La rapidez con la que se recupera la economía después de una crisis económica también depende del comportamiento de los hogares privados. Usando un modelo teórico complejo, El economista Prof. Dr. Christian Bayer de la Universidad de Bonn y su equipo demostraron que la creciente incertidumbre sobre los ingresos entre los hogares privados puede provocar una recesión económica. El modelo también se puede utilizar para identificar las opciones de acción del gobierno y calcular sus consecuencias para la economía:las inversiones del gobierno pueden estabilizar la economía de manera similar a los recortes de tasas de interés, pero con efectos distributivos más favorables. El estudio se ha publicado ahora en la revista "Econometrica".

En comparación con las grandes corporaciones y los bancos con una facturación de miles de millones, los hogares privados pueden parecer el David económico para un Goliat, pero su influencia económica no debe subestimarse. "Si la mayoría de los hogares toman decisiones económicas similares, esto muy bien puede tener un impacto en la economía de un país o incluso en todo el mundo, "dice el profesor Dr. Christian Bayer del Instituto de Macroeconomía y Econometría de la Universidad de Bonn. Junto con un equipo de estudiantes de doctorado, El científico desarrolló un modelo económico complejo a lo largo de muchos años de investigación persistente con la que investigó cómo las fluctuaciones en la incertidumbre de los ingresos de los hogares privados influyen en la economía. El equipo de científicos utilizó datos económicos disponibles públicamente de los EE. UU. Desde la década de 1980 hasta 2015.

Estos datos ilustran un desarrollo dinámico. "Los riesgos de los hogares privados fluctúan considerablemente con el tiempo, ", dice Bayer. Demostramos en nuestros cálculos que un aumento en la incertidumbre de los ingresos puede conducir a una recesión económica". Sobre la base de los datos, los investigadores demuestran que la creciente incertidumbre de los ingresos, por ejemplo, debido a la amenaza de desempleo o cambio estructural, da como resultado que los hogares reserven más dinero para un día lluvioso. Si este "ahorro por precaución" lleva a que el dinero se acumule en los bancos y no se reinvierte, en consecuencia, la demanda de bienes y servicios es significativamente menor. Esto, a su vez, tiene un impacto negativo en la economía en su conjunto, porque la falta de demanda conduce a una recesión económica.

El ahorro preventivo es típico de los hogares con ingresos más bajos. "A diferencia de, las personas con mayores ingresos pueden incluso beneficiarse de la alta incertidumbre de los ingresos, ", dice Bayer. Esto se debe a que la consecuencia de una recesión económica y la disminución asociada de la demanda es a menudo una caída en los precios de las casas y apartamentos. Los hogares que ya tienen altos ingresos y grandes activos suelen estar mucho mejor protegidos contra los riesgos de ingresos, puede aprovechar la oportunidad cuando se presente y adquirir propiedades baratas que le den un rendimiento en tiempos económicamente mejores.

Una pregunta clave para los investigadores es cómo los gobiernos pueden responder mejor a los riesgos de ingresos fluctuantes en los hogares privados, con el fin de evitar las recesiones económicas provocadas por la falta de demanda. Los científicos calcularon varios escenarios con su modelo. El objetivo de la política de estabilización es evitar que los hogares privados acumulen dinero en sus cuentas y, por tanto, frenen la demanda. "El ahorro preventivo se puede evitar haciéndolo poco atractivo debido a las bajas tasas de interés, ", dice Bayer. Otra posibilidad es que el estado cree oportunidades de inversión para los hogares privados que ahorran". El factor decisivo, sin embargo, es que el dinero ahorrado se reinvierte para crear demanda, ", explica el economista de la Universidad de Bonn. El estado luego invierte en nombre de los ahorradores que acaparan el dinero.

Hipótesis:construir un puente, luego explótalo de inmediato

En su modelo, los científicos compararon los efectos de los dos escenarios. Si el estado invierte dinero en proyectos como nuevas carreteras y puentes, entonces no solo las empresas involucradas tienen más dinero en sus bolsillos. La mejor infraestructura tiene efectos positivos adicionales, como potenciales nuevos polígonos industriales. "Sin embargo, tales efectos adicionales de una inversión son muy difíciles de evaluar, "explica Bayer. Por lo tanto, los investigadores se mantuvieron muy seguros en sus cálculos e ignoraron por completo estos efectos adicionales. Solo consideraron el efecto directo de la inversión, como si se construyera un puente y luego volviera a volar de inmediato.

Resultado sorprendente:"Los cálculos muestran que esas inversiones gubernamentales tienen el mismo impacto positivo en la economía que los recortes de tipos de interés, pero tienen mejores efectos distributivos, "informa Bayer. La razón de esto es que este salto económico iniciado por el gobierno mantiene altas las tasas de interés y el ahorro preventivo vale la pena. Esto beneficia particularmente a los hogares más pobres que, si ahorran algo, tienden a utilizar libros de ahorro o cuentas de depósito estándar. Al mismo tiempo, la demanda está siendo impulsada por la inversión pública. Esto significa que los hogares privados pueden crear un colchón financiero ahorrando, sin que esto dañe la economía.

El Consejo Europeo de Investigación (ERC) financió el estudio con una subvención inicial. El trabajo persigue enfoques innovadores:"Primero tuvimos que desarrollar métodos matemáticos adecuados para romper las relaciones económicas muy complejas en una base manejable pero realista, "dice Bayer, que también trabaja en instrumentos tan sofisticados en el Centro de Matemáticas Hausdorff (HCM), un Clúster de Excelencia en la Universidad de Bonn.