¿Lo harán o no lo harán? Además del enorme daño económico, la pandemia de coronavirus ahora está poniendo en duda la fusión pendiente de PSA Group y Fiat Chrysler (FCA), fuentes financieras dijeron a AFP.

El amarre anunciado a finales de octubre y que se finalizará a principios de 2021 a más tardar, crearía el cuarto fabricante de automóviles más grande del mundo, trayendo bajo un mismo techo marcas como Peugeot, Citroen, Todoterreno, Alfa Romeo y Maserati.

Los preparativos continúan, con equipos legales trabajando arduamente para obtener la luz verde de las autoridades antimonopolio, según las fuentes que solicitaron el anonimato mientras discutían este delicado tema.

Mientras tanto, los auditores y asesores financieros están trabajando en la documentación requerida por el regulador del mercado de valores de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.

Pero la pandemia de COVID-19 ha provocado que los mercados globales caigan mientras hunde a la economía en la recesión. el cierre de plantas automotrices en Europa y Estados Unidos. Eso ha puesto en duda los términos financieros de la fusión, según las fuentes que están trabajando en la transacción.

"Los dos grupos necesitan esta fusión en vista de las fuertes inversiones que deben realizarse en coches eléctricos, pero deben reconocer que, en vista de la situación económica, para que se lleve a cabo la fusión será necesario revisar las condiciones financieras iniciales, "dijo una de las fuentes.

Karl Brauer, y experto en Kelley Blue Book, acordado, diciendo:"Supuestos sobre la valoración de las empresas, proyecciones de ingresos, ventas para 2020 y más allá para ambas empresas, todas esas suposiciones matemáticas que se hicieron durante las conversaciones esencialmente tienen que ser reevaluadas ahora ".

PSA y FCA ya no "tienen el nivel de confianza que tenían incluso hace un mes en términos de ingresos por ventas, cuotas de mercado, mezcla de productos y planificación de productos, " él dijo.

Valor perdido

Los dos grupos planearon una fusión de iguales, que implica el pago de un dividendo de 1.100 millones de euros a sus respectivos accionistas para 2019.

También se espera que FCA pague un dividendo extraordinario de 5.500 millones de euros, mientras que PSA debe distribuir a sus accionistas su participación del 46 por ciento en el fabricante francés de equipos Faurecia.

Pero la capitalización de mercado de Faurecia se ha reducido en al menos un tercio desde que se anunció la fusión. lo que significa que el valor de la participación de PSA perdió casi mil millones de euros a partir del lunes.

"Tendremos que reequilibrar las cosas entre los accionistas si aún queremos hablar de una fusión entre iguales, "dijo una de las fuentes financieras.

Y un experto en la industria, quien pidió no ser identificado, dijo, "Siempre he descubierto que la paridad es una gran ventaja para Fiat".

Con la caída del valor de Faurecia, "Lo es aún más".

Dividendos en juego

El dividendo prometido de 1.100 millones de euros ahora también está en duda, las fuentes dijeron, Dado que las empresas deberán conservar su efectivo para hacer frente al colapso inminente de las ventas de automóviles, ambos en Europa, donde PSA obtiene la mayor parte de sus ingresos, y en los Estados Unidos, donde FCA genera márgenes muy grandes.

Los gobiernos instan a las empresas a ser cautelosas.

El ministro de Economía francés, Bruno Le Maire, advirtió el martes "a todas las empresas, especialmente el más grande, ejercer la máxima moderación en el pago de dividendos ".

"Es un momento en el que todo el dinero debe utilizarse para administrar negocios, " él dijo, especialmente si las empresas buscan ayuda del gobierno.

Argumentando que 14 millones de puestos de trabajo europeos están amenazados, la Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles (ACEA) solicitó la semana pasada apoyo financiero para la industria, que se enfrenta a su "peor crisis" jamás vivida.

"Si PSA o FCA apelan al estado, ¿Cómo podrían justificar pedir a los contribuyentes miles de millones y distribuir miles de millones a sus accionistas al mismo tiempo? ", dijo Gregori Volokhine de Meeschaert Financial Services.

Pero PSA insistió en que el acuerdo seguiría adelante.

"La fusión tiene más sentido que nunca en el contexto actual del día a día. Nuestros equipos continúan trabajando con el mismo compromiso, ", Escribió PSA en una respuesta enviada por correo electrónico a la AFP.

"En el contexto de una crisis sanitaria de este tipo, creemos que es inapropiado especular sobre posibles cambios en el acuerdo, ", continuó el fabricante de automóviles." Nuestro objetivo es proteger a nuestros empleados y nuestro negocio ".

Ministerio de Economía de Francia, que es un accionista indirecto de PSA a través de la participación del 12,2 por ciento del fondo soberano BPIFrance en la empresa, no respondió a la solicitud de comentarios de AFP.

Un portavoz de PSA simplemente dijo que el calendario de fusiones se mantuvo "sin cambios, "mientras que FCA tampoco respondió a una solicitud de comentarios.

Jean-Marie Messier, cuya firma Messier Maris &Associes asesoró a PSA en la transacción, y Michael Zaoui, asesoría a la familia Peugeot a través de Zaoui &Co., también se negó a comentar.

© 2020 AFP