Normalmente, es bueno creer en ti mismo. Pero una investigación de la Escuela de Negocios Kelley de la Universidad de Indiana indica que puede ser un mal consejo para los aficionados que invierten en línea en productos no regulados, a veces arriesgado, empresas de capital participativo.

En un nuevo periódico Los investigadores revelan que los inversores aficionados con una visión exagerada de su perspicacia para invertir tienen tres veces más probabilidades de tomar malas decisiones cuando invierten en oportunidades de financiación colectiva de acciones.

"Nuestra investigación muestra que los crowdfunders con una confianza exagerada en sí mismos rápidamente dejan de procesar la información correctamente, poner menos esfuerzo en la toma de decisiones, seguir erróneamente a la multitud y tomar decisiones de inversión apresuradas en oportunidades de inversión de mala calidad, "dijo Regan Stevenson, profesor asistente de gestión y emprendimiento en Kelley.

Invertir en renta variable siempre ha sido un desafío, especialmente para los aficionados. Pero una ley federal de 2016, aprobada con apoyo bipartidista, permite a las empresas emergentes ofrecer a las personas una parte del negocio a través del crowdfunding en línea. sin las protecciones regulatorias que han existido desde 1933.

Hasta la fecha, Muchos crowdfunders han sufrido pérdidas financieras significativas por inversiones deficientes en empresas de capitalización colectiva. Los datos de uno de los principales portales de financiación colectiva de acciones muestran que uno de cada cinco acuerdos de este tipo no devuelve nada a los inversores.

Stevenson y sus coautores:Michael Ciuchta de la Universidad de Massachusetts, Chaim Letwin y Jenni Dinger de la Universidad de Suffolk y Jeffrey Vancouver de la Universidad de Ohio sospechaban que alguna forma de autoeficacia llevaría a ciertos tipos de personas a seguir a la multitud hacia malas inversiones.

"Nuestros resultados contribuyen al desarrollo de la comprensión del impacto de las señales informativas en las decisiones de financiación de nuevas empresas, "Stevenson dijo." Específicamente, Mostramos que los aficionados con niveles exagerados de autoeficacia son altamente susceptibles a los prejuicios de la multitud y los comportamientos de manada.

"Estos financiadores invirtieron casi tres veces más en una empresa de mala calidad en comparación con un grupo de control. Prácticamente hablando, Nuestros resultados despiertan cierta preocupación para los financiadores aficionados con alta autoeficacia que participan en decisiones arriesgadas de crowdfunding de acciones. "añadió.

Stevenson dijo que se siente alentado por la creación de empresas de calificación, similares a los que existen para los valores tradicionales, que podría proporcionar información adicional sobre nuevas empresas a los inversores.

"La capacitación podría resolver muchos de estos problemas; incluso los cursos modestos de capacitación en línea podrían ayudar, ", dijo." Soy un gran defensor del crowdfunding de capital. Estas nuevas reglas pueden beneficiar enormemente a los emprendedores y a las personas de la comunidad que quieran invertir en las nuevas empresas que aman. Es solo que se está implementando con una supervisión limitada, y, no es sorprendente, los aficionados van a tomar malas decisiones.

"Dado que el mercado del crowdfunding de acciones está creciendo rápidamente, y algún día pronto podría alterar los modelos tradicionales de capital privado, es imperativo que los educadores, los reguladores y legisladores piensan en formas de mejorar los riesgos potenciales para los crowdfunders aficionados que participan en el mundo de alto riesgo de la inversión en startups ".

Stevenson y sus colegas realizaron tres estudios, dos experimentos de laboratorio controlados y un estudio de campo, en los que participaron más de 500 personas. En el estudio inicial, separaron aleatoriamente a los participantes en dos grupos que vieron lanzamientos de crowdfunding de equidad. Después, la gente tomó una serie de decisiones de inversión. Los inversores identificados con una mayor confianza en sí mismos eran menos propensos a identificar e invertir en oportunidades de riesgo de alta calidad. en comparación con el grupo de control.

En el segundo estudio, los participantes recibieron señales de la multitud (comentarios de otros de que las empresas eran buenas o malas inversiones) que no coincidían con la calidad de la inversión. Los investigadores observaron que "cuando se infló la autoeficacia del financiador, era mucho más probable que siguieran ciegamente a la multitud hacia una mala oportunidad de inversión ”. Un tercer estudio de campo cuasi-experimental tuvo resultados similares a los experimentos de laboratorio.