En este 29 de marzo, 2019, foto de archivo John Zimmer, cofundador de Lyft, tercio delantero de izquierda a derecha, y Logan Green, tercio delantero desde la derecha, animar mientras suenan una campana de apertura ceremonial en Los Ángeles. Lyft les dio a los inversores una lección sobre la rapidez con la que puede cambiar el valor de mercado de una empresa. Las acciones de la compañía de transporte privado subieron más de un 20% desde su precio de salida a bolsa el viernes. Pero en la primera hora del segundo día de operaciones de Lyft, la acción había caído por debajo del precio de oferta pública inicial de $ 72. (Foto AP / Ringo H.W. Chiu, Expediente)
Usamos Uber para ir a lugares Slack para chatear con compañeros de trabajo y Pinterest para guardar nuestras ideas favoritas. ¿Por qué no poseer una parte de estas empresas que dominan cada vez más nuestra vida diaria?
Esa es la pregunta para muchos inversores habituales, ya que se espera que un desfile de empresas de tecnología conocidas pongan sus acciones a disposición de todos para su compra este año. no solo los grandes fondos de pensiones y las personas adineradas. Lyft estaba a la cabeza de la línea cuando realizó su oferta pública inicial de acciones, o salida a bolsa, el viernes.
Es tentador comprar acciones de empresas cuyos productos o servicios vemos o utilizamos con tanta frecuencia. Pero "invertir en lo que sabes" no significa comprar Uber porque solicitas un viaje cada dos días. Significa saber si Uber obtendrá suficientes clientes a precios lo suficientemente altos como para ser rentable, ya que nivel.
"No salte con ambos pies solo porque usa el producto, "dijo Kathleen Smith, director de Renaissance Capital, que investiga las OPI. "No vas a conocer el valor".
Lyft les dio a los inversores una lección sobre la rapidez con la que puede cambiar el valor de mercado de una empresa. Las acciones de la compañía de transporte privado subieron más de un 20% desde su precio de salida a bolsa el viernes. Pero en la primera hora del segundo día de operaciones de Lyft, la acción había caído por debajo del precio de oferta pública inicial de $ 72.
Un tropiezo después de un pop del primer día tal vez no debería haber sido una sorpresa, dado el historial de OPI. Aquí hay algunas consideraciones si desea unirse a la carrera de OPI, que puede incluir empresas como Uber y el servicio de videoconferencias Zoom.
¿LAS OPI FUNCIONAN BIEN?
Si y no.
El primer día de negociación de una oferta pública inicial suele ser excelente, cuando el entusiasmo aumenta. Las OPI han arrojado un promedio del 17,9% en su primer día de operaciones, según datos de 1980 a 2016 recopilados por Jay Ritter, especialista en OPI en Warrington College of Business de la Universidad de Florida. Eso contaría como un gran año para un fondo indexado S&P 500.
Pero las OPI continúan arrojando un promedio del 21,9% en los tres años posteriores a su OPI, a la zaga del mercado.
Algunas OPI tienden a tener mejores resultados a largo plazo, especialmente aquellos que generan más ingresos. Desde 1980, las empresas con ingresos por valor de 1.000 millones de dólares o más (en dólares de 2015) han obtenido una rentabilidad media del 42,7% en los tres años posteriores a la OPI. Eso es mejor que el mercado.
Empresas más pequeñas, mientras tanto, históricamente han tenido mejores ganancias en el primer día que sus rivales de OPI más grandes, pero obtienen un rendimiento promedio del 20,2% durante tres años. Eso está muy por debajo del mercado.
En este 29 de marzo, 2019, Foto de archivo Se muestra un letrero de Lyft en un automóvil en Los Ángeles. Lyft les dio a los inversores una lección sobre la rapidez con la que puede cambiar el valor de mercado de una empresa. Las acciones de la compañía de transporte privado subieron más de un 20% desde su precio de salida a bolsa el viernes. Pero en la primera hora del segundo día de operaciones de Lyft, la acción había caído por debajo del precio de oferta pública inicial de $ 72. (Foto AP / Ringo H.W. Chiu, Expediente)
¿QUÉ PASA CON ESTE CULTIVO DE OPI?
Mientras Lyft, Uber y otras próximas OPI son grandes nombres, muchos de ellos pierden dinero. Es una tendencia creciente. El año pasado, aproximadamente ocho de cada 10 empresas que cotizan en bolsa no eran rentables, según Ritter. Ese es el porcentaje más alto desde 2000, la altura de la burbuja de las puntocom.
Para estar seguro, las empresas que cotizan en bolsa hoy en día tienden a ser mucho más experimentadas. Desde 2008, la edad media de una empresa de OPI ha sido de al menos 10 años. Eso es aproximadamente el doble de la edad de una empresa típica que cotiza en bolsa en 1999 o 2000, a las 5 o 6.
Con mayor edad, a menudo se obtienen mayores ingresos. El año pasado, la oferta pública inicial de tecnología típica generó 10 veces más ventas que la mediana en 2000, incluso después de ajustar por inflación, según Ritter.
"Las OPI son riesgosas, pero dado el historial de tecnología en los últimos 10 años desde la recesión, han sido las estrellas brillantes, han estado donde está el crecimiento, "dijo Karyn Cavanaugh, estratega senior de mercados en Voya Investment Management.
¿Y SI NO ME GUSTA COMPRAR ACCIONES INDIVIDUALES?
Una de las tendencias más importantes en la inversión durante la última década es el movimiento hacia los fondos indexados. Elegir acciones por su cuenta, o confiar en un administrador de fondos para que lo haga, puede ser arriesgado y costoso. En lugar de, los inversores están acudiendo en masa a los fondos indexados que poseen cestas de muchas acciones, como todos los del índice S&P 500, y generalmente vienen con tarifas bajas.
Las acciones de OPI eventualmente se filtran en fondos indexados. Dropbox, por ejemplo, tuvo su OPI el año pasado, y sus acciones ya están en más de dos docenas de ETF, como el ETF Total Stock Market de Vanguard y el ETF iShares Expanded Tech Sector.
Un ETF se centra específicamente en las recientes OPI. El ETF de Renaissance IPO agregará acciones de Lyft a finales de esta semana, y realiza un seguimiento de un índice que incluye a las empresas que han tenido una oferta pública inicial en los últimos dos años, dando más peso a los más grandes. Sus rendimientos han superado el S&P 500 en los últimos tres años, aunque se ha quedado rezagado desde sus inicios en 2013.
La volatilidad se ha convertido en parte de la reputación de las OPI. "Creo que las OPI son el Rodney Dangerfield de las clases de activos, ", dijo Smith de Renaissance Capital." Todos los que quieran sentirse conservadores o selecciones inteligentes en las OPI, diciendo 'No vayas allí' ".
Pero dijo que las OPI de hoy son diferentes a las de 1999 y 2000, con más rigor a la hora de investigarlos. "Si desea concentrarse en esto y siente que puede tolerar la volatilidad, puede obtener retornos descomunales, " ella dijo.
Aún así, Los estrategas del mercado dicen que los inversores promedio ansiosos por hacerse con acciones en la última oferta pública inicial harían bien en saltarse los frenéticos primeros días de negociación y comprar más tarde. o espere hasta que la acción ingrese en un fondo indexado.
"Si estas empresas se van a quedar y ser buenas inversiones, estarán en el futuro, "dijo Tom Martin, gestor de cartera senior de Globalt Investments. "Deje que el bombo salga a la luz. Sea un inversor, no un jugador ".
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