Los volúmenes de negociación de acciones en los Estados Unidos se han disparado durante el último año y gran parte parece estar impulsado por inversores minoristas. Con miles de acciones para elegir, ¿Qué factores influyen en las decisiones de los inversores?

En un nuevo estudio de la Universidad de Cornell, publicado el 10 de agosto en Ciencias de la gestión , Los investigadores muestran que la publicidad es una de las influencias más notables detrás de la inversión en acciones minoristas.

Jura Liaukonyte, el profesor asociado de la familia Dake en la Escuela de Economía Aplicada y Gestión Charles H. Dyson, y su coautor descubrió que 15 minutos después de que se emitiera un anuncio de televisión, varios inversores buscaron información financiera sobre el anunciante.

Esto da como resultado un aumento promedio del 3% en las búsquedas en línea en la base de datos Edgar de la Comisión de Bolsa y Valores de registros de empresas y un aumento del 8% en las búsquedas de Google.

La naturaleza y el momento de los anuncios marcaron la diferencia. Por ejemplo, Los comerciales transmitidos durante las horas de máxima audiencia y que involucraban al sector financiero provocaron la respuesta más fuerte de los inversores. Los anuncios de productos farmacéuticos y productos básicos de consumo también generaron más interés.

Los productos con nombres que coincidían o compartían similitudes con el nombre de la propia empresa que cotiza en bolsa provocaron una mayor reacción. Los comerciales más influyentes fueron más largos, se emitió primero entre varios comerciales durante las pausas publicitarias, y apareció en campañas nuevas, en lugar de campañas de larga duración.

"La evidencia presentada en nuestro documento sugiere que el efecto publicitario en las acciones de los inversores es más inmediato y de mayor alcance de lo que se ha documentado anteriormente, "Dijo Liaukonyte." El volumen de operaciones inducido por la publicidad es menos del 1% de las acciones del anunciante en un día determinado, pero este aumento es notable y no es un número insignificante ".

El estudio también exploró una muestra de 495 empresas en Robinhood, la plataforma de operaciones en línea, durante 2019-20. Estos resultados indican que el volumen de negocios por hora de los inversores minoristas que tienen una acción específica en Robinhood es un 24% más alto cuando se emite un anuncio de televisión de esa empresa a esa hora. Este número aumenta al 28,7% para los anuncios que se emitieron durante programas en vivo, como eventos deportivos.

"Un aspecto que sorprende es que descubrimos que los anuncios de televisión también despiertan el interés de los inversores y la negociación posterior en el rival más cercano del anunciante, principales proveedores y otras empresas, "Dijo Liaukonyte.

Liaukonyte trabajó con Alminas Zaldokas, profesor asociado de finanzas en la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong, en la investigación.

El estudio sugiere que las empresas podrían beneficiarse de colocar más anuncios después de publicar anuncios sobre un desempeño financiero impresionante o después de que sus competidores clave publiquen resultados de desempeño financiero positivos para contrarrestar la mayor atención de los inversores dirigida a sus rivales.