La grave situación del cambio climático sigue ocupando titulares e inspirando acciones como el Movimiento Sunrise.

Recientemente, La congresista estadounidense Alexandria Ocasio-Cortez y el senador Ed Markey impulsaron el debate sobre cómo abordar el cambio climático al presentar resoluciones para un Green New Deal para transformar la economía estadounidense.

El Green New Deal cuenta con el apoyo de políticos que actualmente buscan la nominación presidencial del Partido Demócrata en 2020, incluidos el senador Bernie Sanders y la senadora Elizabeth Warren.

Proponentes del acuerdo propuesto, como Ocasio-Cortez, señalar con razón la urgente urgencia de implementar políticas para reducir el impacto del cambio climático. Ella comparó este esfuerzo con otras empresas masivas en la historia de Estados Unidos, como el alunizaje y el movimiento de derechos civiles. El Green New Deal representa un esfuerzo en una escala similar destinado a abordar el cambio climático.

Pero a pesar de todos los rumores sobre el cambio climático, su impacto en la industria de seguros ha estado en gran parte ausente de la discusión. Esto es especialmente significativo considerando la importancia de los seguros en la gestión del riesgo. Es sorprendente que la cobertura de los medios sobre el Green New Deal no haya incluido alguna mención al seguro, especialmente porque las aseguradoras, y en particular las aseguradoras estadounidenses, habilitar e invertir en la industria de los combustibles fósiles. Todas las compañías de seguros más grandes de EE. UU., incluidos AIG y Berkshire Hathaway, continuar invirtiendo y respaldando la industria del carbón.

La intersección de seguros y clima

Un informe reciente de la Universidad de Cambridge ha subrayado cuán necesario es tener conversaciones sobre la intersección de los seguros y el clima en el contexto del Green New Deal. El informe de Cambridge se elaboró ​​en asociación con las principales empresas de seguros y reaseguros del mundo.

Alarmantemente, el informe destaca que las pérdidas cada vez más graves para las aseguradoras debido al cambio climático podrían resultar en una crisis financiera mundial. Dado el precedente histórico de crisis económicas provocadas por pérdidas de seguros, la industria está justificadamente preocupada.

La historia de los seguros es, de hecho, la historia de las crisis. Desde su concepción, la industria de seguros ha tenido que lidiar con su exposición a la catástrofe. La forma tradicional de hacerlo es transfiriendo el riesgo catastrófico a las compañías de reaseguros, empresas que se especializan en brindar cobertura de seguros a las aseguradoras y distribuir el riesgo a nivel mundial para diluir sus impactos.

Sin embargo, estos esfuerzos no siempre tienen éxito, y las catástrofes masivas continúan provocando la quiebra de las aseguradoras.

Como comenté en un artículo anterior escrito después de los huracanes Harvey, Irma y Maria, Se han producido cambios significativos en la industria de seguros en un intento por proteger mejor a las compañías de seguros primarias del riesgo catastrófico.

Estos cambios se han centrado en gran medida en aumentar la cantidad de lo que se conoce como capital de reaseguro disponible para cubrir la exposición de las aseguradoras a catástrofes.

Las nuevas estrategias implican la introducción de fuentes alternativas de capital de reaseguro aportadas por la incorporación de inversores del mercado de capitales al sector de los seguros. Este proceso se ha logrado mediante el empaquetado del riesgo en valores vinculados a seguros, y luego vender esos valores a inversores institucionales como fondos soberanos, fondos de pensiones y fondos de cobertura dedicados especializados en riesgo catastrófico.

Patrón que se repite

Los escenarios planteados en el informe de Cambridge sobre una crisis financiera mundial provocada por la colisión del cambio climático y los seguros se ajustan al patrón histórico de la industria.

Cambios en la industria de seguros desde mediados de la década de 1990, junto con la proliferación de fuentes alternativas de reaseguro a través de la integración de mercados de capitales e inversores institucionales, son importantes. Es por eso que iniciativas como el Green New Deal deben tener en cuenta los cambios que se están produciendo en la industria de los seguros.

La principal fuente de riesgo sistémico descrita en el informe de Cambridge proviene del aumento de las temperaturas globales y, como resultado, de pérdidas insostenibles para las aseguradoras. Por ejemplo, los autores advierten que si no se controla el cambio climático, el mundo será testigo de la triplicación de las pérdidas catastróficas en inversiones inmobiliarias durante los próximos 30 años.

Misteriosamente recuerda a 2008

Si bien este es un hallazgo impactante y extremadamente perturbador, Hay otras formas igualmente preocupantes en las que la intersección de los seguros y el cambio climático podría producir un riesgo sistémico financiero global.

Eso se debe a la transformación del riesgo en valores que luego se venden a inversores del mercado de capitales.

La creación de valores vinculados a seguros para aumentar la disponibilidad de capital de reaseguro para las aseguradoras primarias —y protegerlas mejor del riesgo catastrófico— crea al mismo tiempo una estructura de incentivos perversa. Es muy similar a los valores respaldados por hipotecas que formaron los activos de riesgo subyacentes que causaron la crisis de 2008.

Con el crecimiento del capital de reaseguro alternativo en el sector y los programas gubernamentales masivos, así como las instituciones globales que se orientan hacia la titulización del riesgo catastrófico en respuesta al cambio climático, otra crisis financiera global es ciertamente una posibilidad, tal como advierten los autores del informe de Cambridge.

Si bien las transformaciones masivas y valientes de nuestras economías y sociedades como el Green New Deal son necesarias frente al cambio climático, debemos ampliar nuestras conversaciones para incluir la creciente integración de seguros y finanzas.

Si no lo hacemos estrategias adoptadas para abordar el cambio climático, como la compra y venta de riesgos catastróficos, podrían producir resultados calamitosos por sí mismos.

Este artículo se ha vuelto a publicar de The Conversation con una licencia de Creative Commons. Lea el artículo original.