Las inversiones en tecnología de la información (TI) a menudo son valoradas favorablemente por el mercado de valores debido a su naturaleza estratégica y su papel importante para influir en el crecimiento de los ingresos y los beneficios de las empresas. Nueva investigación de los profesores Sunil Mithas y Michael Kimbrough de la Escuela de Negocios Robert H. Smith de la Universidad de Maryland, con Keongtae Kim, un doctorado de la Smith School y ahora profesor asistente en la Universidad China de Hong Kong, muestra que las inversiones en TI también son importantes para los mercados de bonos. Sin embargo, Los mercados de bonos valoran las inversiones en TI de manera diferente a los mercados de valores de acuerdo con los roles estratégicos de TI en las industrias y los tipos de riesgos que crean.
Los mercados de bonos son la principal fuente de financiamiento para las empresas estadounidenses. En 2016, empresas en los Estados Unidos recaudaron $ 1,49 billones a través de bonos corporativos, superando por un amplio margen los fondos financiados a través de las bolsas de valores. Empresas de tecnología como Tesla, Amazon y Microsoft utilizan con frecuencia los mercados de bonos para acceder al capital y recomprar acciones o para sus inversiones de crecimiento estratégico.
Mithas y sus coautores descubrieron que las agencias de calificación crediticia y los inversores en bonos favorecen las inversiones en TI en industrias donde la TI se utiliza principalmente para automatizar procesos comerciales y facilitar flujos de información más ricos. a diferencia de las industrias en las que la TI transforma los productos, servicios y modelos de negocio. Una razón para esto puede ser que, aunque las inversiones en TI crean mayores flujos de efectivo futuros, Estos flujos de efectivo son especialmente volátiles en las industrias transformadas, lo que crea un riesgo a la baja en dichas industrias para los tenedores de bonos.
Una idea clave del estudio es que las inversiones en TI están asociadas con el desempeño operativo de una empresa y con los costos de financiamiento, como los costos de la deuda. Por lo tanto, "Los altos directivos pueden necesitar mirar más allá de medir la mejora en el desempeño organizacional impulsada por los activos de TI y también considerar los beneficios financieros potenciales de una mayor capacidad de TI, como la disposición de los inversores en bonos corporativos a aceptar menores costes de financiación, "Dicen Mithas y sus coautores.
Debido a que los tenedores de bonos ven las inversiones en TI en industrias transformadas como más riesgosas que en otras industrias, Las empresas deben utilizar los mercados de bonos de manera estratégica de manera diferente según las industrias en las que operan. Las empresas de industrias transformadas pueden reducir sus costos de endeudamiento al compartir más información sobre inversiones en TI con inversionistas en bonos para aliviar sus preocupaciones sobre los riesgos de tales inversiones. Igualmente, las empresas de otras industrias pueden reducir sus costos de endeudamiento haciendo divulgaciones a los tenedores de bonos que destaquen los bajos riesgos y los flujos de efectivo estables asociados con sus inversiones en TI.
Los hallazgos son importantes a medida que las empresas invierten más en diversas tecnologías digitales emergentes, como la inteligencia artificial, blockchain, computación en la nube e Internet de las cosas. Las inversiones en estas tecnologías proporcionarán un enorme potencial de crecimiento pero, al mismo tiempo, pueden plantear graves riesgos al implementarlas. Por lo tanto, Comprender cómo los accionistas y los tenedores de bonos ven estas inversiones será fundamental para que las empresas comprendan correctamente sus historias digitales.
