La "tragedia de los horizontes, "un término acuñado por el canadiense Mark Carney, gobernador del Banco de Inglaterra, ha estado atormentando al sector financiero desde que el cambio climático comenzó a plantear serias amenazas para el planeta.
Como dijo Carney:¿Puede el sector financiero abordar los problemas del cambio climático a largo plazo cuando la mayoría de las inversiones se realizan a corto plazo?
La economía del comportamiento nos ha demostrado que las personas carecen de la capacidad de pensar a largo plazo, y este ha sido el talón de Aquiles en nuestra lucha contra el cambio climático. Sin embargo, ahora hay evidencia de que la "tragedia de los horizontes" podría superarse debido a cambios tanto en nuestro comportamiento como en nuestro sistema financiero.
En los ultimos años, Muchos han cuestionado la idea de seguir funcionando como de costumbre en el sector financiero. Hasta ahora, la sabiduría ha sido invertir en lo que nos proporcione el menor riesgo y tenga estabilidad a largo plazo.
Sin embargo, en la era del cambio climático, las nociones de riesgo y estabilidad cambian constantemente.
Hoy dia, los inversores evalúan el riesgo no solo en términos de riesgo financiero, pero también social, cuestiones medioambientales y de gobernanza (ESG) que pueden ser fundamentales para la rentabilidad financiera. Los inversores exigen que las empresas de inversión empiecen a tener en cuenta los componentes ESG.
Los bonos verdes están cambiando el sector financiero
Bonos verdes, herramientas de financiación de la deuda que tradicionalmente se han utilizado para obtener capital a largo plazo con bajo riesgo, puede estar respondiendo al llamado de un cambio de comportamiento en el sector financiero.
Desde la Revolución Industrial, los bonos han desempeñado un papel fundamental en la financiación de la infraestructura en ciudades y pueblos. Un bono verde transforma estas inversiones relacionadas con la infraestructura en bajas en carbono, alternativas resistentes al cambio climático. Los bonos verdes no solo tienen la capacidad de abordar el riesgo y la estabilidad de una manera que considere el impacto a largo plazo del cambio climático, sino que también pueden cambiar la forma en que pensamos sobre el dinero y los rendimientos.
Con US $ 100 mil millones invertidos en proyectos verdes solo en 2017, Los productos de inversión socialmente responsables como los bonos verdes tienen el potencial de generar un cambio masivo.
Los bonos verdes no solo proporcionan rendimientos financieros similares a los bonos regulares, pero también permiten un retorno "verde" adicional de sus inversiones. Estos incentivos morales adicionales podrían finalmente estar comenzando a crear una conciencia social y ambiental en el sector financiero. En efecto, a medida que más inversores presionan por bonos verdes, La conciencia sobre el cambio climático sigue creciendo.
Eso significa inversores y el sector financiero como extensión, están empezando a pensar a largo plazo en el cambio climático. Lo que es aún más emocionante es que la transformación hacia un sistema financiero con bajas emisiones de carbono está ocurriendo simultáneamente en todo el mundo.
Varios países están publicando lo que se conoce como hojas de ruta de la economía verde. Los bonos verdes del sector privado van en aumento, y ha comenzado el proceso de desinversión en combustibles fósiles.
Impacto en el sistema financiero mundial
Ahora hay un impulso para la innovación en el sector financiero, y está cambiando la forma en que pensamos sobre nuestras carteras de inversión tradicionales, bancario, crédito e incluso fintech.
Por mucho tiempo, la inversión socialmente responsable y sus productos eran un nicho de mercado. Sin embargo, con la llegada del bono verde, este nicho de mercado está en transición hacia la corriente principal. Según la Iniciativa de Bonos Climáticos, el mercado ha superado la marca de los 100.000 millones de dólares estadounidenses, con $ 116,8 mil millones emitidos solo en 2017. Eso es sustancialmente más que el dinero que fluye a través de las fronteras globales como ayuda oficial al desarrollo para abordar el cambio climático.
Para comprender realmente la magnitud del impacto de los bonos verdes, veamos el tamaño del mercado.
En la actualidad, Se estima que los bonos alineados al cambio climático totalicen US $ 895 mil millones, que es un aumento de $ 201 mil millones con respecto al año anterior. De esos $ 895 mil millones, aproximadamente $ 221 mil millones están etiquetados como bonos verdes. Este crecimiento es alentador, pero hay espacio para un mercado mucho más grande dado el creciente número de fenómenos meteorológicos extremos vinculados al cambio climático.
Mientras continúan esas grandes inundaciones y monstruosos huracanes, industrias como el sector de los seguros tendrán menos probabilidades de contratar clientes o asegurar activos que no cumplan con los estándares de resiliencia al cambio climático. Aquí es donde tener bajas emisiones de carbono, Las inversiones relacionadas con la infraestructura de los bonos verdes en una economía resiliente al clima marcarán una gran diferencia.
Curiosamente, los gobiernos y las instituciones públicas representan casi el 68 por ciento de esta cantidad, y los países en desarrollo como China lideran actualmente el mercado. Este crecimiento exponencial apunta a dos cosas:los gobiernos tienen un papel clave que desempeñar en la transición de este mercado, y tal vez esta transición sea impulsada por economías emergentes como China.
El impacto regulatorio
Entonces, ¿cuánto impacto puede tener la presión del gobierno en el cambio hacia una economía baja en carbono? Mirando a China como ejemplo, Nuestro estudio anterior en la Universidad de Waterloo muestra que tal presión ha tenido como resultado la creación de mejoras financieras y de sostenibilidad en los negocios crediticios de los bancos chinos.
Bajo la Política de Directrices de Crédito Verde de China, los bancos redujeron la cantidad de riesgo ambiental al que se exponían, especialmente al prestar a sus clientes.
Las directrices obligaron a los bancos a ser prudentes desde el punto de vista financiero y medioambiental al abordar los riesgos del cambio climático. El estudio encontró que hubo mejoras tanto en el desempeño financiero como en el de sostenibilidad, y el vínculo común fue el impacto institucional de la política pública china.
Si tal presión regulatoria puede replicarse en el mercado de bonos verdes, podría generar una economía con bajas emisiones de carbono. Es más, Los bonos verdes pronto podrían estar sujetos a estandarizaciones y certificaciones. Con el aumento de los temores de "lavado verde" y la preocupación de los inversores por ser engañados por la etiqueta verde, regular el mercado sería beneficioso y podría garantizar que los bonos verdes sigan desempeñando un papel importante en la lucha contra el cambio climático.
Este artículo se publicó originalmente en The Conversation. Lea el artículo original. 
