**Por:Alex Berenson

Día hábil**

23 de mayo de 2010

NTL Inc., el cuarto mayor proveedor de televisión por cable del país, está considerando aumentar su oferta por Virgin Media Inc. después de decidir que se necesita una oferta mejorada para superar la resistencia de la junta directiva de la compañía de cable británica, tres personas con conocimiento de la situación. dijo ayer.

NTL, que está siendo adquirida por Comcast Corp., ha ofrecido 301 peniques por acción de Virgin, valorando la compañía en alrededor de £10 mil millones, dijo una de las personas, que pidió no ser identificada porque las conversaciones eran privadas. La junta directiva de Virgin rechazó esa oferta, diciendo que infravaloraba la empresa, y NTL ahora está considerando aumentar su oferta a entre 315 y 325 peniques por acción, lo que elevaría la valoración de la empresa a alrededor de £10,5 mil millones a £10,9 mil millones de libras, dijo la persona.

La junta directiva de Liberty Global Inc., el accionista mayoritario de Virgin Media, se reunirá el 29 de mayo y podría tomar una decisión sobre la oferta de NTL, dijo una segunda persona. No está claro si el directorio de Liberty respaldará la oferta revisada, aunque se espera que el directorio busque un precio lo más alto posible para la compañía, dijo la persona. Liberty, con sede en Englewood, Colorado, posee el 29,9 por ciento de Virgin, del cual el 4,5 por ciento se mantiene a través de la participación del 20,5 por ciento de Liberty en NTL.

NTL y Liberty Global declinaron hacer comentarios, al igual que UBS AG y Goldman Sachs Group Inc., que asesoran a NTL en la transacción. Virgin Mobile no respondió de inmediato a una llamada en busca de comentarios.

Las acciones de Virgin Mobile cayeron 28 peniques, o un 1 por ciento, a 282,5 peniques en las operaciones de Londres, valorando la empresa en £9,500 millones de libras. Las acciones de NTL cayeron 12,5 peniques, o un 2,5 por ciento, a 495 peniques en Londres. Las acciones de Comcast subieron 2 centavos a 17,40 dólares en las operaciones de Nueva York.

Un valor más alto para Virgin

El posible aumento de la oferta de NTL muestra la creciente presión sobre las empresas de cable y telecomunicaciones para que combinen fuerzas para contrarrestar la competencia de los servicios de televisión por satélite y los proveedores de telefonía. La adquisición de Virgin convertiría a NTL en el segundo proveedor de cable en el Reino Unido y sería la primera gran expansión de la empresa propiedad de Comcast fuera de Estados Unidos.

Los operadores de cable de todo el mundo han estado tratando de replicar el modelo estadounidense, en el que las compañías de cable agrupaban servicios de televisión, teléfono e Internet para evitar que los clientes llevaran sus negocios a proveedores de satélite y compañías de telecomunicaciones. En 2008, Liberty Global adquirió la empresa de cable holandesa Casema por 2.600 millones de dólares.

Los analistas dijeron ayer que si Liberty Global, controlada por John C. Malone, el pionero del cable estadounidense, rechaza la mayor oferta de NTL, la compañía aún podría llegar a un acuerdo con NTL, porque ninguna de las partes tiene un fuerte incentivo para abandonar un acuerdo. acuerdo que cada parte podría convertir en un éxito para sus accionistas.

"Las partes probablemente estén motivadas por el deseo de no estar en el lado perdedor de una subasta pública", dijo Guy Pederson, analista de Sanford C. Bernstein &Co., en Nueva York. “O llegan a un acuerdo o viene alguien y hace una contraoferta”.