Las empresas que utilizan consultores de compensación terminan pagando más por sus directores ejecutivos, según un nuevo estudio que se asoma a la 'caja negra' de la paga de los directores ejecutivos en un momento en que las juntas directivas están bajo presión para justificar pagos elevados.

El estudio, que se publicará en la próxima edición de la Revista australiana de gestión , y realizado por la Universidad de Tecnología de Sydney (UTS) y la Universidad de Tecnología de Auckland, es el primero en examinar el uso de consultores de compensación en un entorno australiano.

Encuentra que las 500 principales empresas que cotizan en ASX que utilizan un consultor pagan más a su director ejecutivo que las que no lo hacen. todas las demás cosas en igualdad de condiciones.

"Tomamos en cuenta el tamaño de la empresa, rentabilidad, riesgo, niveles de deuda y estructuras corporativas y de gobierno. Incluso después de controlar todos estos factores, todavía vemos un salario más alto en promedio con el uso de consultores, "dice el investigador principal, el Dr. Nelson Ma de UTS Business School.

Pero no está claro sin más investigación, si el salario más alto asociado con el uso de consultores se debe a las recomendaciones de los consultores o porque una empresa contrata a un consultor para legitimar un salario más alto.

Alrededor del 30 por ciento de las empresas examinadas utilizaron un consultor de compensación para proporcionar una recomendación formal sobre la remuneración de los directores ejecutivos. Los hallazgos respaldan la investigación de los EE. UU. Y el Reino Unido que también muestra que a los CEO se les paga más cuando participan consultores.

"Ha habido mucha controversia en torno a la remuneración de los directores ejecutivos, y enojo por paquetes de remuneración multimillonarios, particularmente a la luz de los hallazgos de la comisión real bancaria, "dice el Dr. Ma.

"Si a un director ejecutivo se le pagan $ 17 millones o $ 20 millones, los accionistas quieren saber que se basa en el arduo trabajo del CEO para crear valor, alcanzar los objetivos y aumentar los rendimientos, no porque hayan podido encontrar formas de forrar su propio bolsillo, " él dice.

"Cuanto más sepamos sobre la remuneración de los directores ejecutivos, las mejores decisiones que puedan tomar los accionistas y reguladores, " él añade.

Las empresas contratan consultores de compensación porque ofrecen experiencia en estructuras de remuneración y conocimiento de las prácticas salariales en un mercado en particular.

"El proceso de establecer el pago es efectivamente una caja negra, "Dice el Dr. Ma." Los inversores no pueden ver en qué se basa el sueldo de los directores ejecutivos, e incluso cuando las empresas revelan esto, gran parte de ella se basa en objetivos poco claros o información no cuantificable ".

Los investigadores también analizaron lo que sucedió con el pago de los directores ejecutivos cuando una empresa que no había utilizado previamente un consultor de compensación decidió contratar uno. Descubrieron que el CEO recibió posteriormente un aumento mayor en su paquete salarial.

Otro hallazgo clave fue que cuanto más se paga a un consultor, cuanto más se le paga al CEO. Las empresas que contrataron a un consultor de compensación durante más de un año tuvieron un salario de CEO aún más alto que las que contrataron primero a un consultor.

El Dr. Ma sugiere que esto puede deberse a que la relación es de beneficio mutuo. Los consultores tienen un incentivo financiero para ser retenidos a más largo plazo y ser empleados para brindar servicios adicionales a la empresa.

La excepción a los resultados fue cuando una firma de contabilidad Big Four se desempeña como consultor de compensación. Para estas empresas no hubo correlación entre el uso de, y honorarios pagados a, un consultor de compensaciones, y un salario más alto para los directores ejecutivos.

"Esto puede deberse a que la consultoría de compensación es un porcentaje menor de sus ingresos y ofertas de servicios, y por lo tanto hay menos dependencia financiera de cualquier cliente de consultoría de compensación individual, "dice el Dr. Ma.

El requisito de que las empresas divulguen públicamente el uso de consultores de compensación es parte de un paquete más amplio de cambios regulatorios introducidos en 2011 en torno a la remuneración de los ejecutivos.

La regla de los 'dos ​​golpes', cuando una empresa que reciba dos votos consecutivos de más del 25% en contra de su informe de remuneraciones deba realizar otra votación sobre si obliga al consejo a presentarse a la reelección, también se introdujo en este momento.

Algunas de las empresas más grandes de Australia, incluyendo Westpac, COGER, ANZ, AMP y Telstra, han recibido 'huelgas' de accionistas en protesta contra las prácticas de remuneración de estas empresas.