La aceptación por parte de Twitter de la oferta pública de adquisición de Elon Musk por aproximadamente 44.000 millones de dólares lleva al multimillonario CEO de Tesla un paso más cerca de ser dueño de la plataforma de redes sociales.

Se espera que el acuerdo se cierre en algún momento de este año. Pero antes de eso, los accionistas aún deben opinar, así como los reguladores en los EE. UU. y en los países donde Twitter hace negocios, antes de que se complete el acuerdo.

OFERTA ACEPTADA, ¿Y AHORA QUÉ?

El proceso ha tenido un buen comienzo para Musk, dado que el directorio de Twitter aprobó por unanimidad su oferta y recomienda a los accionistas que hagan lo mismo.

Al anunciar el acuerdo el lunes, Twitter señaló que la oferta, que representa una prima del 38 % sobre el precio de cierre de las acciones de la empresa el 1 de abril, es una "prima sustancial en efectivo" y sería "el mejor camino a seguir para los accionistas de Twitter".

Cuando la junta directiva de Twitter adoptó una disposición antiadquisición conocida como "píldora venenosa" hace solo 10 días, la medida fue ampliamente vista como una señal reveladora de que los directores se estaban preparando para rechazar la oferta inicial de Musk o tal vez buscar otro pretendiente dispuesto a pagar más. .

Pero el campo de batalla cambió drásticamente a fines de la semana pasada cuando Musk reveló que había alineado $ 46.5 mil millones, incluidos $ 21 mil millones de su fortuna personal, para pagar la compra. Musk dijo que otros inversionistas podrían contribuir al financiamiento.

La financiación asegurada no solo subrayó la seriedad de la búsqueda de Musk, sino que también pareció abrir la puerta a otros grandes accionistas de Twitter interesados ​​en saber más sobre sus planes para la empresa de San Francisco.

Se desconocen los detalles de esas conversaciones, pero Musk podría señalar una historia de más de 20 años construyendo y dirigiendo varios negocios, sobre todo como el CEO de Tesla durante mucho tiempo. El fabricante de autos eléctricos actualmente está valorado en $ 1 billón, aproximadamente 25 veces más que Twitter.

"Creo que no hay nada mejor para Twitter que Elon Musk lo compre e idealmente reemplace la junta, y también duplique las inversiones en productos y nuevas fuentes de generación de ingresos", dijo John Meyer, empresario e inversionista tecnológico. "Musk tiene el historial de que puede hacer lo imposible".

Sería fácil ver por qué otros accionistas de Twitter podrían agradecer una reorganización, así como la oportunidad de sacar provecho de su inversión. Antes de que Musk revelara su participación del 9% en Twitter a principios de este mes, las acciones cotizaban por debajo de los $40, no mucho más que su precio de $26 cuando Twitter se hizo público en noviembre de 2013. Desde entonces, el Nasdaq impulsado por la tecnología se ha más que triplicado, incluso después de una recesión reciente. Twitter se ha quedado rezagado porque la empresa ha tenido problemas para publicar beneficios de manera constante mientras generaba un crecimiento mediocre de los ingresos en comparación con las dos fuerzas dominantes en la publicidad digital, Google y Facebook.

Mientras tanto, las acciones de Tesla ahora valen casi 300 veces más que cuando se hicieron públicas en 2010. Y después de luchar para ganar dinero durante más de una década, el fabricante de automóviles ahora es extremadamente rentable con ingresos netos de $ 3.3 mil millones durante los primeros tres meses de este año solo.

¿QUÉ SUCEDE DESPUÉS?

Como es habitual, una vez que una empresa acepta ser adquirida, el comprador puede echar un vistazo más de cerca a sus libros para asegurarse de que no haya señales de alerta que no hayan surgido a través de las presentaciones públicas de la empresa.

No es probable que este paso en el proceso cause ningún obstáculo para el acuerdo, dijo Angelo Zino, analista de tecnología de CFRA.

"Él está adquiriendo esta empresa, no desde una perspectiva financiera", dijo Zino. "Hará lo que quiera con él y probablemente buscará hacer cambios significativos en el modelo comercial de la empresa".

¿QUÉ DECIR PODRÍAN TENER LOS REGULADORES?

El año pasado, Twitter generó 5.000 millones de dólares en ingresos, con 2.800 millones de dólares en EE. UU. y el resto ganado en el extranjero, dijo Zino. La Comisión Federal de Comercio de los EE. UU. o la Comisión Europea de la UE se encuentran entre las agencias reguladoras que pueden revisar la compra propuesta de Twitter.

Los principales problemas en los que generalmente se enfocan las agencias son cómo la venta de una empresa podría afectar la competencia en una industria o si viola las leyes antimonopolio.

Estas revisiones pueden demorar meses o más, pero generalmente representan un obstáculo mayor cuando se combinan dos empresas en la misma industria, o en el caso de un solo comprador, si la propiedad ya tiene una gran participación en empresas dentro de la misma industria.

Ni Tesla ni la otra compañía de Musk, Space Exploration Technologies o SpaceX, son plataformas de redes sociales, por lo que no se espera que surjan preocupaciones antimonopolio cuando los reguladores revisen el acuerdo, dijeron los analistas.

"No esperamos ningún obstáculo regulatorio importante para que se haga el trato, ya que esta telenovela ahora termina con Musk siendo dueño de Twitter", escribió el analista de Wedbush, Daniel Ives, en una nota de investigación el lunes.

¿CUÁNDO PUEDEN VOTAR LOS ACCIONISTAS?

Se espera que el acuerdo se cierre en 2022, sujeto a la aprobación de los accionistas de Twitter. Twitter no ha anunciado el momento de la votación de los accionistas, aunque la reunión anual de la compañía está programada para el 25 de mayo, lo que podría ofrecer un momento conveniente para encuestar a los accionistas.

Una empresa puede optar por realizar una votación de los accionistas en cualquier momento, incluso antes de que los reguladores hayan terminado de revisar una adquisición propuesta.

¿QUÉ PASA CON EL LIDERAZGO DE TWITTER?

En esta etapa inicial, no está claro qué sucederá con la junta directiva o el equipo de administración actual de Twitter si se completa el acuerdo, pero Musk ha dejado muy claro que cree que la empresa no ha sido bien administrada. Esa evaluación es una fuerte indicación de que el cambio de imagen de Musk también incluirá una purga de los rangos superiores de Twitter.