El fundador de Alibaba, Jack Ma, en el primer día de cotización de Alibaba en la Bolsa de Valores de Nueva York en 2014. Las reglas estrictas esencialmente impidieron que la primera ola de unicornios cotizara en China.
Habiendo perdido a empresas como Alibaba y Baidu en Wall Street, China está tramando un plan para atraerlos y asegurarse de mantener a una nueva generación de titanes de la tecnología más cerca de casa mientras lucha contra Estados Unidos por la supremacía en el sector.
Nuevas ofertas de acciones por valor de decenas de miles de millones de dólares están en trámite para 2018, configurándolo como un año de gran éxito con una serie de los llamados "unicornios", empresas emergentes de tecnología valoradas en al menos mil millones de dólares, haciendo cola para cobrar.
China domina la alineación de los unicornios más grandes del mundo que se espera estén en la lista, incluido el pionero de los pagos móviles Ant Financial, valorado en un estimado de $ 100 mil millones, así como la empresa de viajes compartidos Didi Chuxing y la plataforma de servicios en línea Meituan-Dianping, ambos aportan decenas de miles de millones.
Las reglas estrictas esencialmente impidieron que la primera ola cotizara en China continental, con Alibaba y Baidu en cambio optando por Nueva York y Tencent rumbo a Hong Kong.
Pero las autoridades ahora planean suavizar esas reglas, que, según los analistas, es parte del objetivo de Beijing de convertir a los campeones nacionales en líderes mundiales en inteligencia artificial, big data, y otros sectores, con apoyo estatal.
Y esto llega en un momento de intensas tensiones comerciales con Washington, que ya se queja de un campo de juego sesgado en los mercados internos de China.
"Esto es absolutamente parte de China 2025, "dijo el profesor de economía de la Universidad de Pekín, Christopher Balding, utilizando la abreviatura del plan de dominio tecnológico de China.
"Una de las cosas que Beijing ha dejado muy en claro es que quieren controlar y fortalecer sus empresas de tecnología. Tiene su pulgar en la escala en cada paso".
Estrategias nacionales
Las empresas deben mostrar ganancias de al menos tres años antes de poder cotizar en China, descartar las empresas emergentes que consumen dinero en efectivo.
La empresa de viajes compartidos Didi Chuxing se encuentra entre varias empresas chinas valoradas en decenas de miles de millones de dólares que se están cotizando en China este año.
Pero Beijing está considerando una exención para las empresas de alta tecnología valoradas en más de 20.000 millones de yuanes ($ 3.100 millones) y también permite que empresas que cotizan en bolsa en el extranjero como Alibaba ofrezcan valores en China, certificados de depósito chinos (CDR), que están vinculados a sus principales acciones.
Los detalles y el tiempo siguen siendo vagos, pero las autoridades dijeron en marzo que el plan apunta a industrias que están "en línea con las estrategias nacionales" en Internet, big data, inteligencia artificial e industrias relacionadas.
Las tentaciones encajan con el deseo del presidente Xi Jinping de aprovechar todas las facetas del poder nacional para competir con Estados Unidos. dijeron los analistas.
"Encaja ampliamente con China que promueve la alta tecnología y desarrolla sus mercados financieros, "dijo Fraser Howie, autor de "Capitalismo rojo", un análisis de la economía de China.
Los beneficios para China incluyen permitir que los inversores nacionales se beneficien del éxito de unicornio al tiempo que mejoran el control de Pekín en un sector tecnológico que ya está "cuasi-nacionalizado" a través de fondos vinculados al estado y otros medios, dijo Balding.
Se espera que dichos listados sean adoptados enérgicamente, potencialmente revitalizando los mercados de valores chinos dominados por las empresas financieras o industriales.
"Aumentarán la profundidad y la actividad del mercado, ", dijo Jackson Wong de Huarong International Securities.
"Ese es el enfoque principal (del gobierno) y están tratando de hacerlo rápidamente".
Empresas tecnológicas, mientras tanto, podría abrir un grifo de efectivo, ya que sus acciones suelen tener un precio mucho más alto en China que en otros lugares.
El fabricante chino de teléfonos inteligentes Xiaomi eligió recientemente Hong Kong en lugar de Nueva York para lo que podría ser la OPI más grande del mundo desde Alibaba en 2014. después de que el centro financiero del sur de China relajó las reglas que habían disuadido a algunas grandes OPI
Reglas relajadas
Un informe del Wall Street Journal citó fuentes que estiman que las OPI de tecnología china podrían poner nuevas acciones por valor de 50.000 millones de dólares en los mercados. mientras que Bloomberg News citó estimaciones de analistas de que las empresas elegibles para emitir CDR podrían recaudar $ 235 mil millones.
Alibaba, Baidu, Tencent y JD.com han expresado interés en cotizar CDR en China.
El fabricante chino de teléfonos inteligentes Xiaomi eligió recientemente Hong Kong en lugar de Nueva York para lo que podría ser la OPI más grande del mundo desde la salida de $ 25 mil millones de Alibaba en 2014. después de que el centro financiero del sur de China relajó las reglas que habían disuadido a algunas grandes OPI.
A medida que China aumenta su control sobre Hong Kong, una lista allí está bien con Beijing, dijo Balding.
Las tensiones entre Estados Unidos y China también pueden empujar aún más a las empresas tecnológicas chinas a cotizar en casa, para ganarse el favor de Beijing y evitar quedar atrapado en medio del tira y afloja de la gran potencia, dijeron los analistas.
Una de esas víctimas de la batalla es el equipo de telecomunicaciones chino ZTE, a la que se le ha prohibido vender a empresas estadounidenses durante siete años después de fallarle a Washington por ventas ilegales a Irán y Corea del Norte.
"El actual conflicto comercial chino-estadounidense ha decidido volver, "dijo Liao Qun, economista jefe del Citic Bank International de China.
"Deberíamos comenzar a ver la acción muy pronto".
Pero un mayor control de los accionistas sobre las empresas de tecnología por parte de Beijing o sus actores podría exacerbar las tensiones en Estados Unidos si los unicornios chinos respaldados por el estado buscan expandirse en el extranjero con adquisiciones. Dijo Balding.
"Cuando Beijing, a través de sus empresas de tecnología, luego sale a comprar empresas y controlar sus datos sin permitir la competencia extranjera en su propio mercado, Existe una preocupación muy válida (en EE. UU.) tanto desde el punto de vista de la competitividad como de la seguridad nacional, " él dijo.
© 2018 AFP
