Con los mercados de valores cayendo en picado a pesar de los recientes pasos del gobierno federal para tratar de impulsar la economía, Están aumentando las preocupaciones de que el COVID-19 pueda causar un daño económico duradero. The Gazette habló con Willy Shih de Harvard Business School, el profesor Robert y Jane Cizik de práctica de gestión, sobre las lecciones aprendidas de China, que parece haber luchado contra la epidemia allí bajo control, informando solo un puñado de casos nuevos diariamente, y donde las personas y las empresas están regresando lentamente al trabajo.

Preguntas y respuestas:Willy Shih

GAZETTE:A medida que la epidemia disminuye en China y aumenta aquí, ¿Qué está viendo sobre el impacto económico de COVID-19?

SHIH:Creo que nos daremos cuenta de que estamos privando de ingresos a una gran cantidad de personas, especialmente los empleados por contrato, empleados de temporada, empleados del restaurante, hotel, aerolíneas, Y cosas como esa. Vimos que esto sucedió en China. Todos estos empleados de servicio, restaurantes, hoteles, aerolíneas, lugares de entretenimiento, todas esas personas no tenían trabajo y no tenían ingresos para impulsar el consumo. Eso es un gran problema. También, en China, muchas más empresas operan en efectivo. Si se quedan sin efectivo, cierran o no tienen la capacidad de permanecer abiertos. Para las empresas de servicios, eso es un gran problema, pero también hay pequeños proveedores y cadenas de suministro para quizás terceros, cuatro-, proveedores de quinto nivel. Si los pequeños proveedores fabrican un componente crítico y cierran, ese es un conjunto de problemas completamente diferente y que eventualmente afecta a las empresas aquí. Lo irónico es que China está volviendo a los negocios y pasamos del "choque de oferta" que vimos al principio de la pandemia, y que aún se está desarrollando debido a retrasos en el transporte, pero a medida que solucionan ese choque de oferta, nos topamos con el "shock de la demanda" a medida que la economía se desacelera de nuestro lado y del lado europeo.

GAZETTE:¿Entonces China está empezando a intentar volver al trabajo?

SHIH:Lo son. La mayoría de los grandes fabricantes son probablemente hasta el 80 o el 90 por ciento. Pero cada vez que detiene una máquina de cadena de suministro gigante con todas estas piezas móviles, Conseguir que todo funcione de nuevo y coordinado es difícil. Cuando las fábricas se pusieron en marcha, muchos de ellos tenían escasez de personal, y luego hubo escasez de camioneros. Si piensa en la cantidad de material que entra y sale de estas fábricas todo el tiempo, resolver toda esa logística de transporte, es decir, conseguir suficientes conductores de camiones para colocar los contenedores en el lugar correcto, es un desafío. Más abajo en la cadena logística, tal vez hace 10 días, había un gran problema en los puertos de Los Ángeles y Long Beach porque había habido muchos de los llamados "viajes en blanco" desde Asia. Navegar en blanco es el eufemismo de la industria para "Oye, no vamos a operar un barco en esa línea porque no tenemos carga ". Hubo una disminución en los barcos que llegan a Los Ángeles y Long Beach, por lo que no había nadie para llevarse los contenedores vacíos de viajes anteriores. Entonces, los contenedores vacíos estaban allí bloqueando el tráfico de exportación. No tenían dónde ponerlos. Finalmente, un par de las grandes navieras enviaron algunos de sus mega barcos solo para recuperar los vacíos. Entonces tienes este problema de coordinación, y todo está desequilibrado. En tiempos normales esta es realmente una máquina bien engrasada. Todas estas piezas entrelazadas funcionan juntas. Cuando detienes todo y tratas de iniciarlo de nuevo, comienzan a diferentes ritmos, y todo está fuera de coordinación hasta que la gente pueda reequilibrarlo todo.

GAZETTE:¿Es más difícil si no todos están en el mismo lugar en el ciclo? Todavía estamos cerrando.

SHIH:Todavía estamos cerrando, y probablemente veremos más cierres. Las fábricas de EE. UU. Que dependían de Asia para los componentes están recibiendo sus últimos envíos ahora, mientras trabajan a través de los centros de distribución. En algún momento, se van a quedar sin inventario, y luego habrá muchas sorpresas de suministro porque solo necesita faltar una pieza para cerrar una línea de ensamblaje de automóviles. Mientras tanto, también verá el colapso de la demanda, con tantos trabajadores subcontratados y empleados de conciertos que de repente pierden sus ingresos. Eso le quita mucho poder adquisitivo a la economía y comienza a afectar la demanda, a menos que esté hablando de papel higiénico.

GAZETTE:Quiero preguntarte sobre el papel higiénico porque, como mucha gente, Me preguntaba por qué todo el mundo está acumulando papel higiénico.

SHIH:Escribí este artículo en Forbes sobre COVID-19, juegos de escasez, y la cadena de suministro de papel higiénico. La demanda de papel higiénico es plana. No es como si hubiera una demanda estacional de papel higiénico. Por lo tanto, si eres un fabricante, lo que hace es optimizar su cadena de suministro para una demanda estable. Entonces está este pánico. El miedo lo impulsa y eso crea escasez, lo que crea aún más miedo. La gente dice "Voy a estar atascado durante dos semanas, cuatro semanas ". Pero no necesita un suministro para cinco años. Cuando compra el suministro para cinco años, eso perjudica a las personas que no tienen muchos ingresos y manejan sus vidas con dinero en efectivo. Compran pequeñas cantidades cuando las necesitan. Son las personas acomodadas las que pueden ir a Costco y comprar un palé de papel higiénico.

GAZETTE:Cuando hablamos de miedo, estamos viendo una creciente preocupación por la economía, con el S&P 500 y el Dow cerrando alrededor del 12 por ciento el lunes. ¿Cuánto de esto es miedo versus una comprensión de lo que va a ser una cierta cantidad de disrupción económica? ¿Hasta qué punto es esta una reacción razonable a lo que está pasando?

SHIH:Es difícil dar una respuesta precisa. Obviamente, es una combinación. Por ejemplo, si miras la Universidad de Harvard y muchas otras universidades, hay lo que considero una respuesta muy considerada. No hemos tenido el liderazgo nacional en términos de salir adelante de esto, cuando teníamos cuatro semanas de advertencia. Pero ves que muchas instituciones dicen:"OK, tenemos que intentar no sobrecargar el sistema sanitario, así que hagamos que todos trabajen desde casa. Mejoremos este distanciamiento social ". Por lo tanto, cerrar la NBA y los cines y cosas así mejoran el distanciamiento social, y eso nos ayudará a extender el contagio para que el sistema de salud pueda manejarlo. Amazon, Microsoft y Google y los grandes empleadores instituyeron el trabajo desde casa desde muy temprano. Eso necesariamente tendrá impacto económico, y creo que todo el mundo entiende eso, pero lo primero que debemos evitar como país es tener un sistema de atención médica que se vea obligado a tomar decisiones sobre a quién puede salvar y a quién no.

GAZETTE:¿Alguien ha pensado en cuántas pequeñas empresas pueden no tener el colchón para capear la tormenta? Las quiebras van a ocurrir debido a esto. ¿Alguien le ha puesto un número?

SHIH:No lo he visto. Sé que hay gente en Washington que está preocupada por eso. Ya vimos esto en China. Esto va a ser un problema aquí, con restaurantes, todo tipo de pequeñas empresas, pequeñas tiendas, etcétera. Si no recibe ingresos y tiene que cubrir sus gastos, eso es un problema. Muchas empresas se sentirán obligadas a ahorrar dinero despidiendo personal. Las aerolíneas tienen ahora un gran dilema. American está estacionando toda su flota de fuselaje ancho. Empresas como esa están tratando de preservar el efectivo y el empleo, nómina de sueldos, es una gran parte de ella. Pero si los pones en licencia, hay un porcentaje del público estadounidense que no tiene ni un pequeño colchón para superar una emergencia. Eso es algo de lo que realmente tenemos que preocuparnos. Este va a ser un momento difícil. Es el problema del efectivo lo que me preocupa en este momento.

GAZETTE:Comenzó a mencionar las pequeñas empresas en China. ¿Sabemos cuál ha sido el impacto?

SHIH:Debo confiar en los informes que salen de allí porque no hay muchos viajes de ida y vuelta, pero ves muchos informes sobre restaurantes, pequeños vendedores, justo ahora mismo sin efectivo. Estaba hablando con un estudiante sobre una empresa familiar que tiene una fábrica en China. Estábamos hablando de contabilidad de caja y dijo:"Sabes, Acudo a ellos y no tienen muchos detalles sobre todos sus costos ". Dije:"Bien, a lot of these businesses look at how much cash comes in every month and how much cash goes out. Y, as long as the cash in is more than the cash out, then I'm OK." But when you have these dramatic cuts in cash in, especially the small shops, the restaurants and things like that, I think it's a gigantic problem over there.

GAZETTE:Are there any lessons that we can apply here?

SHIH:There was a lot of criticism about how China suppressed the early reports and wasted some critical weeks early on. You could say we did the same thing in this country in different ways. From an economic standpoint, I think one of the things that companies are going to need to do is think about supply-chain diversity and supplier risk. If you think about how global supply chains are structured right now, we think about lean manufacturing and really not having a lot of inventory on hand, because inventory costs you money. There's always the assumption that logistics are efficient, and I can move all this stuff around when I need it.

GAZETTE::But aren't there people out there who view these kinds of events as simply rare and unpredictable?

SHIH:People talk about "black swan" events, that are not supposed to happen very often. But if you look at the last decade, we had the 2008‒2009 downturn. We had the earthquake and tsunami in Japan; we had the flooding in Thailand; we had the trade war with China. I don't know that black swan is the right name because they occur more often than we would assume. I would argue that the risk of those black swan events has not been priced into people's cost assumptions. People tend to ignore it right now. We should understand our supplier network a little bit better. Most companies have difficulty understanding who is deep in their supply chain. Entonces, por ejemplo, I know who my first-tier suppliers are; they are the ones who supply me directly. But those suppliers have their own suppliers, and those suppliers have what to me are my third-tier suppliers. And it'll cascade down. Most companies don't know who their suppliers are beyond the second tier. So you end up with something happening to a third- or fourth-tier supplier that shuts you down. What we should learn from this is to understand our supply chain and then ask whether we should be diversifying our risk a little bit more. But I predict once this blows over we'll go back to how things were, porque, francamente, if you want to diversify, it's going to be more expensive. If you think having a lot of risk in China is bad, it's really hard to diversify away from that, because China is such a large source and has such an efficient manufacturing system.

GAZETTE:What about lessons for individuals, those who might be laid off?

SHIH:In China, we did see companies lending employees to others. We're going to have a lot of people without work. En China, you saw a lot of people ended up taking delivery jobs because delivery rose, all of a sudden. I think there will be other surprises. Harvard has gone online, so we'll probably find that online education really evolves a lot. I wrote a case a number of years ago, after the east Japan earthquake and tsunami. There was a Sony factory in that area that was the sole supplier of SRW format digital videotape, which all the Hollywood studios used for their mastering. So there was a shortage of SRW tape, and the studios said, "We have to go to the archives and erase some of this tape so we can use it." But that drove the technology to so-called "file-based mastering." It's like they said, "Wait a minute. I don't need to store it on tape. I'll just store it on a disk drive." And that that was one of the things that helped the transition to digital cinema. So we're going to see a lot of things like that. Ya, in the Seattle area, more people are getting comfortable with online delivery of groceries, especially older people who don't tend to do that. They think, "I guess I'll try it, " and find out, "Oye, this isn't so bad." We'll see a bunch of those.

GAZETTE:What do they say? Necessity is the mother of invention?

SHIH:Or something a contact at the Gates Foundation said, "Never waste a good crisis." Use this crisis to drive different forms of behavior. I think we'll find some surprising things.

GAZETTE:What are you looking for in the next days and weeks that are potentially important indicators of the impact of COVID-19 on the economy?

SHIH:The critical thing will be once the infection rates stop this exponential climb. Everybody's looking for that, the inflection point in the curve. That'll tell us when we can start planning for the recovery. Until that point, I worry that the economic damage is going to be quite significant. Like I said earlier, we had the supply shock, and it's getting sorted out. We'll have this wave of catch-up supply arriving on our shores just in time to meet this demand shock. Getting those things back in sync is going to take a while. It's not going to be something that we're done with by June. It's going to take longer than that. A lot of the airlines have reduced their flights through the summer, peak travel season. So that tells me that there are a lot of people who realize getting back to business as usual is going to take some time. We've got a tough slog ahead.

Esta historia se publica por cortesía de Harvard Gazette, Periódico oficial de la Universidad de Harvard. Para noticias universitarias adicionales, visite Harvard.edu.