Una crisis bancaria a menudo se ve como una profecía autocumplida:la expectativa de quiebra bancaria hace que suceda. Imagínese a la gente haciendo cola para retirar su dinero durante la Gran Depresión o a los clientes corriendo en el banco británico Northern Rock en 2007.

Pero un nuevo artículo escrito en coautoría por un profesor del MIT sugiere que nos hemos estado perdiendo el panorama general de las crisis bancarias. Sí, a veces hay pánico sobre los bancos que crean problemas que se refuerzan a sí mismos. Pero muchas crisis bancarias son más tranquilas:incluso sin que los clientes entren en pánico, los bancos pueden sufrir pérdidas lo suficientemente graves como para crear posteriores recesiones económicas.

"Los pánicos no son necesarios para que las crisis bancarias tengan graves consecuencias económicas, "dice Emil Verner, el profesor del MIT que ayudó a dirigir el estudio. "Pero cuando se produce el pánico, esos tienden a ser los episodios más graves. Los pánicos son un importante mecanismo de amplificación de las crisis bancarias, pero no una condición necesaria ".

En efecto, en una ambiciosa investigación, que abarca 46 países y se remonta a 1870, el estudio analiza las crisis bancarias que ocurrieron con y sin pánico. Cuando hay pánico y corrida bancaria, la investigación encuentra, una caída del 30 por ciento en la equidad del sector bancario predice una caída del 3,4 por ciento en el PIB real (producto interno bruto ajustado por inflación) después de tres años. Pero incluso sin el pánico de los acreedores, una caída del 30 por ciento en el capital bancario predice una caída del 2,7 por ciento en el PIB real después de tres años.

Por lo tanto, prácticamente todas las crisis bancarias, no solo los grandes éxitos de la historia, crear daños macroeconómicos a largo plazo, dado que los bancos tienen menos capacidad para proporcionar el crédito utilizado para la expansión comercial.

"Las crisis bancarias a menudo vienen acompañadas de recesiones muy graves, "dice Verner, quien es profesor de desarrollo profesional de la promoción de 1957 y profesor asistente de finanzas en la MIT Sloan School of Management.

El papel, "Crisis bancarias sin pánico, "aparece en la edición de febrero de la Revista trimestral de economía . Los autores son Matthew Baron, profesor asistente de finanzas en la Universidad de Cornell; Verner; y Wei Xiong, profesor de finanzas y economía en la Universidad de Princeton.

Un riguroso enfoque cuantitativo

Para realizar el estudio, los investigadores construyeron un nuevo conjunto de datos de precios de acciones bancarias y dividendos en 46 países desde 1870 hasta 2016, utilizando bases de datos existentes y agregando información de archivos de periódicos históricos. También recopilaron los precios de las acciones no bancarias, información sobre el margen de crédito mensual, e información macroeconómica como el PIB y la inflación.

"Históricamente, la gente había buscado definir e identificar diferentes episodios de crisis bancarias, pero no hubo mucho rigor, enfoque cuantitativo para definir estos episodios, "Dice Verner." Hubo un poco más de un enfoque de 'saberlo cuando lo veas' ".

Los académicos que examinan las crisis bancarias pasadas se dividen aproximadamente en dos campos. Un grupo se ha centrado en los pánicos, con la implicación de que si pudieran evitarse las corridas bancarias, entonces las crisis bancarias no serían tan malas. Otro grupo ha examinado más los activos bancarios y se ha centrado en las circunstancias en las que las decisiones de los bancos conducen a grandes pérdidas, a través de préstamos incobrables, por ejemplo.

"Venimos en el medio, en algún sentido, "Dice Verner. El pánico empeora los problemas bancarios, pero no obstante, "Hay varios ejemplos de crisis bancarias en las que los bancos sufrieron pérdidas y recortaron los préstamos, y las empresas y los hogares tuvieron más dificultades para acceder al crédito, pero no hubo corridas ni pánico por parte de los acreedores. Esos episodios todavía llevaron a malos resultados económicos ".

Más específicamente, El análisis detallado del estudio de la dinámica mensual de las crisis bancarias muestra la frecuencia con la que estas circunstancias son presagiadas por una erosión de la cartera del banco. y reconocimiento de este hecho por parte de sus inversores.

"Los pánicos no surgen de la nada. Tienden a ser precedidos por la caída de las acciones bancarias, ", Dice Verner." Los inversores de capital bancario reconocen que el banco va a sufrir pérdidas en los préstamos que tiene. Y lo que eso sugiere es que los pánicos son a menudo las consecuencias, en lugar de la causa fundamental, de problemas que ya se han acumulado en el sistema bancario debido a préstamos incobrables ".

El estudio también cuantifica cómo se deteriora la actividad bancaria en estas situaciones. Después de crisis bancarias con pánicos visibles involucrados, la relación promedio de crédito bancario a PIB fue 5,7 más baja después de tres años; es decir, hubo menos préstamos bancarios como base para la actividad económica. Cuando se produce una crisis bancaria "tranquila", sin pánico visible, la relación promedio de crédito bancario a PIB fue 3.5 por ciento menor después de tres años.

Trabajo de detective histórico

Verner dice que los investigadores están complacidos de haber "podido hacer un trabajo de detective histórico y encontrar algunos episodios que habían sido olvidados". El conjunto ampliado de crisis del estudio, él nota, comprende "nueva información que otros investigadores ya están utilizando".

Las crisis bancarias anteriormente pasadas por alto en este estudio incluyen una serie de episodios de la década de 1970, Las luchas de Canadá durante la Gran Depresión, y varias quiebras bancarias del siglo XIX. Los investigadores han presentado versiones de este estudio a una serie de formuladores de políticas, incluyendo algunas juntas regionales de la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco de Pagos Internacionales, y Verner también dice que espera que esos funcionarios tengan en cuenta el trabajo.

"Creo que es valioso seguir adelante, y no solo por la perspectiva histórica, ", dice." Tener una muestra amplia en muchos países es importante para reconocer cuáles son las lecciones cuando suceden nuevas crisis ".

Los investigadores continúan su investigación en esta área con más estudios sobre los patrones en los préstamos que los bancos otorgan antes de perder valor, por ejemplo, identificar los tipos de empresas que tienen menos probabilidades de reembolsar los préstamos bancarios. Cuando los bancos comienzan a otorgar más préstamos a ciertos tipos de empresas, posiblemente incluidos los de restaurantes, construcción, y empresas de bienes raíces:puede ser una señal de problemas incipientes.

Esta historia se vuelve a publicar por cortesía de MIT News (web.mit.edu/newsoffice/), un sitio popular que cubre noticias sobre la investigación del MIT, innovación y docencia.