La interacción de la deuda pública y privada en los Estados Unidos redujo el crecimiento económico alrededor de 0,43 puntos porcentuales por año entre 2009 y 2014, sugiere un nuevo estudio.

Además, el crecimiento disminuyó un 0,40 por ciento adicional debido únicamente a los altos niveles de deuda privada, teniendo en cuenta la deuda pública.

En general, Los resultados sugieren que la deuda arrastró el crecimiento de EE. UU. a la baja en al menos 0,83 puntos porcentuales en este período de tiempo.

"El efecto que la deuda está teniendo sobre nuestro crecimiento económico es mucho mayor de lo que esperábamos. Nos sorprendió, "dijo Mehmet Caner, coautor del estudio y profesor de economía en la Universidad Estatal de Ohio.

El PIB (Producto Interno Bruto) de la nación creció 4.1 por ciento en el trimestre más reciente, pero Caner dijo que el crecimiento habría sido aún mayor sin el nivel actual de deuda.

"Deberíamos estar preocupados, " él dijo.

La mayoría de los economistas han examinado cómo un tipo de deuda, ya sea pública o privada, afecta el crecimiento económico. Pero este estudio es uno de los primeros en mostrar que la interacción de los dos debería ser una preocupación real, Dijo Caner.

"Pudimos cuantificar los efectos de esta interacción de la deuda y da un poco de miedo".

Caner y sus colegas utilizaron datos de 29 países avanzados (miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, u OCDE) de 1995 a 2014 para ver cómo se relaciona la deuda con el crecimiento económico. Descubrieron que cuando tanto la deuda pública como la privada eran relativamente bajas, su interacción podría estimular el crecimiento económico.

Incluso cuando la deuda aumenta, los aumentos de la deuda pública pueden compensarse con disminuciones de la deuda privada, o viceversa. Pero si ambos se encuentran en niveles relativamente altos y aumentan al mismo tiempo, su interacción puede ser particularmente dañina para el crecimiento, los resultados mostrados.

El estudio encontró que la interacción de la deuda pública y privada alcanza una "zona de peligro" cuando supera el 100 y el 137 por ciento del PIB de la nación para la deuda pública y privada, respectivamente.

Los investigadores calcularon que 12 de los 29 países estudiados, incluido Estados Unidos, se encontraban en esta zona de peligro durante el tiempo del estudio. La interacción de la deuda público-privada de EE. UU. Fue del 203 por ciento en el período 2009-2014.

Si la deuda estaba reduciendo el crecimiento de EE. UU. En alrededor de 1 punto porcentual al año, como sugiere este estudio, eso puede explicar una gran parte de por qué el crecimiento pasó del 3,3% anual antes de la Gran Recesión (2007-2009) a alrededor del 2,2% desde la recesión. .

"Desde 2014, tanto los índices de deuda pública como privada en los EE. UU. han aumentado, indicando que la deuda se ha convertido en un obstáculo aún mayor para el crecimiento, "Dijo Caner.

No todos los tipos de deuda privada tuvieron los mismos efectos, el estudio encontró. Los resultados mostraron que la deuda de los hogares tuvo un efecto mucho más negativo que la deuda empresarial.

La razón puede ser que la deuda corporativa generalmente se destina a usos más productivos en comparación con el gasto de los hogares. tales como inversiones en plantas y maquinaria.

¿Por qué es importante la interacción entre la deuda pública y privada para el crecimiento económico?

Caner dijo que una de las razones podría ser que el gobierno garantiza mucha deuda privada, incluyendo hipotecas y préstamos escolares.

"Un mayor incumplimiento privado a menudo significa una mayor deuda pública, " él dijo.

Estos resultados sugieren que el Congreso debería trabajar para controlar la deuda pública, como han sugerido muchos comentaristas y grupos políticos, Dijo Caner.

"La otra implicación es que las agencias responsables de regular la deuda privada no deben ignorar la interacción entre la deuda pública y privada, especialmente deuda hipotecaria, " él dijo.