Los mercados financieros internacionales se quedaron rezagados con respecto a los apostadores que tenían un revuelo cuando se trataba de obtener el resultado del Brexit correcto en la noche del referéndum de la UE. según estudios.

Un estudio muestra que los jugadores sintieron que el voto de Abandono venía una hora antes que los expertos en divisas de la ciudad, creando una ventana de "arbitraje" durante la cual la diferencia de precio entre los mercados de apuestas y de divisas arrojó hasta un 7% de rendimiento sobre la libra.

Economistas de la Universidad de Cambridge compararon el comportamiento del mercado de apuestas de Betfair y el tipo de cambio del dólar esterlina desde el cierre de las urnas a las 22:00 horas. cuando se ofrecían probabilidades de 10 a 1 en Brexit.

Ambos mercados eran "ineficaces desde el punto de vista de la información":muy lentos para reaccionar a pesar de los datos ya disponibles, así como la avalancha de recuentos de votos en todo el país. Esto significaba que se podía ganar dinero negociando temprano en cualquiera de los mercados, dicen los investigadores.

El estudio muestra que el mercado de apuestas se movió a un resultado de Dejar alrededor de las 3 a. M., para entonces, las probabilidades de Brexit se habían revertido (1 a 10). Sin embargo, el mercado de divisas no se ajustó por completo a la realidad del Brexit hasta alrededor de las 4 de la mañana. A las 4:40 am, la BBC predijo una victoria de Leave.

La diferencia de eficiencia entre los dos mercados generó una hora cuando la venta de £ 1 y la cobertura del resultado del referéndum sobre Betfair habría generado hasta nueve centavos de ganancia por libra esterlina, un significativo "rendimiento sin apalancamiento" que, en teoría al menos, podría haber visto a los comerciantes astutos ganar millones.

Los investigadores dicen que los hallazgos apoyan la idea de que los juegos de azar, o los llamados "mercados de predicción", podría proporcionar mejores pronósticos de los resultados electorales que los expertos o las encuestas.

"Claramente, los apostadores que operan en Betfair son un grupo de personas diferente a los que operan en FX para finanzas internacionales. Parece que los apostadores tenían una mejor idea de que Leave podía ganar, o que al menos podría ir en cualquier dirección, "dijo el Dr. Tom Auld, autor principal del estudio publicado recientemente en el Revista internacional de previsión .

"Nuestros hallazgos sugieren que los participantes de ambos mercados sufrieron un sesgo de comportamiento a medida que se desarrollaron los resultados. Inicialmente, tanto los comerciantes como los apostadores no podían creer que el Reino Unido estuviera votando para salir de la UE, pero esta incredulidad permaneció mucho más tiempo en la ciudad ".

Auld y su coautor, el profesor Oliver Linton, utilizaron los resultados esperados para cada área de votación (datos que estaban disponibles públicamente antes del referéndum) para crear un "modelo de pronóstico".

Ajustándolo con cada resultado real por turno, dicen que su modelo habría predicho el resultado final alrededor de la 1:30 am si se hubiera desplegado en la noche.

"Según teorías como la 'hipótesis del mercado eficiente', los mercados descuentan toda la información disponible públicamente, por lo que no puede obtener una ventaja en el mercado con datos que ya existen, "dijo Auld.

"Sin embargo, utilizando datos disponibles públicamente en el momento en que mostramos que los mercados financieros eran muy ineficientes, y debería haber predicho el Brexit posiblemente más de dos horas antes de que lo hicieran ".

"Si hay un segundo referéndum, el voto debería ser mejor entendido por los mercados, de acuerdo con un concepto teórico llamado hipótesis de los mercados adaptativos. Estudios como el nuestro significarán que los participantes del mercado estarán preparados para beneficiarse de las posibles oportunidades e ineficiencias, " él dijo.

Los investigadores compararon su modelo con los datos del mercado de apuestas y de divisas de la noche del referéndum de la UE. El sitio web Betfair proporcionó datos de su plataforma de intercambio, el intercambio de apuestas más grande del mundo, entre las 10 a. M. Del 23 de junio y las 5 a. M. Del 24 de junio.

Más de 182, Se realizaron 000 apuestas individuales con Betfair y más de 88, Se realizaron 000 operaciones en el mercado de futuros de GBP durante esta ventana de siete horas. Negociar en Brexit batió récords para un evento político en Betfair, con más de £ 128 millones apostados, incluidos más de £ 50 millones que se igualaron la noche de la votación.

"Los mercados de predicción, como los intercambios de apuestas, son una forma 'compatible con incentivos' para obtener las opiniones privadas de los participantes, mientras la gente pone su dinero donde está su boca, mientras que lo que les dicen a los encuestadores puede ser una palabrería, "añadió Auld.

"En teoría, los mercados de predicción podrían utilizarse para ayudar a valorar o valorar los activos financieros durante eventos como las votaciones importantes. Esta es un área en la que me centraré para futuras investigaciones".