Investigadores de la Universidad de Goethe, la Universidad de Duke y la London Business School publicaron un nuevo artículo en el Journal of Marketing eso explica por qué algunas empresas siguen siendo innovadoras incluso después de salir a bolsa, mientras que muchas otras no.

Los autores del estudio son Simone Weis, Christine Moorman y Rajesh Chandy.

El crecimiento y la innovación son argumentos principales para que las empresas se hagan públicas y accedan a los recursos del mercado de valores. Sin embargo, para la mayoría de las empresas, salir a bolsa está asociado con una caída pronunciada en la innovación riesgosa. ¿Por qué? Después de que las empresas cotizan en bolsa, los gerentes a menudo perciben presiones del mercado de valores que reducen sus incentivos para invertir en innovaciones riesgosas. Las inversiones pueden no rendir frutos o hacerlo dentro de un plazo predecible, y los inversores pueden imponer objetivos de ganancias trimestrales estrictos y juzgar a las empresas por su rendimiento a corto plazo. Elon Musk capturó estas presiones cuando sacó a Tesla a bolsa para operar "libre de tanta distracción y pensamiento a corto plazo como sea posible", al igual que Michael Dell, quien lamentó que cuando se esfuerza por cumplir con las demandas trimestrales de Wall Street, "no siempre es posible". centrarse en innovar para los clientes". Financiar actividades de innovación incremental en lugar de una innovación más grande y revolucionaria es una forma de asegurar el rendimiento a corto plazo que exige el mercado de valores. Estas presiones y esta estrategia resultante producen la bien documentada caída de la innovación posterior a la OPI, que encontramos que afecta aproximadamente al 70 % de las OPI.

Al examinar una muestra de 207 empresas en la industria de bienes de consumo empaquetados que se someten a una OPI durante un período de treinta años, este Journal of Marketing El artículo demuestra que aquellas OPI que se involucran en la impresión de innovación antes de salir a bolsa pueden superar esta depresión y seguir innovando. Wies explica que "la impronta de innovación ocurre cuando las empresas establecen prioridades de productos y crean capacidades de mercado asociadas con la innovación revolucionaria en los años anteriores a su salida a bolsa. Esta impronta establece aspiraciones y rutinas dentro de la empresa que respaldan su capacidad para resistir la presión potencial del mercado de valores para cambiar las prioridades". y capacidades lejos de la innovación revolucionaria después de salir a bolsa". Moorman agrega:"Sin embargo, más allá de mantener el impulso de la innovación, mostramos que la impronta de la innovación también cumple una función de señalización externa que permite a estas empresas atraer a un segmento de inversores cuyas preferencias de riesgo respaldan más la innovación y perdonan más las fluctuaciones a corto plazo en el rendimiento". que a menudo puede acompañar a la innovación". Es importante destacar que los autores encuentran que si superan esta caída de la innovación posterior a la salida a bolsa, las empresas que cotizan en bolsa sobreviven más tiempo y experimentan un rendimiento financiero más sólido.

Estos hallazgos desafían la idea de que el mercado de valores provoca una muerte inevitable de la innovación revolucionaria. En cambio, los gerentes pueden ayudar a sus empresas a seguir siendo innovadoras plantando las semillas de la innovación antes de que se hagan públicas. La investigación también desafía la visión pesimista de la capacidad de innovación de las empresas públicas al estudiar las empresas que superan estas presiones y ofrecer a los gerentes acciones concretas que les permitan gestionar la transición al estado público. "Al estudiar las excepciones a la visión generalmente pesimista sobre la innovación de las empresas públicas, no los promedios, ofrecemos información para ayudar a los gerentes a evitar que sus empresas sean víctimas de este efecto", dice Chandy. Además, agrega Wies, "nuestra investigación recuerda a los gerentes que consideren cómo la segmentación también se aplica a los inversionistas. Los inversionistas, al igual que los consumidores, no son un grupo homogéneo. En cambio, hay segmentos entre los inversionistas que tienen diferentes preferencias y propensiones a comprar acciones de la compañía con diferentes tipos y niveles de riesgo”. Así como las acciones relacionadas con el marketing pueden atraer a diferentes segmentos de clientes, las acciones relacionadas con el marketing de una empresa en forma de impronta de innovación previa a la salida a bolsa atraen a un segmento de inversores que comparten sus valores y apoyan la innovación. + Explora más

Cómo las ineficiencias del mercado de valores pueden afectar a la economía real