Los analistas financieros cuyos apellidos se perciben como favorables provocan reacciones del mercado más fuertes a sus pronósticos de ganancias, ha encontrado una nueva investigación de Cass Business School.

Los investigadores encontraron que después de los ataques terroristas del 11 de septiembre, Las reacciones del mercado se debilitaron ante los pronósticos de analistas con apellidos de Oriente Medio. También descubrieron que, tras la oposición de los gobiernos francés y alemán a la guerra de Irak liderada por Estados Unidos, las reacciones del mercado estadounidense se debilitaron para los analistas con apellidos franceses o alemanes. Este efecto fue más fuerte en empresas con menor propiedad institucional y para analistas con nombres de pila no estadounidenses.

Los investigadores midieron la preferencia de los apellidos utilizando los registros históricos de inmigración de EE. UU. Para identificar los países de origen asociados con un apellido en particular y los datos de la encuesta Gallup sobre la preferencia de los estadounidenses hacia países extranjeros.

Dr. Jay Jung, profesor asistente de contabilidad en Cass Business School, dijo que la preferencia del apellido no se asoció con la calidad del pronóstico, como la precisión, parcialidad, y puntualidad, sino que sugirió que los inversores hicieron juicios sesgados basados ​​en su percepción de los apellidos de los analistas.

"Nuestro hallazgo es consistente con la predicción basada en un razonamiento motivado de que las personas tienen un deseo natural de sacar conclusiones a las que están motivadas a llegar. Si los inversionistas tienen opiniones favorables hacia un analista debido a su apellido, están motivados a evaluar los pronósticos del analista como más creíbles o de mayor calidad porque reduce la desagradable inconsistencia entre sus actitudes y juicios, "dijo el Dr. Jung.

El Dr. Jung dijo que la preferencia por el apellido tenía un efecto complementario en los resultados profesionales de los analistas, ayudar a los analistas a prosperar en su profesión.

"Encontramos eso, condicionado a un buen desempeño de la previsión, tener un apellido favorable hizo que fuera más probable que un analista fuera elegido como analista All-Star y sobreviviera en la profesión cuando su casa de bolsa cerró o pasó por un proceso de M&A (fusiones y adquisiciones), " él añade.

El Dr. Jung dijo que la preferencia por el apellido también tenía un impacto en las variaciones de precios en el mercado de valores.

"La velocidad a la que los precios de las acciones reaccionaron a los pronósticos de un analista fue más rápida cuando el analista tenía un apellido favorable. Encontramos respuestas de precios demoradas significativamente menores".

El Dr. Jung dijo que la investigación demostró que la percepción de los inversionistas del apellido de un analista no solo influye en el procesamiento de la información en los mercados de capitales, sino que también afecta la eficiencia del mercado y genera diferentes consecuencias en el mercado laboral para los profesionales financieros.

"Es muy interesante ver cómo la preferencia de un apellido, no relacionado con el contenido de la información o la calidad del pronóstico de un analista, influye en la reacción de los inversores y las anomalías de precios en el mercado de capitales ".