Crédito:CC0 Public Domain
Tres economistas financieros de la Universidad de Canterbury (UC) han arrojado luz sobre una relación desconcertante entre la incertidumbre de la política económica y el Índice de Volatilidad (VIX):indicador del miedo del mercado de valores, y cómo la calidad de las señales políticas impacta en esta relación en un nuevo trabajo de investigación.
La nueva investigación, coautor del Director del Departamento de Economía y Finanzas de la UC, Profesor Jedrzej Bialkowski, Dr. Huong Dang y Dr. Xiaopeng Wei, ha sido aceptado para su publicación en el prestigioso Revista de economía financiera y explora cómo la fuerza de las señales políticas impacta la relación entre la volatilidad del mercado y la incertidumbre de la política económica.
"Observamos un fenómeno desconcertante tras la elección de Donald J. Trump en los Estados Unidos y el referéndum del Brexit en el Reino Unido. Algunas relaciones financieras bien establecidas ya no se mantuvieron. Tradicionalmente, la incertidumbre de la política económica y un punto de referencia del miedo del mercado , conocido como el índice de volatilidad (VIX) tienen una relación positiva muy fuerte, pero los vimos separarse "Dice el profesor Bialkowski.
"Encontramos evidencia de la teoría existente que afirma que la relación podría verse afectada por la calidad de las señales políticas. Las señales políticas muestran fuerza en la información de lo que dicen los políticos y en sus acciones. Así que hay certeza:si dicen A al comienzo de la semana, no dirán B al final de la semana ".
El grupo de investigación (de izquierda a derecha) Dr. Huong Dang, Profesor Jedrzej Bialkowski y Dr. Xiapeng Wei. Crédito:Universidad de Canterbury
La investigación ha dado como resultado el desarrollo de una medida, Qindex, para la calidad de las señales políticas.
"En nuestro documento mostramos que si la calidad de la señal política es baja, se rompen algunas de las relaciones bien establecidas en un mercado financiero. Para lograrlo, hemos elaborado un punto de referencia para el Reino Unido y Estados Unidos que nos dice cuál es la calidad de la señal política en un momento dado ".
El equipo de investigación ha desarrollado índices para Estados Unidos y Reino Unido, con futuros índices que se están desarrollando para Canadá, Australia y Nueva Zelanda. Los puntos de referencia podrían compararse con una medida que se les ocurrió a los periodistas:el verificador de hechos del Washington Post. "Nuestra medición es más científica y puede proporcionar más información sobre la incertidumbre de los mercados financieros en cualquier momento".
El equipo de investigación publica Qindices mensualmente y se pueden encontrar en www.qualityofpoliticalsignals.com.
El papel, "Alta incertidumbre política y baja volatilidad implícita del mercado:¿un acertijo académico? "se publicará en el Revista de economía financiera .
