Las propuestas para ampliar el papel desempeñado por los políticos en el escrutinio de las fusiones e inversiones en el Reino Unido podrían desalentar la inversión extranjera. según una nueva investigación de la Universidad de East Anglia (UEA).

Como parte de los preparativos para la vida después del Brexit, el gobierno del Reino Unido ha introducido planes de amplio alcance para fortalecer su alcance para controlar las fusiones, adquisiciones e inversiones que plantean problemas de seguridad nacional en sectores específicos.

Las propuestas, el resultado de la revisión del gobierno de la Ley de Empresas de 2002, buscar ampliar los poderes que el gobierno tiene actualmente para intervenir en las transacciones con el fin de salvaguardar la seguridad nacional del Reino Unido, al mismo tiempo que intentan minimizar cualquier efecto adverso que estas reformas puedan tener sobre la previsibilidad y la transparencia procesal.

Sin embargo, mientras que el Libro Verde sobre Seguridad Nacional e Inversiones en Infraestructura (NSII) hace "todos los ruidos correctos" con respecto a la certeza de los inversores, El investigador Dr. David Reader sostiene que la "resurrección" de la toma de decisiones ministeriales aún podría disuadir la inversión extranjera al crear percepciones de un proceso de evaluación basado en la promoción de la nueva estrategia industrial del Reino Unido. en lugar de proteger la seguridad nacional.

Las reformas, que han sido consultados y se expondrán en un Libro Blanco a finales de este año, seguir una postura tradicionalmente "abierta a los negocios" adoptada por los sucesivos gobiernos para ayudar a la recuperación del Reino Unido tras la crisis financiera mundial de 2007-08. También se producen a raíz de controvertidas licitaciones extranjeras para las llamadas firmas 'joya de la corona' como Cadbury, AstraZeneca y ARM Holdings, así como el acuerdo de todos los británicos entre Melrose y el proveedor de las Fuerzas Armadas GKN a principios de este año.

Publicado en la revista Derecho de la competencia internacional , La evaluación del Dr. Reader de las propuestas aboga por restringir el papel de la toma de decisiones ministeriales bajo el nuevo régimen.

"De un vistazo, El reiterado énfasis del Libro Verde en la necesidad de mantener un régimen que promueva la certeza empresarial y la transparencia de los procedimientos parecería ser música para los oídos de los posibles inversores, "dijo el Dr. Reader, del Centro de Política de Competencia de la UEA.

"Sin embargo, las propuestas también están destinadas a resucitar un papel central para la toma de decisiones ministeriales en el panorama de inversiones del Reino Unido. A la luz de una nueva estrategia industrial y a la sombra de un Brexit inminente, esto conlleva el riesgo de crear la sospecha de que los políticos basarán sus decisiones en motivos de política industrial bajo el disfraz de la seguridad nacional.

"Dado que la implementación de estas reformas probablemente coincidirá con la salida del Reino Unido de la UE, el verdadero impacto de las reformas en el nivel de inversión extranjera puede no ser discernible. Pero, dado que atraer inversión extranjera jugará un papel clave en la estrategia industrial del gobierno, comprender el impacto a largo plazo de estas propuestas es primordial ".

El gobierno ya está presionando con las propuestas a corto plazo del Libro Verde para enmendar el umbral de volumen de negocios y la participación de las pruebas de suministro para fusiones dentro de la Ley de Empresas de 2002. Esto permite al gobierno examinar e intervenir potencialmente en fusiones que actualmente caen fuera de los umbrales en dos áreas, a saber, el sector de uso dual (artículos utilizados tanto para aplicaciones civiles como militares) y de uso militar, y partes del sector de tecnología avanzada.

El Secretario de Estado de Negocios, Energy and Industrial Strategy (BEIS) tiene actualmente poderes para intervenir en evaluaciones de fusiones por motivos de seguridad nacional, pero buscará asesoramiento formal de la Autoridad de Competencia y Mercados (CMA), a menudo en consulta con el Ministerio de Defensa o el Ministerio del Interior, antes de decidir si remitir la transacción para una evaluación más detallada.

En el marco del procedimiento de `` intervención de seguridad nacional '' propuesto, sin embargo, el Libro Verde sugiere que, cuando las transacciones específicas no relacionadas con fusiones (como inversiones nuevas) susciten inquietudes, el Secretario de Estado llevará a cabo su evaluación sin recibir asesoramiento de la CMA ni de ningún otro organismo independiente.

El Dr. Reader dijo que existen dudas sobre si un régimen de revisión de la inversión extranjera basado únicamente en las evaluaciones y la toma de decisiones de los políticos o departamentos gubernamentales crearía un entorno que infundiera confianza en los posibles inversores.

También destaca un posible conflicto de intereses, dado que la Secretaría de BEIS también tiene la tarea de liderar la estrategia industrial del gobierno, un componente clave es apuntar a empresas específicas para que inviertan en el Reino Unido como parte de acuerdos sectoriales individuales y garantizar que el proceso regulatorio sea más fácil de navegar para estas empresas.

"Esto aumenta la posibilidad de un escenario en el que el secretario de BEIS tenga que pronunciarse sobre las implicaciones de seguridad nacional de una adquisición o inversión extranjera en el sector de tecnología avanzada, al mismo tiempo que negocia para atraer a una empresa extranjera separada para que invierta en el mismo sector, "dijo el Dr. Reader.

"La asignación de amplios poderes de toma de decisiones a los políticos y, específicamente, el Secretario de BEIS, corre el riesgo de socavar la certeza y la transparencia que las otras propuestas del Libro Verde se esfuerzan por lograr. Es imperativo que el próximo Libro Blanco describa salvaguardas específicas que eliminarían el riesgo de que las consideraciones de política industrial entren en el proceso de toma de decisiones.

"Una opción para negar las percepciones de sesgo político durante un proceso de 'intervención de seguridad nacional' sería establecer un organismo independiente de revisión de la seguridad nacional, que, en efecto, asumiría el papel que desempeña la CMA en el contexto de las fusiones de interés público ".

'Extendiendo la' seguridad nacional 'en el control de fusiones y la inversión:¿un buen negocio para el Reino Unido?', David Reader, se publica en Derecho de la competencia internacional , volumen 14, numero 1, Junio ​​de 2018.