La economía de Estados Unidos entró oficialmente en recesión en febrero cuando la pandemia viral comenzó a arrasar en todo el país. Francis Diebold y Jesús Fernández-Villaverde comparten por qué este no tiene precedentes, y qué esperar en los próximos meses.

La economía de Estados Unidos entró oficialmente en recesión en febrero cuando la pandemia viral comenzó a arrasar en todo el país. Esa determinación a principios de este mes por parte de la Oficina Nacional de Investigación Económica puso fin oficialmente a la expansión económica más larga en la historia de Estados Unidos.

Penn Today habló con los economistas Francis Diebold y Jesús Fernández-Villaverde para conocer las recesiones, lo que hace que este sea único, y qué esperar en los próximos meses.

¿Qué es exactamente una recesión?

Fernández-Villaverde:Una recesión es una situación en la que la economía produce menos bienes y servicios que en circunstancias normales. Entonces, No es acerca, por ejemplo, preguntando por qué México en 2020 es más pobre que EE. UU. en 2020. Se trata de por qué EE. UU. en 2020 será más pobre que EE. UU. en 2019 y tratando de entender eso.

Diebold:Una recesión es un período de crecimiento negativo de la actividad económica real, ampliamente observado en muchos indicadores, incluido el PIB, renta personal, producción industrial, Ventas, varios indicadores de empleo como nómina, Peticiones de desempleo, etcétera. El seguimiento preciso de la recesión requiere combinar esos indicadores para separar la "señal" del "ruido".

¿Qué tiene de inusual esta recesión?

Diebold:la velocidad con la que golpeó, y la intensidad del choque, fueron en gran parte sin precedentes. En solo tres semanas, a finales de marzo y principios de abril, Las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron en aproximadamente 15 millones de personas. Quince millones de personas. Eso es casi insondable. Casi con certeza, la recesión pandémica terminará siendo la más profunda jamás registrada. No es el mas largo pero el más profundo.

Fernández-Villaverde:Las recesiones que hemos visto en Estados Unidos después de la Segunda Guerra Mundial fueron generalmente recesiones de demanda. La recesión de la demanda son situaciones en las que la demanda de bienes y servicios de los consumidores cae por debajo de lo normal, y luego no producimos los servicios. Pero esta recesión en la que nos encontramos es una recesión del lado de la oferta. Básicamente, las empresas no pueden suministrar los bienes y servicios debido al virus, y fue muy agudo y muy repentino. Sin embargo, Estos tipos de recesiones por el lado de la oferta tienden a ser mucho más fáciles de recuperar.

¿Algunos expertos dicen que podría ser breve? ¿Es eso realista?

Diebold:Sí, Realmente. Hay una gran incertidumbre por supuesto, pero hay alguna evidencia de que Estados Unidos reanudó un crecimiento positivo a fines de mayo cuando la economía comenzó a reabrirse. Si es así, la recesión pandémica sería la más corta de la historia. Por otra parte, Estados Unidos ha tenido un desempeño deficiente (en comparación con la eurozona, digamos) al aplanar la curva COVID, lo que podría suponer un lastre duradero para la recuperación.

No es solo Estados Unidos en recesión, pero también hay una recesión mundial. A medida que los países reabren sus negocios y Europa reabra sus fronteras, ¿veremos algún alivio?

Fernández-Villaverde:La recuperación de la actividad económica en Europa relativamente rápido va a ayudar, pero no será una solución milagrosa para EE. UU. Al final del día, El principal problema en los EE. UU. es que muchas actividades económicas no son factibles debido a restricciones de salud. Es muy difícil de producir. Además, A medida que la crisis continúe, muchos hogares y empresas serán muy cautelosos con sus decisiones. Cosas como la congelación de contrataciones ralentizarán la economía.

Una vez superada la crisis sanitaria, probablemente conducirá a una recuperación relativamente rápida, pero no sucederá de la noche a la mañana. Tardará unos meses, pero es por eso que creo que muchos economistas piensan que si la crisis de salud termina en los próximos meses, la recuperación en 2021 debería ser relativamente rápida.

¿Hay algo que el estadounidense promedio debería estar haciendo de manera diferente ahora?

Fernández-Villaverde:Lo mejor que podemos hacer es seguir todas las recomendaciones de salud porque cuanto más rápido podamos controlar el virus, cuanto más rápido podamos volver a la normalidad. Tomarse en serio el distanciamiento social y todo lo relacionado con el control del virus no solo repercute en su propia salud personal y en la salud de las personas con las que contacta, también tiene un efecto agregado de controlar el daño en la economía y ayudarla a recuperarse lo antes posible.

Diebold:Con respecto a la crisis de COVID y la consiguiente crisis económica, Es importante recordar que realmente no existe un "estadounidense promedio". Hay una gran heterogeneidad y hay que respetarlo en una reapertura inteligente. Lo que es correcto para Nueva Jersey no es necesariamente correcto para Dakota del Norte. Pero creo que la receta más importante es universal:eliminar / evitar eventos de "superdifusión":grandes reuniones de casi cualquier tipo. Desafortunadamente, Los eventos de super esparcidor tienden a ser eventos divertidos, como fiestas, conciertos, bodas y desfiles. Deje que los economistas defiendan el cambio a una "economía sin diversión, "pero es la receta correcta en la actualidad.

¿Qué puede hacer el gobierno para aliviar el dolor de la recesión?

Diebold:La respuesta del gobierno federal al COVID-19, que causó la recesión y seguirá impulsando su progreso, ha sido pobre. En la actualidad tenemos un vacío de liderazgo casi completo a nivel federal, y ese vacío necesita ser llenado. El público necesita escuchar continuamente:Evite los eventos de superdifusión, usar máscaras, manténgase a seis pies de distancia, y confiar en la ciencia.

Fernández-Villaverde:Los países que lo han estado haciendo muy, muy bien son países que son profesionales y políticamente independientes. Entonces, Nueva Zelanda y Dinamarca son los países que más han avanzado en la eliminación real del virus. Sus instituciones están haciendo un gran trabajo al analizar la evidencia y tomar decisiones que marcan una gran diferencia. Nadie es perfecto y cuando toma decisiones en tiempo real con información limitada, a veces comete errores. Eso es imposible de evitar. Pero cuando miro el historial de lo que han hecho los [Centros para el Control y la Prevención de Enfermedades], Veo una grave falta de juicio. Estados Unidos también debería poder administrar todas las agencias de la misma manera.

¿Cuál es su perspectiva para los próximos meses o años?

Fernández-Villaverde:El tema será qué tan buenos lugares como Texas, Arizona, y otros estados, particularmente en Occidente, pueden controlar la epidemia. Lo que la gente a veces olvida es que la economía de Estados Unidos es tan grande que equivale a un continente. Tenemos la situación en la que algunos estados no están manejando bien la epidemia en este momento, a diferencia de Pensilvania y Nueva York, por ejemplo, cuales, Por lo que podemos decir, los datos dados a día de hoy, lo están controlando.

Entonces, porque la costa este, Creo, ha avanzado más en el control de infecciones, Imagino que la segunda mitad de 2020 será relativamente benigna para las áreas al este del Mississippi. Occidente lo va a tener más difícil.

Diebold:Existe una gran incertidumbre sobre la rapidez y el patrón con que saldremos de la recesión. Pero eventualmente saldremos El PIB eventualmente se recuperará, etcétera. Quizás lo más interesante sea cómo se verá la "nueva normalidad" en términos de la composición de ese PIB y la combinación de insumos utilizada para producirlo.