 por ciento en la tenencia de una clase de activo específica por parte de los pares del hogar resultará en un aumento del 0.29 por ciento de la participación del individuo en la misma clase de activo, los cambios correspondientes para los efectos de los pares en el lugar de trabajo y el vecindario fueron de 0,291 por ciento y 0,16 por ciento, respectivamente.

Todo el análisis anterior se ha controlado por las características personales y el asesoramiento financiero de los inversores. Nuestros resultados sobre estos factores son en gran medida consistentes con los hallazgos anteriores. Los inversores mayores y mujeres tienen más efectivo y bonos y menos propiedades y acciones, y los inversores más ricos invierten más en propiedades y acciones. Las personas que reciben asesoramiento financiero tienden a tener más propiedades y acciones.

¿Qué es más importante? ¿Personalidad o compañeros?

Luego comparamos la importancia relativa estadística de todos estos factores. Podemos explicar el 25 por ciento de las variaciones en las decisiones de asignación de activos de las personas al combinar los efectos del hogar y el lugar de trabajo con las características personales. Esto aumenta al 26,8 por ciento si incluimos los efectos de los pares del vecindario y el asesoramiento financiero. Individualmente, los factores más importantes son los efectos de los pares en el hogar y las características personales, que explican el 15,5 por ciento y el 14,3 por ciento de las variaciones, respectivamente, con efectos de pares en el lugar de trabajo que explican el 5.1 por ciento de las variaciones.

También descubrimos que las características personales son más importantes cuando los inversores son más jóvenes, mujeres o no reciben asesoramiento financiero y los efectos de los pares en el hogar son más importantes cuando los inversores son más jóvenes o mayores. También parece que los efectos de los pares en el lugar de trabajo son más fuertes cuando las personas recién comienzan a trabajar y eligen fondos predeterminados preseleccionados por sus empleadores. y el asesoramiento financiero juega un papel más importante para las personas mayores, inversores más ricos y masculinos.

La influencia de los efectos de los pares en el hogar y el lugar de trabajo disminuye cuando una persona vive en un hogar más grande, o trabaja en un lugar con más compañeros de trabajo. Lo mismo ocurre con los efectos de los pares del vecindario, pero, curiosamente, Todos los efectos de los pares influyen más en los inversores masculinos que en las mujeres.

En general, esta investigación contribuye, in a general sense, to the "nature versus nurture" discussion in financial literature. It clearly shows the significance of nurture factors and the role that peer groups play in financial decision-making, highlighting the crucial role that financial education can play.