Los toros de Bitcoin están compitiendo nuevamente. Hace un año, la criptomoneda estaba valorada en menos de US $ 12, 000. Ahora ha superado el hito simbólico de US $ 60, 000, empujando los US $ 63, 255 récord que alcanzó a mediados de abril, antes de que su precio cayera a tan solo 30 dólares estadounidenses, 000 en julio.

El repunte de Bitcoin durante el último mes se atribuye en gran parte a la especulación de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Está preparada para aprobar un fondo cotizado en bolsa, o ETF, basado en futuros de Bitcoin.

Entonces, ¿qué es un ETF? y ¿por qué importa esto para el valor de Bitcoin?

¿Cómo funciona un ETF?

Un fondo cotizado es un fondo de inversión, que comprende un conjunto de activos, cotiza en una bolsa de valores. El atractivo general es que un ETF ofrece a los inversores individuales los beneficios de la diversificación, protección y liquidez.

Suponer, por ejemplo, quieres invertir $ 100, 000 en propiedad comercial. No puede darse el lujo de comprar un edificio de oficinas o un centro comercial por su cuenta, y incluso si pudieras comprar un solo edificio sería poner todos los huevos en una canasta.

Aquí es donde puede ayudar un administrador de fondos con un ETF. El gerente compra varios edificios de oficinas y centros comerciales en una variedad de ubicaciones. Suponga que estos activos cuestan $ 100 millones. Estos se "agrupan" en un fondo con 1, 000 unidades vendidas por $ 100, 000 cada uno.

Es como comprar una acción en una empresa. Te permite el inversor, para evitar la exposición que proviene de la compra de un solo activo. En lugar de, obtienes una parte de una cartera diversificada.

Si el valor de la cartera aumenta, también lo hace el valor de su unidad. Si quiere su dinero, liquidar su activo vendiéndolo, esto es fácil de hacer porque las unidades del fondo se negocian en una bolsa.

Un ETF también está regulado. Esto lo protege de algunos de los riesgos (como el fraude) que se derivan de la compra directa de activos.

Cómo se administran los fondos

En lugar de activos físicos (como en nuestro ejemplo), muchos ETF mantienen valores como acciones y bonos o derivados. Estos fondos pueden gestionarse de forma pasiva o activa.

Fondos gestionados pasivamente, cuáles son los más frecuentes, tener una canasta de activos que rastrean el mercado, o un segmento de mercado. Un "fondo indexado, " por ejemplo, posee acciones en proporción a su peso en un índice bursátil como el Standard &Poor's 500 Index. Si una empresa representa el 5% del valor del índice, el gestor se asegurará de que su participación represente el 5% del fondo.

Fondos gestionados activamente, por el contrario, poseer más acciones cuyo precio el gestor del fondo espera que suba con fuerza, y menos o ninguna acción esperan tener un desempeño deficiente. Si el rendimiento de estos fondos excede a los generados por los fondos pasivos depende de si el juicio (o la suerte) de los administradores de fondos es mejor que el del mercado en su conjunto.

¿Qué tiene esto que ver con Bitcoin?

Un ETF basado en Bitcoin se considera algo que atraerá a más inversores a apostar por las criptomonedas.

Comprar Bitcoin u otras criptomonedas directamente puede resultar complicado. Olvida tu clave privada (el equivalente a una contraseña o PIN) y lo perderás todo. No existe un administrador bancario local amigable que pueda recuperar o restablecer una contraseña o reparar su pérdida.

Las estafas también van en aumento. Solo en los EE. UU. más de 81, En 2020 se notificaron 000 casos de fraude.

Por lo tanto, se puede ver que agrupar las criptomonedas en productos supervisados ​​por los administradores y reguladores de fondos tradicionales tiene ventajas, aportando mayor respetabilidad al comercio de criptomonedas. (Siempre y cuando no le moleste que eso sea la antítesis de los ideales descentralizados y distribuidos que llevaron a los tecno-libertarios a crear criptomonedas en primer lugar).

Cuidado con otra burbuja

Pero si bien invertir en criptomonedas a través de un ETF conlleva una serie de salvaguardas, no reduce el riesgo de mercado. Una apuesta indirecta sigue siendo una apuesta.

De hecho, un ETF de futuros de Bitcoin ni siquiera es propiedad indirecta de un grupo de bitcoins. Es un conjunto de contratos sobre apuestas sobre el precio futuro de la criptomoneda.

Si esto suena un poco a los complicados derivados conocidos como obligaciones de deuda garantizadas que llevaron a la Crisis Financiera Global en 2008, tendrías razón. Cuanto más complejos se vuelven los instrumentos financieros, más peligrosos pueden ser.

Uno de los pocos que predijo el colapso de ese mercado fue el administrador de fondos de cobertura Michael Burry (interpretado por Christian Bale en la película de 2015 The Big Short). La semana pasada advirtió efectivamente que las criptomonedas son una burbuja especulativa. Esta es una opinión compartida por la mayoría de los economistas y líderes empresariales.

Como con todas las burbujas, algunos harán fortunas, pero muchos perderán. Cuídate.

Este artículo se ha vuelto a publicar de The Conversation con una licencia de Creative Commons. Lea el artículo original.