Cuando se trata de reducir drásticamente las emisiones de carbono, la responsabilidad suele recaer en los individuos y su huella de carbono. Pero las empresas también tienen un papel importante que desempeñar. De hecho, las corporaciones más grandes han representado más de dos tercios de las emisiones globales desde el inicio de la Revolución Industrial.

Contribuir con su parte justa al esfuerzo para reducir las emisiones de CO₂. emisiones, las empresas ahora disponen de una herramienta potencialmente poderosa:el precio interno del carbono (ICP), también conocido como "precio sombra del carbono". Ideado por primera vez después del Protocolo de Kioto en 1997, que sentó las bases para la fijación de precios y las compensaciones del carbono, el precio sombra del carbono es un método voluntario para que las empresas estimen los costos de sus emisiones de gases de efecto invernadero para la sociedad, incluso cuando todas o parte de sus operaciones son fuera del alcance de las regulaciones externas sobre carbono.

Mi investigación en el Instituto de Impacto Climático de Riesgo EDHEC busca probar la solidez de estos métodos contables en el sector privado y su compleja modelación.

Influir en decisiones futuras

Para llegar a un precio sombra del carbono, las empresas deben evaluar tanto sus emisiones directas como indirectas de sus propias fuentes, pero también su uso de energía, las operaciones de la cadena de suministro y la gestión de residuos. Las emisiones directas provienen de fuentes que son propiedad de la empresa o están controladas por ella, como las emisiones procedentes de la combustión en las calderas de una empresa o de su flota de vehículos. Las emisiones indirectas se estiman sobre la base de la energía comprada, como electricidad, calor o refrigeración. Finalmente, se tienen en cuenta otras emisiones indirectas en la cadena de suministro, como el transporte de materiales o la eliminación de residuos.

También se tienen en cuenta los precios actuales y futuros estimados del carbono. Este complejo proceso es fundamental para comprender el patrón de los precios del carbono a largo plazo y cómo podrían afectar el desempeño de las empresas en el futuro. Para llegar a tales estimaciones, la compañía debe evaluar las políticas climáticas vigentes en los países donde opera y aquellos donde planea expandirse. Las empresas también deben tener en cuenta posibles acontecimientos políticos, tecnológicos y económicos importantes que podrían provocar cambios significativos en el precio del carbono en cada uno de los países objetivo.

Sólo con la información anterior las empresas podrán finalmente fijar su precio interno del carbono. Para determinar el precio de una tonelada de CO₂ , pueden utilizar las transacciones actuales del mercado; en Europa, por ejemplo, se lo conoce como el Sistema de Comercio de Emisiones de la UE. En otros mercados, las tasas del impuesto al carbono se pueden encontrar en las leyes fiscales nacionales.

Impacto en la valoración de la empresa

Además de optimizar los procesos de toma de decisiones de las empresas, esta herramienta también ayuda a las empresas a mejorar la comunicación con los inversores. Un número cada vez mayor de inversores conscientes del clima están estudiando detenidamente los planes revelados por las empresas para lograr la transición a un mundo bajo en carbono, y lo que las empresas asumen como PCI valida la credibilidad de la estrategia a largo plazo y de las acciones corporativas para competir con éxito. en un planeta peligrosamente cálido. Dado que los riesgos relacionados con el carbono pueden tener un impacto significativo en el flujo de caja de una empresa, tiene sentido financiero integrar este "precio del carbono" en la valoración de la empresa.

Por ejemplo, cuando una empresa de energía tiene que tomar una decisión con respecto a una nueva planta, puede calcular y comparar los costos esperados de una elección basada en combustibles fósiles versus una elección de energía renovable. Una valoración de referencia que no considere el probable aumento futuro de los precios del carbono puede mostrar fácilmente que las fuentes tradicionales de energía más contaminantes son más convenientes. Sin embargo, cuando la valoración incluye también la evolución futura esperada de los precios del carbono, los costes asociados a la futura huella de carbono pueden llegar a ser tan prohibitivos que la empresa se daría cuenta de la conveniencia financiera de cambiar a una fuente de energía más limpia.

De esta manera pueden tomar decisiones informadas que incluyan el costo sombra del uso de carbono, mejorando la calidad de las inversiones financieras. En última instancia, la evaluación del riesgo de carbono no es sólo un paso importante en la lucha global contra el cambio climático, sino que también ayuda a las empresas y a los inversores a afrontar los complejos desafíos de un panorama empresarial que cambia rápidamente.

Un mosaico de regulaciones

Aún así, las regulaciones actuales sobre políticas ambientales varían ampliamente entre países. Como resultado, los precios del carbono oscilaron entre 1 centavo y más de 130 dólares por tonelada en 2023 (Banco Mundial), un ejemplo de libro de texto, si es que alguna vez lo hubo, de cómo políticas climáticas más estrictas podrían impulsar decisiones empresariales más ecológicas.

A medida que las políticas de cambio climático y los precios del carbono evolucionan rápidamente, las empresas necesitarán cada vez más medir su exposición a los riesgos del carbono. De hecho, la gestión del riesgo de carbono debe tratarse con la misma importancia que cualquier otro riesgo tradicional dentro de la empresa, como el riesgo de cumplimiento o el riesgo cambiario.