Vale la pena ser el jefe.

Según una nueva investigación de la Escuela de Negocios Fuqua de la Universidad de Duke, Vale aún más ser un CEO en funciones que trabaja con un director financiero (CFO) recién contratado.

Los investigadores de Fuqua estudiaron más de 20 años de datos de firmas de S&P 1500 y encontraron que los CEO se llevaban a casa un promedio de 10% más de compensación cuando trabajaban con un CFO que fue contratado después de ellos. también conocido como CFO "cooptado".

El estudio, "Cooptación de CFO y compensación de CEO, "se publicará próximamente en la revista INFORMS Ciencias de la gestión y ofrece información cuantificable sobre un fenómeno que es difícil de documentar:la influencia que tienen los directores ejecutivos sobre los colegas que potencialmente podrían aumentar su salario.

Investigaciones anteriores han demostrado que los directores ejecutivos pueden ejercer influencia en su cadena de mando en una junta cooptada; específicamente, cuando los miembros de la junta recién nombrados trabajan con un CEO en ejercicio, La supervisión de la junta también es más débil y la compensación del CEO es hasta un 20% más alta.

El estudio de Fuqua examina el impacto que los directores ejecutivos también pueden tener al inclinarse hacia abajo en la cadena de mando de sus directores financieros.

"Los directores ejecutivos, en última instancia, tienen poder sobre los directores financieros, posiblemente más cuando el CEO jugó un papel en la contratación del CFO, "dijo Bill Mayew, profesor de contabilidad de Fuqua y coautor del estudio. "Pueden presionar a los directores financieros para que administren las ganancias para ayudar a la empresa a cumplir, o apenas batir, objetivos de ganancias de los analistas financieros. Esas ganancias reportadas y la respuesta en los precios de las acciones pueden aumentar una parte de la compensación del CEO en función del desempeño de la empresa ".

Con los directores ejecutivos del estudio que ganan un paquete salarial medio de 3,19 millones de dólares al año, una prima del 10% para los directores ejecutivos titulares fue de más de $ 300, 000, en comparación con los directores ejecutivos que trabajan con directores financieros contratados por sus predecesores.

Era más probable que los directores ejecutivos percibieran un salario más alto durante los primeros tres años del mandato del director financiero cooptado, cuando el CFO pudo haber sido más receptivo a la influencia del CEO, Dijo Mayew.

"Si es un nuevo director financiero, no quiere disgustar a su jefe y arriesgarse a ser despedido, ", Dijo Mayew." Con el tiempo, un CFO construye aliados en la empresa, lo que podría darles más poder para expresar su opinión y aplicar las reglas contables de manera neutral en lugar de traspasar los límites ".

Midiendo lo que sucede a puerta cerrada

Para propietario, razones legales y logísticas, Es difícil para los investigadores observar las interacciones diarias entre los directores ejecutivos y directores financieros y señalar las causas directas de una mayor compensación de los directores ejecutivos.

En lugar de, usaron casi 18, 000 puntos de datos de 1993 a 2015 ilustran una asociación entre los CFO cooptados y la compensación del CEO. Los datos muestran que los directores financieros cooptados ayudaron a las empresas a lograr objetivos de ganancias basados ​​en analistas a través de la gestión de ganancias, lo cual es consistente con los CFOs que ejercen discreción en su área de especialización, dijo el coautor John Heater, un profesor asistente de Fuqua en contabilidad.

Los directores financieros cambian de táctica

Los patrones en los datos antes y después de la aprobación de la Ley Sarbanes-Oxley (SOX) en 2002 ofrecieron más evidencia de estas estrategias cuando los directores financieros "predeciblemente cambiaron la forma en que generaron ganancias que superaron los índices de referencia, "Dijo Calentador.

Antes de las regulaciones más estrictas y el escrutinio de SOX, Los directores financieros tenían más discreción al informar las ganancias de la empresa, como ajustar estimaciones o acumulaciones informadas para cumplir los objetivos de ganancias.

Cuando SOX aumentó la presión regulatoria sobre los directores financieros, las prácticas contables pasaron de ajustar las estimaciones en papel a tomar diferentes decisiones comerciales para mover números, conocida como gestión de ganancias reales, Calentador dijo.

"Los gerentes pueden decidir ejecutar sus operaciones de manera diferente, y de una manera que promueva las ganancias a corto plazo, como recortar el gasto en investigación y desarrollo, o mediante la sobreproducción u otros métodos que aumentan las ganancias en la actualidad, pero mañana puede lastimar la firma, "Dijo Calentador.

"Esto puede no ser una preocupación inmediata para los ejecutivos corporativos que, basado en su antigüedad promedio, puede no estar presente a largo plazo para enfrentar las implicaciones negativas de sus decisiones, ", dijo." Por eso es tan importante que las juntas directivas y sus comités de contratación sean conscientes de que existe esta dinámica de poder entre el CEO y el CFO, y tenerlo en cuenta al contratar y supervisar estos roles ".

Influencia moderadora en la alta dirección

Para los CFO que se encuentran sujetos a una presión indebida de un CEO, Mayew los anima a establecer apoyo dentro de la empresa.

"Conectarse, hacer amigos, y hacer preguntas de una manera que exprese su opinión de manera más amplia dentro de la empresa, ", dijo." Esto es mucho más fácil de hacer hoy que hace 20 años porque las mejoras en la tecnología de las comunicaciones han facilitado mucho la conexión. Las respuestas de los colegas pueden ayudar a calibrar quién está dispuesto a escuchar y quién está dispuesto a resistir la presión indebida en la organización ".

Los miembros de la junta que estén preocupados por la influencia indebida en la relación CEO-CFO podrían evaluar cómo factores como la supervisión de la junta y la estructura del contrato del CEO pueden fomentar o disuadir este tipo de comportamiento. Dijo Mayew.

"Evalúe qué mecanismos tiene implementados para que un director financiero exprese sus inquietudes si se sienten incómodas, ", Dijo Mayew." Hay placas de sistemas que pueden implementar en algún sentido, podría disminuir la presión ".