Antes de considerar una empresa como posible inversión, los inversores inteligentes analizarán los estados financieros de una empresa y observarán sus impuestos y otros gastos junto con los ingresos netos.

Una nueva investigación de la Universidad de Notre Dame arroja luz sobre los métodos más efectivos para predecir los resultados fiscales futuros, lo que simplifica el proceso de toma de decisiones para los inversores.

Las tasas impositivas efectivas (ETR) son, en efecto, El gasto fiscal de una empresa dividido por los ingresos antes de impuestos según se informa en sus estados financieros. Las ETR 'callejeras' se crean cuando, por una razón u otra, los analistas ajustan la ETR informada según los principios contables generalmente aceptados (GAAP). GAAP es el conjunto de reglas que las empresas siguen al crear sus estados financieros para proporcionar coherencia y comparabilidad de la información financiera entre diferentes empresas, así como entre la misma empresa a lo largo del tiempo.

Si los analistas notan un elemento inusual o poco frecuente incluido en los estados financieros, podrían ajustar GAAP ETR para eliminar el elemento, resultando en una calle ETR. Por ejemplo, si el GAAP ETR incluye un gran acuerdo con el IRS, un analista podría eliminar ese elemento porque es inusual y no refleja el desempeño actual de la empresa.

"Street vs. GAAP:¿Qué tasa impositiva efectiva es más informativa?" viene en Investigación Contable Contemporánea de Erik Beardsley, profesor asistente de contabilidad en el Mendoza College of Business de Notre Dame, junto con Michael Mayberry de la Universidad de Florida y Sean McGuire de la Universidad Texas A&M.

El estudio encuentra que los ETR de calle proporcionados por los analistas hacen un mejor trabajo para predecir los resultados fiscales futuros que el ETR incluido en los informes financieros preparados con GAAP. El estudio también encuentra que el mercado responde a la información de impuestos callejeros más que a la información de impuestos GAAP, sugiriendo que los inversionistas consideren que el gasto de los impuestos callejeros es más relevante para sus decisiones.

"Los impuestos son un componente importante de las ganancias, pero no está claro hasta qué punto los analistas comprenden y utilizan la información fiscal, ", Dijo Beardsley." Descubrimos que hacen ajustes a la información fiscal de tal manera que mejoran la naturaleza informativa de los GAAP ETR ".

El equipo examinó primero 2, 221 informes de analistas para determinar los tipos de ajustes que realizan los analistas para crear una ETR de calle. Descubrieron que aproximadamente un tercio de las ETR de la calle incluían un ajuste específico de impuestos, pero sorprendentemente más del 90 por ciento incluyó los efectos fiscales de los ajustes antes de impuestos.

Próximo, los investigadores obtuvieron datos de 14, 627 años-firma desde 2003 hasta 2016 para evaluar la capacidad relativa de las ETR de calle y GAAP para predecir los resultados fiscales futuros. Descubrieron que las ETR callejeras se desempeñaron mejor en la predicción de resultados fiscales futuros.

"Las métricas de ingresos callejeros, como las ETR callejeras, son cada vez más comunes, pero a los reguladores como la SEC les preocupa que las métricas que no son PCGA pueden ser engañosas para los lectores de los estados financieros, ", Dijo Beardsley." Nuestro estudio debe ser informativo para los reguladores y usuarios de los estados financieros porque proporciona evidencia de que las ETR de calle son útiles ".