A medida que se acerca el final del primer trimestre de 2022, el desfile de la OPI termina con un gemido:no hubo ofertas públicas iniciales esta semana y solo una la semana pasada.

Después de un gran 2021 para las ofertas públicas iniciales, el ritmo de las nuevas llegadas a Wall Street se ha desacelerado considerablemente en un entorno empañado por la volatilidad del mercado, la turbulencia geopolítica y el endurecimiento de la política monetaria.

"El mercado de OPI de EE. UU. sigue con soporte vital", dijo Bill Smith, director ejecutivo de Renaissance Capital.

Ha habido solo 18 OPI en todo este año, recaudando una cantidad media de solo $ 27 millones, el mercado más débil para nuevas flotaciones en más de 20 años.

El principal de los factores del estancamiento ha sido el malestar generado por la guerra en Ucrania.

"Cada vez que hay tensiones internacionales, ves un gran lastre en las ofertas de Wall Street", dijo Franck Sebag, socio de EY en Francia.

"Es muy difícil pensar en cotizar en bolsa cuando el mercado es tan volátil", dijo Gregori Volokhine, de Meeschaert Financial Services.

Una señal de la rotación:el Nasdaq centrado en la tecnología ya ha visto en 2022 ocho de sus 20 pérdidas más grandes en una sola sesión.

"Todo el mundo se vuelve más cauteloso, incluidas las empresas que están considerando OPI y los inversores que normalmente se inclinan por este tipo de empresas", dijo Volokhine.

"Imagínese si se hace público un día en que realmente hay malas noticias en Ucrania", dijo Volokhine. "Nadie quiere correr ese riesgo", dijo, y agregó que las empresas preferirían esperar antes que arriesgarse a un mal debut en el mercado que manche la posición de la empresa entre los inversores.

Tasas de interés más altas

La disminución también refleja la decepción por cómo les ha ido a los nuevos participantes en el mercado más recientes, según Kennedy de Renaissance Capital.

El mercado de OPI de 2021 fue el más rico de la historia, con 2682 empresas recaudando 608 000 millones de dólares, según PricewaterhouseCoopers.

Pero varias de las empresas más esperadas se han derrumbado, incluido el fabricante de vehículos eléctricos Rivian, que ha perdido más del 70 por ciento de su valoración desde su punto máximo.

Otros que experimentaron caídas dramáticas incluyen la plataforma comercial Robinhood, que bajó un 84 por ciento desde julio, y la compañía de entretenimiento Roblox, que bajó un 66 por ciento.

Kennedy cita el cambio de política de la Reserva Federal como un lastre. El banco central de EE. UU. anunció a principios de este mes su primera subida de tipos de interés desde 2018.

"Uno de los principales impulsores del bajo rendimiento de las acciones de crecimiento es el paso de tipos de interés cercanos a cero a entornos más normalizados", dijo.

El cambio de la Fed castiga a las empresas más jóvenes que necesitan grandes cantidades de deuda para financiar su crecimiento. Las tasas de interés más altas significan que deben pagar más por el capital.

"Creo que habríamos visto algunas OPI más en marzo si no fuera por la invasión de Ucrania, pero absolutamente habría sido relativamente bajo en comparación con el año pasado o incluso con un año promedio", dijo Kennedy.

Aún así, un puñado de empresas siguen adelante.

Allego, que instala estaciones de carga de vehículos eléctricos en Europa, se estrenó el 17 de marzo en la Bolsa de Valores de Nueva York.

El camino de la empresa hacia los mercados públicos fue a través de una fusión con una empresa de adquisición de propósito especial (SPAC), un mecanismo simplificado en comparación con una oferta pública inicial tradicional.

"Sabíamos que ahora teníamos una oportunidad con el SPAC", dijo el presidente ejecutivo de Allego, Mathieu Bonnet.

"Who knows what the future landscape will be? Maybe the window of opportunity will close completely in a few months."

US securities regulators have moved to tighten regulations on SPACs, which have been criticized for skimping on investor protections. The Securities and Exchange Commission unveiled new proposed rules targeting the investment vehicles on Wednesday.

The cloudy landscape could delay offerings from well-known companies such as autonomous driving company Mobileye, social media company Reddit and yogurt company Chobani.

Kennedy is hopeful the IPO market will "normalize" later in 2022.

"If the window reopens I think we'll see a rush of companies, maybe not right away, but there are at least over 100 companies that are IPO-ready as soon investors are ready for them," he said.