Tanto los banqueros como los ambientalistas están pidiendo cada vez más que los mercados de capitales desempeñen un papel más importante en la guerra contra el carbono. En ausencia de un precio global significativo del carbono, sin embargo, el capital sigue fluyendo libremente hacia los combustibles fósiles y otras industrias intensivas en carbono. El movimiento de desinversión en combustibles fósiles ha estado tratando desde 2012 de revertir esta tendencia. A pesar de una fuerte presencia en los medios y promesas de desinversión de inversores de alto perfil, el movimiento ha tenido poco, Si alguna, impacto en la valoración del mercado o en el resultado final de las empresas de combustibles fósiles hasta la fecha. Un reciente Naturaleza Cambio Climático comentario de Felix Mormann, profesor de la Facultad de Derecho de la Universidad Texas A&M, revela una serie de deficiencias críticas que impiden que el movimiento logre sus objetivos declarados de deslegitimar la industria de los combustibles fósiles y reducir su acceso al capital.

La deficiencia más fundamental radica en la incapacidad del movimiento de desinversión para diferenciar adecuadamente entre las empresas en función de sus contribuciones relativas al calentamiento global y al cambio climático. "Al trazar una línea de desinversión binaria entre las existencias de fósiles y no fósiles se pierde la realidad de que, en lo que respecta a la acción climática, hay buenos actores y malos actores en ambos lados de la división, "señala Mormann." El enfoque actual en las empresas extractivas y energéticas ha demostrado indudablemente su eficacia mediática. Pero tergiversa la compleja dinámica de empujar y tirar a lo largo de la cadena de valor de la energía y otros productos y servicios relevantes para el clima ".

Si se puede culpar al movimiento de desinversión por ser poco inclusivo en lo que respecta a las empresas no fósiles con una huella de carbono excesiva, luego, una crítica similar puede extenderse al alcance de los inversores del movimiento. El último recuento de desinversiones enumera más de 1, 200 compromisos de fondos de pensiones, fundaciones filantrópicas, organizaciones religiosas, y otros inversores institucionales, gestionando más de $ 14 billones en activos. Inversores individuales que mantienen acciones y otros valores para su cuenta personal, sin embargo, representan menos de 60, 000 compromisos en todo el mundo, lo que representa poco más de $ 5 mil millones en activos. En comparación con los casi $ 25 billones en acciones propiedad de inversores individuales solo en los Estados Unidos, los últimos números revelan el flagrante fracaso del movimiento de desinversión en movilizar un contingente clave del mercado financiero global, sin mencionar a los posibles jurados en el tribunal de la opinión pública.

"El movimiento de desinversión merece un gran crédito por destacar el papel crucial que los mercados de capitales tienen que desempeñar en la guerra contra el carbono, "enfatiza Mormann, quien también tiene un cargo en la Facultad de Ingeniería de la Universidad de Texas A&M. "Pero cuanto más lo estudiaba, más claro quedó que se necesitan reformas importantes si el movimiento quiere lograr sus objetivos declarados y mover la aguja en la acción climática corporativa ".

Una de esas reformas que sugiere Mormann en su comentario es cambiar la marca más allá de la desinversión en combustibles fósiles hacia una campaña más matizada de (re) inversión con bajas emisiones de carbono. Para hacerlo La distinción entre fósiles y no fósiles excesivamente crudos debería abandonarse en favor de una evaluación más sofisticada del impacto climático y la gobernanza de las empresas. siguiendo el modelo de las calificaciones de solvencia crediticia que durante mucho tiempo han sido un elemento básico de los mercados de capital. "Piense en una agencia de calificación como Moody's o Standard &Poor's, solo para el cambio climático, "explica Mormann. La organización internacional sin fines de lucro CDP, anteriormente conocido como Carbon Disclosure Project, ha comenzado a calificar a miles de empresas anualmente sobre su impacto y acción climática. Sustituir tales calificaciones por el criterio binario de desinversión de fósiles frente a no fósiles podría contribuir en gran medida a la movilización de los mercados de capital, compañías, e inversores en la lucha por combatir el cambio climático global.