Una nueva investigación de la Universidad Bocconi en Milán informa que, contrario a la sabiduría recibida, las conexiones con el crimen organizado perjudican el desempeño financiero de una empresa y aumentan en un 25,5% su probabilidad de quebrar.

Usando un nuevo conjunto de datos de AISI, la agencia italiana de seguridad e inteligencia interna, Los profesores de Bocconi Antonio Marra, Donato Masciandaro, y Nicola Pecchiari en un artículo en coautoría con Pietro Bianchi (Florida International University) publicado en línea en La revisión contable , identificar 1, 840 empresas vinculadas al delito con sede en la región italiana de Lombardía.

Lombardía, la región del norte de Italia alrededor de Milán, no es una de las regiones donde tradicionalmente surgió el crimen organizado. Sin embargo, representa el 25% del PIB italiano y recientemente se ha convertido en un objetivo central de las actividades económicas del crimen organizado.

Los autores identifican directores y accionistas que están siendo investigados por delitos atribuibles a organizaciones criminales (por ejemplo, asociaciones de tipo mafioso, facturas falsas, usura y contrabando) de 2006 a 2013. Una empresa con un director sometido a investigación se considera conectada desde el momento del nombramiento del director.

Con estos datos, proporcionan la primera evidencia a gran escala de los efectos de las conexiones con la mafia en el desempeño de la empresa y muestran que, contrariamente a la creencia popular, tales conexiones agotan los recursos de la empresa. Como señalaron los autores en una entrevista, "Si el efecto involuntario de la literatura sobre el espíritu empresarial de la mafia ha sido crear una especie de mística en torno al concepto de los empresarios criminales, nuestros resultados definitivamente están en contra de tal mística ".

Notablemente, descubren que, si bien las empresas conectadas pueden reportar mayores ventas y tener menores costos laborales, exhiben un rendimiento sobre activos un 15,6% menor que las empresas no conectadas. Los autores atribuyen esta rentabilidad sorprendentemente menor al lavado de dinero, donde los fondos entran y salen de negocios intensivos en efectivo y entre las sedes de las empresas en diferentes jurisdicciones para dificultar el rastreo de los orígenes delictivos de los fondos. Esto se puede hacer a través de facturas falsas que inflan los costos, reduciendo así la rentabilidad.

También encuentran que las empresas conectadas tienen niveles de deuda un 8,4% más altos. Las empresas utilizaron sospechosamente más préstamos bancarios a tipos de interés mucho más bajos a pesar de ser menos rentables, indicando la presencia de préstamos ficticios. Y con un 5,9% menos de efectivo disponible, estas empresas enfrentan limitaciones de liquidez debido a sus conexiones criminales que agotan los recursos. Estar conectado también permite a las empresas vender su inventario más rápido a través de la coerción, soborno, y convertir sus ventas en efectivo. Cuantitativamente, esto implica un ciclo operativo 4.02% más corto (es decir, las empresas convierten los activos corrientes en efectivo y pagan los pasivos corrientes más rápido). Sorprendentemente, estar conectado aumenta la probabilidad de incumplimiento de la empresa:declararse en quiebra, insolvencia o liquidación:en un 25,5%.

Los autores validan sus hallazgos utilizando una enmienda de 2011 a la regulación contra el lavado de dinero de Italia, que redujo el límite para las transacciones en efectivo y mejoró la auditoría. Las limitaciones en las transacciones en efectivo y la capacidad de utilizar facturas falsas hicieron que las empresas conectadas fueran más similares a sus contrapartes no conectadas en términos de ingresos por ventas y costos de bienes vendidos. corroborando así sus hallazgos sobre los efectos negativos de las conexiones con la mafia.