El anuncio de esta semana de divulgaciones obligatorias de riesgos relacionados con el clima para empresas e instituciones financieras es posiblemente la política climática más importante del gobierno de Nueva Zelanda, incluso más que la propia Ley Cero Carbono.

La nueva política entrará en vigor en 2023. Requiere que todos los bancos, administradores de activos y compañías de seguros con más de mil millones de dólares neozelandeses en activos para divulgar sus riesgos climáticos, en línea con el estándar global emergente del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD). Este es un movimiento inteligente ya que vincula la divulgación de riesgos con las mejores prácticas internacionales, que probablemente evolucionará en los próximos años.

Habrá un trago colectivo en los consejos de administración de los bancos y los departamentos de gestión de riesgos de las empresas de las aproximadamente 200 entidades afectadas. pero iniciativas como el Foro de Finanzas Sostenibles del Círculo de Aotearoa muestran que una proporción cada vez mayor del sector financiero comprende que la divulgación de los riesgos climáticos es necesaria.

He criticado la política climática de este gobierno en el pasado por ser muy prometedora pero corta en políticas concretas. Pero esta política de divulgación financiera tiene algunos dientes reales.

Apostando por un futuro mejor

Nueva Zelanda tiene un sistema financiero bancario. Esto significa que los bancos, en lugar de los mercados de acciones o bonos, son la principal fuente de financiación de las empresas.

La Bolsa de Nueva Zelanda (NZX) tiene una capitalización de mercado de alrededor de NZ $ 170 mil millones, mientras que los cuatro grandes bancos de Nueva Zelanda (todas subsidiarias de bancos australianos) tienen activos, que consiste principalmente en préstamos, de alrededor de 500.000 millones de dólares neozelandeses.

Incluir bancos y compañías de seguros en las nuevas reglas de divulgación obligatoria significa que toda la economía se verá a través de una lente de riesgo climático, no solo las grandes empresas que cotizan en bolsa.

Los bancos deberán pensar seriamente en la transición, Riesgo físico y de responsabilidad al otorgar préstamos y ofrecer seguros a hogares y pequeñas y medianas empresas (PYMES). Esto es lo más importante para los bienes raíces nacionales, con mucho, la partida más importante del balance de los bancos de Nueva Zelanda, y la agricultura y las pequeñas empresas en general.

No sería razonable pedir a las pymes y los hogares que revelen los riesgos climáticos, por lo que la tarea se delega en bancos y aseguradoras.

Averiguar qué riesgos climáticos se encuentran dentro de los bancos no es una tarea sencilla. Los bancos deberán ampliar su capacidad para estimar el riesgo de inundaciones por lluvias extremas, tormentas y aumento del nivel del mar en viviendas residenciales.

El perfil de emisiones de Nueva Zelanda está dominado por las emisiones agrícolas. Los bancos deberán evaluar si las futuras solicitudes de préstamos para la intensificación de productos lácteos son compatibles con el Acuerdo de París. o si esos préstamos agrícolas pudieran convertirse en activos varados a través de futuros cambios regulatorios, como la eventual entrada de la agricultura en el Sistema de Comercio de Emisiones de Nueva Zelanda.

La cola de Kiwi meneando al perro australiano

La política podría causar algunos efectos secundarios interesantes para otros países. Alrededor del 20% de los activos de ANZ Banking Group son de su subsidiaria ANZ Nueva Zelanda. ¿Podría esto forzar una mayor divulgación por parte del padre australiano? ¿O los bancos intentarán eludir los requisitos de divulgación de Nueva Zelanda a través del estatus de emisores extranjeros exentos?

Esto último parece improbable, dado que la política menciona explícitamente a los bancos con más de mil millones de dólares neozelandeses en activos. Este umbral podría cubrir 13 bancos registrados en Nueva Zelanda. Será interesante ver cómo los grandes bancos internacionales, como el Banco de China, que tiene una presencia "pequeña" en Nueva Zelanda, responderán.

La política también significará que la mitad de las empresas que cotizan en NZX que actualmente no divulgan las emisiones de gases de efecto invernadero tendrán que hacerlo. Nuestro estudio reciente revela riesgos sustanciales de transición climática para varias empresas que cotizan en bolsa.

La siguiente tabla presenta cómo el cambio climático podría afectar los resultados de las principales empresas de Nueva Zelanda, mostrando las disminuciones porcentuales proyectadas en los ingresos para 2018, 2030 y 2050. Estos cálculos se basan en los precios del carbono del informe de la Comisión de Productividad de Nueva Zelanda sobre la transición de Nueva Zelanda a una economía de bajas emisiones.

Nuestra investigación muestra que, en general, son las empresas más pequeñas y menos rentables las que no divulgan información.

Hacer que todas las empresas que cotizan en bolsa hagan públicas la información nivelará el campo de juego. En tono rimbombante, permitirá a los gestores de inversiones (que también deben revelar sus riesgos climáticos) superar problemas pasados ​​de datos insuficientes para crear productos de inversión genuinamente respetuosos con el clima.

La tarea de seguimiento independiente, la presentación de informes y la aplicación de las normas corresponderán al regulador financiero, la Autoridad de Mercados Financieros.

Los informes de las aproximadamente 200 entidades afectadas se realizarán en forma de "informe o explicación". Pero las empresas con riesgos importantes que elijan la opción de explicar serán disciplinadas por el mercado y potencialmente por la autoridad.

La divulgación aumentará y las empresas, administradores de inversiones, las aseguradoras y los bancos serán comparables sobre una base homogénea, lo que finalmente permitirá a los consumidores tomar decisiones plenamente informadas sobre a dónde va su dinero. Estas nuevas reglas darán rienda suelta al mercado y lo conducirán en una dirección más amigable con el clima, comenzando el largo proceso de entregar un sistema financiero genuinamente sostenible.

Este artículo se ha vuelto a publicar de The Conversation con una licencia de Creative Commons. Lea el artículo original.