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La sabiduría convencional sugiere que cuando una empresa genera más emisiones de carbono, los inversores deberían bajar el precio de sus acciones. Después de todo, la empresa está generando un subproducto socialmente indeseable.
Las futuras iniciativas de fijación de precios del carbono por parte de los gobiernos también agregarán obligaciones adicionales al balance. Análisis previos de australiano, Las empresas estadounidenses y europeas corroboran esta línea de razonamiento. Sin embargo, Los precios de las acciones de las empresas canadienses no se suscriben a esta visión convencional, sugiere una investigación de Paul Griffin, profesor de la Universidad de California, Davis, Graduate School of Management y autor principal de un estudio reciente.
"Encontramos una relación positiva entre el valor de mercado de las empresas canadienses y el nivel de sus emisiones de gases de efecto invernadero. Esta relación positiva se ha fortalecido en los últimos años, principalmente para empresas de alta intensidad de emisiones en el sector energético canadiense, ", dijo. Esto se debe a un par de factores, incluyendo que Canadá adoptó protocolos de gases de efecto invernadero antes que otros países, y que Canadá tiene políticas de gasto nacionales y subnacionales que compensan los impactos climáticos en la economía, él explicó.
El estudio, El curioso caso de la valoración de emisiones corporativas canadienses, fue publicado en línea a finales de abril en The Revisión de contabilidad británica . Los coautores son David H. Lont, Departamento de Contabilidad y Finanzas, Universidad de Otago, Dunedin, Nueva Zelanda; y Carol Pomare del Centro Ron Joyce de Estudios Empresariales, Universidad de Mount Allison, Nuevo Brunswick, Canadá.
El documento examina la relevancia para los inversores de los gases de efecto invernadero, o GEI, emisiones de empresas canadienses que cotizan en bolsa desde 2006 hasta 2018.
A pesar del alto valor de mercado, esto no significa, Griffin dijo:que los gerentes de empresas canadienses pueden elevar automáticamente el precio de las acciones aumentando las emisiones.
"Primero, Canadá adoptó anteriormente los protocolos de gases de efecto invernadero, reduciendo así los costos de cumplimiento actuales y futuros en comparación con los años anteriores, ", dijo." Segundo, Los gobiernos y las empresas canadienses han invertido mucho y cada vez más en proyectos de mitigación de carbono para combatir las preocupaciones sobre el clima y las emisiones ".
Los inversionistas ven estos factores de política como favorables para el valor firme neto de los costos y riesgos del cumplimiento normativo, dijeron los investigadores.
"De acuerdo con este resultado, encontramos que el impacto positivo de las emisiones sobre el valor de la empresa en Canadá se amplifica para las empresas de alta intensidad de emisiones (principalmente en Alberta). Para estas empresas, los beneficios de la inversión ambiental son mayores en comparación con las empresas de baja intensidad de emisiones (principalmente en el corredor Ontario-Québec), ", Dijo Griffin." Los datos de emisiones de dos fuentes diferentes, los datos divulgados voluntariamente por las empresas y los datos exigidos por el gobierno canadiense, generan los mismos hallazgos ".