Los gigantes de transporte compartido Uber y Lyft han redefinido lo que esperamos del transporte, enganchar a los clientes con la inmediatez de los viajes a pedido con unos pocos clics en un teléfono inteligente.

Pero si las compañías pueden convertir su popularidad en ganancias es una pregunta que los inversionistas se hacen mientras ambas compañías se preparan para ofrecer acciones al público.

Lyft dará a los inversores su primera oportunidad de conocer el fenómeno de los viajes compartidos cuando las acciones de la compañía comiencen a cotizar en el Nasdaq. con Uber pisándole los talones.

Pero aunque ambas empresas están creciendo rápidamente, están perdiendo dinero con la misma rapidez y enfrentan importantes desafíos para la rentabilidad. Último cuarto, Uber perdió $ 865 millones, mientras que Lyft perdió $ 249 millones.

Su intensa competencia ejerce presión sobre los precios en un mercado donde los pasajeros pueden cambiar fácilmente entre aplicaciones para encontrar la mejor tarifa. Las quejas de los conductores sobre los salarios podrían presionar a Lyft y Uber para que aumenten su salario. Y ambas empresas están basando la rentabilidad futura en el desarrollo de vehículos autónomos, lo que reduciría los gastos de conducción, pero podría llevar muchos años alcanzar una adopción masiva.

"Ambas empresas tienen algunas debilidades estructurales inherentes y, ciertamente, cuando miras la presentación de Lyft, no revelan ningún plan para abordar esas debilidades estructurales y migrar o crear un camino hacia la rentabilidad en el futuro previsible, "dijo Stephen Beck, socio gerente de cg42, una empresa de consultoría de gestión. "Simplemente están pasando de los capitalistas de riesgo que los mantienen a flote a los mercados públicos que los mantienen a flote".

Las OPI de tecnología no rentables han sido comunes en los últimos seis años, y el porcentaje de empresas tecnológicas que pierden dinero que se dirigen a los mercados públicos rivaliza con 2000, cuando estalló la burbuja de las puntocom, según datos de Jay Ritter, profesor de finanzas en la Universidad de Florida.

La principal diferencia entre ahora y 2000 es que las startups de la cosecha actual son más maduras, y muchos de ellos han existido durante una década o más con ventas sustanciales, Dijo Ritter.

Empresa de scrapbooking digital Pinterest, que perdió $ 63 millones el año pasado, anunció recientemente planes para cotizar sus acciones en la Bolsa de Valores de Nueva York. También espera entre bastidores Airbnb, la empresa de alquiler a corto plazo; Flojo, la aplicación de mensajería y Zoom, la empresa de videoconferencias.

La OPI de Lyft está demostrando ser popular entre los primeros inversores. Su presentación financiera a principios de este mes destacó el impresionante crecimiento de la compañía. Los ingresos se triplicaron de $ 343,3 millones en 2016 a $ 1,1 mil millones en 2017, y luego se duplicó a $ 2.2 mil millones en 2018. Los ingresos por viaje también aumentaron, lo que algunos analistas vieron como una señal positiva de que la empresa está controlando los costos.

"La historia de la industria de viajes compartidos es crecimiento, y ese es el mayor valor para los inversores actuales y potenciales, francamente, "dijo Alejandro Ortiz, analista de investigación en SharesPost.

Lyft se ha centrado en los mercados principales de América del Norte, y ha cumplido su misión de ofrecer alternativas a la propiedad de un automóvil, ofreciendo servicios de uso compartido de bicicletas y scooters, además de transporte compartido.

Uber se ha diversificado, expandiéndose a la entrega de alimentos y carga y experimentando con servicios desde un servicio de helicóptero peer-to-peer de corta duración hasta Uber Boat. También tiene una mayor presencia internacional para su negocio de transporte compartido que Lyft, aunque Uber ha salido de algunos mercados, a menudo vendiendo operaciones a un competidor a cambio de una parte de la empresa restante.

Ambas empresas están invirtiendo en tecnología de vehículos autónomos. Lyft ha estado trabajando con Aptiv para implementar una flota de vehículos autónomos en Las Vegas, y facilitado 35, 000 viajes en vehículos autónomos con un conductor de seguridad desde enero, 2018. Las pruebas de vehículos autónomos de Uber se suspendieron después de que uno de sus vehículos autónomos mató a un peatón mientras un conductor de respaldo estaba en el automóvil. Uber reanudó las pruebas en Pittsburgh en diciembre.

Al mismo tiempo, las empresas se enfrentan a una dura competencia de General Motors y la empresa derivada de Google, Waymo, que han estado trabajando en el espacio más tiempo que Uber y Lyft.

"Puede ser difícil para estos muchachos ponerse al día, "dijo Ali Mogharabi, analista senior de renta variable de Morningstar Research.

Mientras tanto, conductores que representará un costo significativo para Uber y Lyft, ya se sienten presionados por los salarios. Uber recortó recientemente la participación de los conductores en los ingresos por viajes, dijo James Hicks, un conductor de Uber que ayudó a organizar una huelga de conductores en Los Ángeles.

"Es exasperante porque la paga ya era lo suficientemente alta, "Dijo Hicks." Uber y Lyft están raspando el fondo del barril. Ambos intentan reducir los precios de los conductores, mientras que al mismo tiempo les quitan todo lo que pueden a los conductores ".

Uber y Lyft han estado ofreciendo viajes por debajo del costo durante años en la carrera por ganar participación de mercado y competir con las compañías de taxis tradicionales.

"Han podido hacerlo porque hay capitalistas de riesgo e inversionistas que han estado dispuestos a poner montañas de dinero y prenderle fuego con la expectativa de que lo compensarán en volumen". "dijo Sam Abuelsamid, analista principal de Navigant Research. "Pero hasta ahora eso no ha sucedido, y no veo ninguna posibilidad real de que lleguen a ser rentables en el corto plazo ".

Eso no significa que Lyft y Uber estén necesariamente condenados al fracaso. Otras empresas no rentables, particularmente en la industria de la tecnología, han logrado OPI de alto perfil en el pasado y aún han visto un buen desempeño de sus acciones, siempre que otras medidas clave de éxito, como los ingresos y el crecimiento de los clientes, estén aumentando a un ritmo impresionante.

Amazon tardó más de cuatro años desde su salida a bolsa para obtener su primera ganancia trimestral, ya que el CEO Jeff Bezos enfatizó los precios bajos y el envío gratuito para que los compradores se engancharan al servicio de comercio electrónico. Ahora tiene un valor de mercado de casi $ 900 mil millones, compitiendo con Microsoft y Apple por el más alto en los EE. UU.

El servicio de mensajes cortos Twitter se hizo público en 2013, a pesar de que tuvo un historial ininterrumpido de pérdidas y permaneció empantanado en tinta roja durante varios años más después de eso. Desde entonces, la empresa se ha vuelto rentable mediante la reducción de costos y la realización de otras fuentes de ingresos, pero el precio de sus acciones está muy por debajo de sus niveles máximos.

Quebrar, la empresa matriz de la plataforma de redes sociales Snapchat, salió a bolsa en 2017 y aún no ha obtenido ganancias mientras lucha por atraer a más usuarios en un patrón similar al de Twitter. Sus acciones rondan los $ 11, una fuerte caída de su precio de salida a bolsa de $ 17.

En el extremo opuesto del espectro tecnológico se encuentran Google y Facebook. Ambos esperaron para lanzar sus OPI hasta que fueron altamente rentables, y han recompensado generosamente a sus accionistas a largo plazo.

"Wall Street eventualmente querrá ver algo de rentabilidad, "dijo Daniel Morgan, vicepresidente y gerente senior de cartera de Synovus Trust Company. "Eso es lo que impulsa a las acciones, es crecimiento y ganancias. No solo el crecimiento y todas estas estadísticas que han elaborado ".

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