Varios estudios muestran que el horario de verano daña los procesos de toma de decisiones de las personas debido a la alteración que tiene en su ritmo circadiano o reloj corporal. Por ejemplo, La investigación encuentra que las personas experimentan cambios de humor más pronunciados poco después de que finaliza el horario de verano. Después de la introducción del horario de verano, hay más accidentes automovilísticos y más personas tienden a experimentar complicaciones de salud.

Resulta que el cambio de reloj también puede afectar a los mercados financieros. En mi investigación, descubrí que la toma de decisiones de los inversores se ve afectada después de los cambios de reloj.

En cuanto a la rentabilidad de las acciones de las empresas objeto de fusiones tras el anuncio de la fusión, Descubrí que las acciones de estas empresas en promedio subieron más de lo normal y eran más volátiles el primer día de negociación después de los cambios de reloj. Después de todo, incluso los inversores profesionales son humanos y el horario de verano influye en sus decisiones tanto como en las de cualquier otra persona, independientemente de sus calificaciones y experiencia.

El horario de verano es utilizado por varios países, incluido EE. UU., Reino Unido y Europa. Aquí los relojes se adelantan una hora al comienzo de la primavera para aumentar la cantidad de luz solar por las tardes. Luego se vuelven a colocar antes del invierno, aumentando la cantidad de luz solar por las mañanas y provocando que la puesta de sol se produzca antes. La diferencia horaria de una hora parece tener un efecto sorprendentemente grande en los patrones de sueño y el comportamiento de las personas. como resultado.

Cambios de humor, tomar riesgos

Para explorar el efecto en los mercados financieros, Estudié la rentabilidad de las acciones de más de 5, 500 firmas seleccionadas para fusiones entre 1977 y noviembre de 2017 en los EE. UU., 90 de estas fusiones se anunciaron un lunes después o durante el fin de semana del cambio de horario de verano. Analicé las fusiones porque suelen ser eventos inesperados, por lo que, en general, hay una reacción significativa de los inversores a estos anuncios. Se controlaron las filtraciones y los rumores, así como una serie de otros factores como el tamaño de la empresa.

Cuando se anuncia una fusión, las experiencias de la empresa objetivo, de media, devoluciones del 10% sobre el anuncio. Esto se debe a que, en general, una fusión es una buena noticia para sus accionistas. Pero cuando se anuncia una fusión durante un fin de semana o un lunes siguiente al horario de verano, la rentabilidad media de las acciones subió alrededor de un 2,50% más en relación con los anuncios que tuvieron lugar en otros días, un aumento estadísticamente significativo en las ganancias de las empresas objetivo.

Basado en los controles, este cambio se puede atribuir a los patrones de sueño alterados de los inversores, haciéndolos reaccionar exageradamente a la información disponible para ellos en el corto plazo. Con abundante evidencia de que los inversores experimentan cambios de humor relativamente más fuertes y un comportamiento de mayor riesgo cuando se altera su ritmo circadiano, parece que el horario de verano hace que los inversores empujen los precios de las acciones de las empresas objetivo a valores más extremos.

¿Es hora de desecharlo?

En marzo de 2019, el parlamento europeo votó a favor de eliminar el horario de verano. La moción pareció tener un apoyo generalizado:fue aprobada por 410 votos contra 192 y el 84% de los 4,6 millones de respuestas a su encuesta sobre el tema estaban a favor de la medida. Pero una minoría vocal se opone al cambio, incluido el gobierno conservador del Reino Unido.

Estos resultados se suman a este debate en torno a la utilidad del horario de verano y si debe eliminarse o no. Además de ser perjudicial para la salud de las personas, parece que el cambio de reloj también tiene un efecto indebido en los mercados financieros.

Mi estudio también muestra cómo incluso los cambios moderados en los patrones de sueño pueden influir en las decisiones de inversión. Nuestros patrones de sueño individuales pueden variar mucho más de una hora al día, lo que genera preocupaciones sobre cómo nuestro sueño puede influir en nuestra toma de decisiones.

Por supuesto, esto es especialmente importante para los profesionales de la inversión. El desarrollo de cursos de higiene del sueño, la disponibilidad de horarios de trabajo flexibles para adaptarse a las preferencias de sueño de las personas (ya sea noctámbulo o madrugador), y la instalación de iluminación de alta calidad y cápsulas para dormir en las oficinas son algunas de las formas en que las empresas pueden tomar medidas para mejorar el sueño de su personal.

Este artículo se ha vuelto a publicar de The Conversation con una licencia de Creative Commons. Lea el artículo original.